中國證監會發布新規規范保薦制度

　　證監會發保薦新規 三措施防保薦人成"簽字機器"

　　“內容空泛”，“缺乏邏輯”。上周五遭證監會相關部門負責人批評的保薦機構在上市申請文件中所示發行保薦書、工作底稿，自4月1日起將被要求有更詳盡、全面的風險分析和前景展望。這是不是新股發行制度改革的一部分或IPO(首次公開發行新股)重啟信號？證監會人士特別強調，上述制度屬基礎制度的完善，不應視為與IPO開閘和發行詢價制度的改革有任何關聯。

　　在上周五舉行的新聞說明會上，上述證監會人士對保薦機構在上市申請文件中所示發行保薦書、工作底稿的質量表示不滿。“過去發行保薦書只有結論性的意見，沒有得出結論性意見的實施、依據和邏輯推理的過程。”

　　這位人士批評發行保薦書內容空泛、工作底稿缺乏邏輯。“按照保薦辦法要作相關的承諾，要確信發行人符合上市條件，從而得出結論，發行文件是否真實準確完整、符合發行人條件，同時對發行人重大風險和問題作揭示。但是發行保薦書僅僅是結論性的意見，而且慢慢變成一個簡單的對發行條件的羅列，內容比較空。”

　　“過去檢查過程中發現保薦機構也做工作底稿，但主要是材料，從發行人那收集材料的羅列，工作底稿之間缺乏邏輯關系，看不出來工作底稿和發行保薦書和整個申請文件之間有沒有建立邏輯的關系。”

　　目前尚無保薦機構和保薦人因此處罰的先例。

　　針對這種保薦機構不夠盡職的現象，證監會提出建立保薦工作報告制度、工作底稿制度以完善保薦制度，主要用意在于使監管者看到保薦機構盡職調查的全過程，督促其更勤勉盡職地推薦企業發行證券。

　　“保薦機構在立項盡職調查內核過程中，發現發行人有哪些風險和問題、有哪些發行上的障礙、這些風險問題最后怎么落實的，要講得很清楚。我們要求發行保薦書有事實和法律作支撐，也可以看出保薦機構是不是勤勉盡責。希望保薦機構把自己盡職調查的情況、整個的內控程序的情況，走訪相關機構的情況，還有對招股說明書的驗證等內容都記入工作底稿。”上述證監會人士說。

　　證監會網站上周五公布兩項公告，詳細說明保薦工作報告和工作底稿的要求，將于4月1日起實施。上述證監會人士強調，4月1日前提交的所有發行申請文件必須補交保薦工作報告和工作底稿。

　　證監會表示，在不久的將來會啟動專項現場檢查，以催促保薦機構完善上述制度。“未來適當的時候，兩個規則實施一段時間以后，我們要組織專項檢查，督促保薦機構和保薦代表人做好相關工作。”陸媛