中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布新規(guī)規(guī)范保薦制度

　　證監(jiān)會(huì)發(fā)保薦新規(guī) 三措施防保薦人成"簽字機(jī)器"

　　“內(nèi)容空泛”，“缺乏邏輯”。上周五遭證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人批評(píng)的保薦機(jī)構(gòu)在上市申請(qǐng)文件中所示發(fā)行保薦書、工作底稿，自4月1日起將被要求有更詳盡、全面的風(fēng)險(xiǎn)分析和前景展望。這是不是新股發(fā)行制度改革的一部分或IPO(首次公開(kāi)發(fā)行新股)重啟信號(hào)？證監(jiān)會(huì)人士特別強(qiáng)調(diào)，上述制度屬基礎(chǔ)制度的完善，不應(yīng)視為與IPO開(kāi)閘和發(fā)行詢價(jià)制度的改革有任何關(guān)聯(lián)。

　　在上周五舉行的新聞?wù)f明會(huì)上，上述證監(jiān)會(huì)人士對(duì)保薦機(jī)構(gòu)在上市申請(qǐng)文件中所示發(fā)行保薦書、工作底稿的質(zhì)量表示不滿。“過(guò)去發(fā)行保薦書只有結(jié)論性的意見(jiàn)，沒(méi)有得出結(jié)論性意見(jiàn)的實(shí)施、依據(jù)和邏輯推理的過(guò)程。”

　　這位人士批評(píng)發(fā)行保薦書內(nèi)容空泛、工作底稿缺乏邏輯。“按照保薦辦法要作相關(guān)的承諾，要確信發(fā)行人符合上市條件，從而得出結(jié)論，發(fā)行文件是否真實(shí)準(zhǔn)確完整、符合發(fā)行人條件，同時(shí)對(duì)發(fā)行人重大風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題作揭示。但是發(fā)行保薦書僅僅是結(jié)論性的意見(jiàn)，而且慢慢變成一個(gè)簡(jiǎn)單的對(duì)發(fā)行條件的羅列，內(nèi)容比較空。”

　　“過(guò)去檢查過(guò)程中發(fā)現(xiàn)保薦機(jī)構(gòu)也做工作底稿，但主要是材料，從發(fā)行人那收集材料的羅列，工作底稿之間缺乏邏輯關(guān)系，看不出來(lái)工作底稿和發(fā)行保薦書和整個(gè)申請(qǐng)文件之間有沒(méi)有建立邏輯的關(guān)系。”

　　目前尚無(wú)保薦機(jī)構(gòu)和保薦人因此處罰的先例。

　　針對(duì)這種保薦機(jī)構(gòu)不夠盡職的現(xiàn)象，證監(jiān)會(huì)提出建立保薦工作報(bào)告制度、工作底稿制度以完善保薦制度，主要用意在于使監(jiān)管者看到保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查的全過(guò)程，督促其更勤勉盡職地推薦企業(yè)發(fā)行證券。

　　“保薦機(jī)構(gòu)在立項(xiàng)盡職調(diào)查內(nèi)核過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人有哪些風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題、有哪些發(fā)行上的障礙、這些風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題最后怎么落實(shí)的，要講得很清楚。我們要求發(fā)行保薦書有事實(shí)和法律作支撐，也可以看出保薦機(jī)構(gòu)是不是勤勉盡責(zé)。希望保薦機(jī)構(gòu)把自己盡職調(diào)查的情況、整個(gè)的內(nèi)控程序的情況，走訪相關(guān)機(jī)構(gòu)的情況，還有對(duì)招股說(shuō)明書的驗(yàn)證等內(nèi)容都記入工作底稿。”上述證監(jiān)會(huì)人士說(shuō)。

　　證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上周五公布兩項(xiàng)公告，詳細(xì)說(shuō)明保薦工作報(bào)告和工作底稿的要求，將于4月1日起實(shí)施。上述證監(jiān)會(huì)人士強(qiáng)調(diào)，4月1日前提交的所有發(fā)行申請(qǐng)文件必須補(bǔ)交保薦工作報(bào)告和工作底稿。

　　證監(jiān)會(huì)表示，在不久的將來(lái)會(huì)啟動(dòng)專項(xiàng)現(xiàn)場(chǎng)檢查，以催促保薦機(jī)構(gòu)完善上述制度。“未來(lái)適當(dāng)?shù)臅r(shí)候，兩個(gè)規(guī)則實(shí)施一段時(shí)間以后，我們要組織專項(xiàng)檢查，督促保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人做好相關(guān)工作。”陸媛