3等待合適介入時機

　　與“精選個股”這樣的“外交辭令”相比，選擇怎樣的時機介入，可能是一個更為務實的投資指導。基金在這個問題上普遍態度謹慎。

　　有消息指，為了避免創業板公司上市首日的瘋狂，深交所近期對基金公司下達了窗口指導意見，要求基金在創業板開市首日盡量少交易。

　　新華基金研究總監周永勝預測，創業板新股超高的市盈率不一定能維持很長時間。“創業板開門紅是必然的，但漲幅過高的價格不可能長期維持，甚至很快就會回歸價值。”

　　市場預計，參與創業板二級市場炒作的大多是風險承受能力很強、追求高收益資金，如游資和部分散戶。公募基金可能僅有小部分會參與，追求絕對回報的私募基金大部也會采取觀望態度。

　　博時基金也強調，將來如果發現具備投資價值的公司，會等到其價格處于合理區間的時候進行參與。

　　但在另一方面，有分析認為，創業板的運作可能會給主板市場的風格轉換帶來一定影響。

　　國泰基金的張瑋分析：“從歷史走勢來看，中小盤股和大盤股存在明顯的風格輪動效應，以中小板指數為例，2005年6月以來一共經歷了5次相對于上證綜指的明顯上漲，巧合的是中小板跑贏上證綜指的時間幾乎都集中于年末到年初的區間內。”因此他預計，隨著創業板在四季度的推出，以中小盤股為熱點的局部行情可能會得以延續。

　　信達澳銀基金執行投資總監王戰強也認為，當前經濟進入相對平臺期，大盤股的上漲動力逐漸減弱，而無論在數量和主題上都非常豐富的中小盤股則有助于捕捉一些結構性的機會。中國經濟目前仍處于復蘇期，在基本面尚未出現新的惡化之前，市場下探的空間有限。經過牛市中的調整，中小市值公司最有可能在經濟復蘇期獲得超額收益。“每年的四季度到跨年之時，汽車、食品飲料、商業、家電等消費板塊會有較多的機會，國際社會對低碳經濟的重視可能給新能源帶來新的機會。以上板塊都聚集了眾多的中小市值股票。”（記者 王欣）