增量政策措施效果持續顯現。

　　10月中國經濟數據出爐，消費、服務業、進出口等主要經濟指標明顯回升，顯示出令人鼓舞的跡象。

　　彭博社迅速以“零售銷售超預期，中國經濟企穩”為題作了報道。10月零售額同比增長4.8%，這是自2月以來最強勁的增長，并且超過了彭博社調查的所有預期。

　　中國經濟主引擎表現確實亮眼。在以舊換新政策拉動下，汽車消費繼續踩油門，10月中國新能源汽車銷量同比增近五成，國內零售滲透率連續四個月突破50%。樓市“銀十”成交量自2007年以來首次超過“金九”。

　　粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒對三里河分析說，隨著一攬子增量政策逐步落地和兩重兩新政策生效，9月基本確認是經濟底，10月是短期經濟企穩回升的起點。

　　三里河注意到，就在10月經濟數據公布之前，有不少外資機構上調了中國經濟增長預期，包括野村、高盛、瑞銀、摩根大通等。

　　中國經濟的表現回應了這種信任。三里河認為，可以從三個回升、三個首次來觀察經濟的向好變化。

　　三個回升，即市場銷售、出口和服務業明顯回升。10月社會消費品零售總額增速加快1.6個百分點，出口加快9.6個百分點，服務業生產指數增速加快1.2個百分點，達到今年以來最高增速。

　　消費、出口這兩駕馬車動力更足，對于中國經濟加速至關重要。而服務業的發展對于吸納就業亦是利好。

　　三個首次，包括制造業采購經理指數自5月以來首次回升到擴張區間，消費者信心指數在連續六個月回落之后首次回升，10月滬深兩市股票成交量和成交額同比增長幅度都在1.5倍左右，增速回升幅度之大，為今年以來首次。

　　這些指標代表的是預期提振。有了信心，企業愿意擴大投資和生產，消費者愿意消費，將進一步有力促進經濟回升向好。

　　三里河注意到，經濟數據中，加快、回升這些關鍵詞越來越多，而回落等詞匯則在減少，這種直觀的改變，印證著一攬子增量政策增強了經濟回升勢頭。

　　羅志恒認為，一攬子增量政策主要作用于激發微觀主體的積極性，對于居民部門，隨著資本市場回暖，居民部門預期提振，消費在10月明顯回升，尤其是化妝品、體育文娛等非必需品消費提振明顯；對于企業部門，伴隨房地產市場價格和銷售趨于穩定，固定資產投資實現了企穩，累計增速連續2個月不再下行；對于地方政府而言，大力度化債有利于激發地方政府發展經濟的積極性和能力，促進地方政府發展經濟、改善民生和營商環境。

　　“從9月、10月經濟運行變化來看，特別是從10月來看，我們進一步增強了實現全年經濟發展目標的信心。”國家統計局15日強調。

　　羅志恒表示，預計經濟還將繼續改善，但是宏觀政策有必要進一步保持穩定性和連續性，繼續加大逆周期調節力度，積極應對外部形勢尤其是美國新政府的政策變化。

　　一系列存量政策和增量政策協同發力，正在改變中國經濟運行曲線。

　　(“三里河”工作室)