IMF駐華首席代表：寬松貨幣加劇全球貿(mào)易不平衡

　　全球貨幣差價(jià)和全球失衡存在一個(gè)反饋循環(huán)關(guān)系。如果發(fā)達(dá)國(guó)家采用擴(kuò)張的貨幣政策，新興市場(chǎng)的貨幣環(huán)境也將寬松，從而導(dǎo)致了凈儲(chǔ)蓄的增加，進(jìn)一步加劇全球失衡

　　IMF份額改革塵埃落定。

　　10月23日，二十國(guó)集團(tuán)(G20)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議在韓國(guó)閉幕。會(huì)議就國(guó)際貨幣基金組織(IMF)份額改革達(dá)成一項(xiàng)歷史性協(xié)議：歐洲同意放棄兩個(gè)席位，并將6%投票權(quán)轉(zhuǎn)讓給新興經(jīng)濟(jì)體。預(yù)計(jì)份額改革完成后，中國(guó)的份額將由目前的第六位上升為第三位。

　　IMF總裁卡恩認(rèn)為，增加新興經(jīng)濟(jì)體的份額，“是國(guó)際貨幣基金管理史上最重大的改革”。

　　包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)國(guó)家份額的提高，有利于新興經(jīng)濟(jì)體爭(zhēng)取更多的發(fā)言權(quán)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)努力向更平衡的方向發(fā)展。

　　這只是全球經(jīng)濟(jì)再平衡的手段之一。“解決全球發(fā)展不平衡問(wèn)題，部分取決于全球經(jīng)濟(jì)和亞洲經(jīng)濟(jì)體的貨幣情況。”IMF駐華首席代表李一衡接受《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。

　　李一衡認(rèn)為，全球貨幣差價(jià)和全球失衡存在一個(gè)反饋循環(huán)關(guān)系。如果發(fā)達(dá)國(guó)家采用擴(kuò)張的貨幣政策，新興市場(chǎng)的貨幣環(huán)境也將寬松，從而導(dǎo)致了凈儲(chǔ)蓄的增加，進(jìn)一步加劇全球失衡。

　　“全球失衡的降低需要減少流動(dòng)性過(guò)剩，需要全球貨幣政策的再協(xié)調(diào)。”李一衡說(shuō)。

　　全球貨幣擴(kuò)張之殤

　　《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》：10月23日，G20會(huì)議在就改革IMF份額達(dá)成共識(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體在IMF的影響力增加。你對(duì)此作何評(píng)價(jià)？

　　李一衡：這方面我們的總裁斯特勞斯•卡恩的話(huà)更有份量。他在23日當(dāng)天接受媒體采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，這是“國(guó)際貨幣基金管理史上最重大的改革”。

　　根據(jù)卡恩的話(huà)，二十國(guó)集團(tuán)在一年前同意轉(zhuǎn)移IMF至少5%的投票權(quán)給新興國(guó)家，因?yàn)橹袊?guó)、俄羅斯、印度、巴西等新興大國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)良多，在IMF卻沒(méi)有相應(yīng)的影響力。

　　如今，歐洲已經(jīng)同意放棄在國(guó)際貨幣基金組織執(zhí)行董事會(huì)上的兩張坐席，以讓予發(fā)展中國(guó)家成員，上述4個(gè)新興大國(guó)將會(huì)位列IMF前十名股東之中。

　　IMF董事會(huì)可能在11月份的第一周批準(zhǔn)改革方案，并可能需要一年的時(shí)間完成改革。改革方案包括IMF執(zhí)行董事會(huì)席位組成的變化以及10個(gè)最大股東的變化。

　　《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》：受美國(guó)等國(guó)啟動(dòng)新一輪量化寬松貨幣政策預(yù)期加劇的影響，大量資本流入亞洲新興經(jīng)濟(jì)體。如何分析這一現(xiàn)象？

　　李一衡：過(guò)去十年，全球貨幣政策非常寬松已經(jīng)成為共識(shí)，尤其是美國(guó)，有巨大的流動(dòng)性資本，銀行的信用擴(kuò)張規(guī)模也顯著增大。

　　隨著全球范圍的金融整合，流動(dòng)性蔓延到了其他國(guó)家。

　　由于亞洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較為強(qiáng)勁，具有很大的投資潛力，吸引投資者更多關(guān)注亞洲的投資機(jī)會(huì)。