國美之爭陳黃釋放“緩和”信息 發信感謝支持者(3)

　　目前，國美的非上市門店有372家，大約是上市門店的一半左右。假如真的分裂了，僅從規模上看，在與上市門店以及蘇寧的競爭中，顯然處于極大的劣勢。該人士分析，家電連鎖目前都是規模效益，相互之間的制衡向來激烈，在管理人才、結款方式、特供機型、聯合促銷等等層面，都會產生想不到的麻煩。要是沒有了價格優勢，生存就會是大問題，更何況已經產生了信賴危機。

　　反過來說，“分裂”之后，對上市公司的股價影響可想而知，這是任何一方都不愿意看到的。

　　昨日，另有一名供應商高層表示，在剛剛過去的8月份，他們公司在蘇寧的銷量是在國美銷量的兩倍以上。而且，由于國美持續的斗法，他們雖然正常合作，但保持著“謹慎補貨”的態度。

　　- 算賬

　　雙方均已消耗千萬以上資金？

　　據媒體報道，圍繞國美控制權之爭，雙方已花費巨資。

　　《21世紀經濟報道》報道稱，一位港商和一個澳大利亞籍華裔女商向黃光裕均開出了數百萬港元的“拉票”價碼。報道中稱，以陳曉為代表的董事會此前進行了10天左右的路演，有可能花費巨大，同時其在媒體公關等費用上的投入在2000萬元之上。與之相對，黃光裕家族在媒體公關方面，也向兩家公司各支付了約100萬港元的費用。

　　對此，記者昨日向雙方求證，至截稿時，未得到雙方的回應。

　　- 市場

　　協商結果影響國美股價

　　昨日，國美股價報收2.4港元，下跌3.61%。

　　美銀美林昨天發布報告，認為陳黃雙方協商的結果將決定國美近期股價表現。

　　美銀美林的報告指出，這是個沒有贏家的斗爭。該行認為，特別股東大會的落幕，并不意味著紛爭的結束，現在國美正處于一個“非常脆弱的平衡”狀態。該行預計，國美大股東黃光裕和現任管理層陳曉一方，將展開協商，而協商的結果也將決定國美近期股價表現。

　　報告指出，黃光裕沒有成功重組董事會，而董事會也失去了稀釋黃光裕股權的靈活性。該行認為，國美董事會也已表達和解的意愿，任何協商結果將決定國美公司未來的股票表現。如果雙方通過協商并不能中止糾紛，國美很可能“一分為二”，這意味著雙輸。

　　德銀目前給予國美“買入”評級，目標價3.73元。不過目標價是假設管理層與控股股東無糾紛。該行認為，最好是三方(包括管理層、貝恩資本及大股東)可以達致戰略共識，因糾紛只會耗盡各方資源。記者 田叢 殷潔