一季度的大小非解禁所帶來的拋售大潮至今讓投資者心有余悸，雖然二季度市場大小非的總體解禁規(guī)模有所減少，但銀行股即將面臨的解禁高潮無不讓人們將剛放下的心再一次懸起。

　　限售股解禁狂潮將至

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，5月、6月有浦發(fā)銀行、交通銀行、華夏銀行、深發(fā)展A和民生銀行5家銀行的一批限售股解禁。二季度，兩市權(quán)重最大的銀行板塊，即將面臨解禁潮。

　　其中5月15日即將迎來的交通銀行132.43億股A股解禁，對大盤構(gòu)成了較大的壓力。據(jù)了解，交通銀行的該部分解禁股份占交行總股本的51%。而在5月份解禁的96家上市公司中，交通銀行132.43億股，近1379億元市值的限售股，占據(jù)5月份解禁總市值的一半。若加上浦發(fā)銀行，則合計(jì)解禁市值占額約達(dá)73%。資料顯示，交行這132.43億股的持有人名單中，只有25億股由財(cái)政部、首都機(jī)場、國家電網(wǎng)、云南紅塔等國有企業(yè)持有，且單家持股比例未達(dá)到5%的法人股股東較為分散。

　　“從供給量上分析，這對于交通銀行而言絕對是個壓力，進(jìn)一步考慮到交通銀行自上市以來其二級市場走勢始終難以走在板塊的前列，這將會促使非流通股東減持交通銀行股票的動力。”南京證券分析師王耀柱指出，“接下來的3個月中，還有南京銀行、寧波銀行的首發(fā)限售股的解禁和民生銀行增發(fā)股的解禁。這4家銀行的解禁股東與以工行為首的大型國有銀行股東，和以招行為首的股份制銀行的股東結(jié)構(gòu)也有重大不同，首先是5月及以后解禁的銀行股東數(shù)量較多，博弈成分增多，減持的概率在增大。”

　　減持存在不確定因素

　　從近期銀行股表現(xiàn)來看，已經(jīng)預(yù)先透露出了投資者對解禁的擔(dān)憂，進(jìn)入本周以來，銀行股已經(jīng)連續(xù)殺跌，其中交行的跌幅尤為明顯，投資者的不安顯露無遺。對此，交行副行長錢文輝日前公開表示，“5月15日解禁的限售股中，預(yù)計(jì)相當(dāng)一部分不會在短期內(nèi)馬上套現(xiàn)。”錢文輝稱，近期，交行高管層和分行各級領(lǐng)導(dǎo)陸續(xù)走訪了交通銀行的大小非持有者，得到了絕大多數(shù)投資人的良好反饋。總體來看，公司還是有信心能夠在大小非解禁的關(guān)鍵時間點(diǎn)上做好工作，使股價保持在相對穩(wěn)定的水平。

　　然而，上海證券銀行業(yè)分析師郭敏則認(rèn)為，“限售股是否解禁和解禁的時機(jī)取決于市場狀況、股東資金面情況、投資策略等等，股東是否拋售存在著一定的不確定因素，銀行股股價將再次受到考驗(yàn)。”郭敏指出，雖然目前銀行股整體估值合理，并且具備良好的成長性，但從避險考慮，投資者還是選擇關(guān)注短期內(nèi)無限售股解禁壓力，成長性較強(qiáng)的公司為上策。

　　對于銀行板塊個股的減持概率，國泰君安首席金融業(yè)分析師伍永剛認(rèn)為，中行、中信、深發(fā)展、南京銀行解禁壓力較小；華夏、民生、工行、寧波銀行解禁壓力居中等；而交行、招行、興業(yè)、北京銀行的解禁壓力較大。而建設(shè)銀行已經(jīng)沒有限售股減持的壓力，但美國銀行可能會減持H股，對A股產(chǎn)生間接的估值壓力。浦發(fā)雖有解禁壓力，但減持概率較小，因此壓力也很小。

　　5月中旬后孕育投資機(jī)遇

　　“銀行股解禁的真正高峰是在2009年。而今年的解禁高峰是在2月和5月。”伍永剛用數(shù)據(jù)指出，以2008年4月30日的價格計(jì)算，2008年、2009年、2010年、2011年銀行股解禁總市值分別為5123億元、26966億元、4002億元、60億元，合計(jì)36151億元，由此看出銀行股解禁的高峰年為2009年。

　　而對于今年來說，銀行股解禁高峰在2月、5月。其中2月份解禁的市值為2250億元；5月份解禁的市值為1570億元。而2009年銀行股解禁高峰在2月、7月、10月份，其解禁的市值分別為1700億元、9000億元、16000億元；10月份為最高峰。“由此可以看出，從2008年5月中旬至2009年2月之間，銀行股基本無解禁壓力，這段時間也是銀行股的投資機(jī)遇。”

　　銀行股解禁后是否會遭到立馬減持？這是投資者最為關(guān)心的問題，對此，伍永剛稱，“雖然5月份銀行股解禁規(guī)模較大，但如果國資委系統(tǒng)限制銀行限售股減持，且控股大股東和外資戰(zhàn)略投資者不減持，則銀行股減持壓力就只有原來的11%。而且2008年5月中旬后，銀行限售股解禁壓力頓然消減，銀行股機(jī)遇由此孕育。”(趙怡雯)