央行頻表態觸動市場加息敏感神經

　　但分析人士對加息時點的推測分歧較大

　　記者 方燁

　　4月24日是個周六，但對關心中國未來貨幣政策走勢的人來說，卻不是一個輕松的日子。因為就在這一天之內，三個央行的人說了三句話：先是中國人民銀行行長周小川在華盛頓說，中國將密切關注價格走勢和管理好通貨膨脹預期；再是新任央行貨幣政策委員會委員李稻葵在北京說，中國當前最大的經濟問題是資產價格上漲過快；最后是中國人民銀行研究局副巡視員李德在上海說，當前央行采取加息的可能性比較大。25日北京大學國家發展研究院發布的“朗潤預測”顯示，市場對加息預期開始趨于強烈。

　　周小川是在國際貨幣與金融委員會召開的會議上作出的以下表述的。他說，中國將綜合運用貨幣、財政等多種政策工具，密切關注價格走勢和管理好通貨膨脹預期，有效防范和化解各類潛在系統性風險。

　　當前，已經有越來越多的人意識到：中國經濟正面臨著較為嚴重通脹威脅。央行最近對中國銀行儲戶的調查問卷顯示，我國儲戶對未來物價上漲預期指數高達73.4%，已是連續4個季度上升。中國社會科學院最近發布的經濟藍皮書春季號預測，今年全年我國居民消費價格(CPI)將同比上漲3.5%，超過3%的溫和通脹警戒線。瑞士信貸董事總經理兼亞洲區首席經濟學家陶冬，更是對《經濟參考報》記者表示，下半年中國的通貨膨脹率一定會起來，全年可能超過4%，甚至5%。

　　興業銀行資深經濟學家魯政委對《經濟參考報》記者表示，如果4月份CPI數據顯著超過2.5%，5月央行就可能加息。

　　作為清華大學中國與世界經濟研究中心主任，他最近更被人關注的身份是央行貨幣政策委員會委員。在24日下午清華大學中國與世界經濟研究中心與《經濟參考報》合辦的論壇上，李稻葵說，今年乃至明年中國經濟運行的基本面非常好，對經濟的增長、物價的走勢都不必過于擔心，主要問題就在于資產價格上漲過快，更直接的說就是房地產價格過快上漲。

　　就在李稻葵說這話的前一天，央行發布的《2010年一季度中國宏觀經濟形勢分析》指出，下一階段應繼續加強流動性管理，保持貨幣信貸適度增長，努力穩定價格總水平。這是自去年實施經濟刺激政策以來，央行首次提出穩定價格總水平，許多人把這解讀為央行要穩定資產價格的先期表態。

　　中國社科院金融所金融實驗研究室主任劉煜輝在其博客中表示，當前國內資產泡沫升級，中國須當機立斷，堅決地緊縮貨幣，抬升長期利率水平。國信證券26日發布的報告也表示，加息對抑制房價將起到很好的作用。

　　如果說周小川、李稻葵的表態，還只是容易讓人產生聯想的話，李德的表態就簡明易懂多了。據外電報道，李德24日在上海出席一論壇時表示，在CPI水平超過了一年期存款基準利率后，實際負利率已經形成，因此央行加息的可能性比較大。不過他強調，這只是他的個人觀點。而且央行即使加息，也是小幅的。

　　渣打銀行個人銀行財富企劃業務部總經理梁大偉對《經濟參考報》記者表示，考慮到中國目前對于通脹的擔憂已經再次顯現，渣打銀行預計中國央行可能會在下半年加息兩次，每次加息的幅度為27個基點。

　　陶冬的預測更為激進。他說，目前央行貨幣政策已出現收縮，而中國的通脹形勢將決定央行何時加息，加息多少。鑒于今年下半年國內必然出現較高的通貨膨脹，中國將不可避免地出現密集加息。

　　亮麗經濟數據令央行加息左右為難