斯蒂芬•羅奇談中國經濟：再平衡是首要任務(4)

　　導致這一增長減緩有三個因素：4月中旬為了打擊投機性購房活動，政府房價調控使得民用住房建設活動放緩；中國4萬億元人民幣的經濟刺激達到峰值；美國企業存貨周期調整結束。這些情形應受到中國主要決策者關注。

　　但是，如果中國要繼續按2010年一季度的速度急速增長下去，那么帶有高通脹的失衡將會真的發生。相比之下，今天的中國更可能是一個重新平衡的中國，有著更好的機會去避免險惡的通貨膨脹。

　　《財經國家周刊》：對中國目前面臨的經濟轉型，你有什么看法？

　　斯蒂芬•羅奇：對中國經濟而言，再平衡應該成為首要任務。中國的長期戰略必須把重點放在對其目前不平衡的經濟結構的重新調整上。具體而言，要從以出口和投資為主導的增長模式，轉化到一個更依賴于內部私人消費的模式上。

　　這種轉變將不會在短期內完成。同時，一個比較弱的外部環境很可能把中國引向一個出口放緩的經濟增長軌道上，并且導致整體GDP增長周期性減緩。

　　不過，不同于2008年底和2009年初出口的沖擊，我并不認為外部需求的減弱會再次導致中國整體經濟出現在大危機時期那樣的衰退。因此，我認為實際GDP增長的下行風險限制在7%~8%，這并沒有疲弱到需要另一輪的財政和貨幣政策刺激。

　　中國可以通過集中提供資金與社會安全網絡、提高農村收入和創造大量服務業職位等措施，在相當大的程度上激發消費開支。如果中國能夠做到這些，在經濟不穩中堅持下來，那么她將以令人矚目的邊際效應在日本后泡沫經濟時代中繼續表現突出。( 劉明霞)