新年伊始，就在投資者滿懷希望地憧憬著2008年股市行情的時候，市場上傳來了赤子之心私募基金集體清盤的消息(1月7日《北京青年報》)。

　　2004年2月成立的赤子之心(中國)集合資金信托公司，在熊市背景下成立一年時實際收益率為25.05%，超過上證指數近50個百分點。然而，與熊市中的赫赫戰績相比，赤子之心系列集合信托計劃卻在這輪牛市中頻頻踏空。為此，赤子之心公司選擇了對旗下五只投資國內A股市場的信托基金進行清盤。

　　趙丹陽的行為無疑令人敬佩。環顧當今中國股市，能像趙丹陽這樣主動清盤、知難而退的又有幾人？不論公募還是私募，投資者看到更多的是基金經理們打腫臉皮充胖子，把自己打扮成“股神”的角色。在意識到自己的投資理念與當前的股市并不相符、未來一段時間較難取得好的投資收益的情況下，趙丹陽的選擇，本身就是替投資者負責的一種表現。盡管這種做法對于趙丹陽來說意味著巨大的利益犧牲。有業內人士為趙丹陽算過一筆賬，趙丹陽管理的這五只信托基金規模約為15億元人民幣，按照赤子之心的收入分配設置，赤子之心的收入來自管理費和績效費用，管理費約為1.5%，而績效費則為超額收益的20%。依此計算，被清算的五只信托基金2007年可提取的管理費和績效激勵總額約為一億元。

　　不僅如此，趙丹陽對五只信托基金的主動清盤，還體現了趙丹陽對價值投資理念的堅持。趙丹陽之所以能成為中國陽光私募第一人，之所以敢于在2004年2月A股市場還在漫漫熊市時率先發起第一只開放式集合資金信托計劃，正是看到了中國股市的投資價值所在。而他在3000點附近時清空了股票，則因為他認為這時中國股市的投資價值已經得到了充分的體現，3000點之后的行情已超出了趙丹陽所認為的價值投資的范圍。這正如世界股神巴菲特對中石油的投資一樣，巴菲特用價值投資的眼光抄了中石油H股的歷史大底，又用價值投資的眼光以平均14港元左右的價格全部拋出了中石油股票，盡管中石油H股隨后又漲到了20港元以上的價位，但那顯然不屬于價值投資的范疇了。所以，趙丹陽對五只信托基金的清盤與巴菲特對中石油的減持一樣，都是對價值投資理念的一種堅守。

　　赤子之心私募基金的清盤并不具備代表性，但是作為“價值投資”的教父，聯系到趙丹陽此前對股市作出的數次準確預測和巴菲特減持中石油后輿論的先抑后揚，趙丹陽退出A股也許昭示著市場中隱藏著意料之外的風險。盡管股市里并非只有價值投資，同樣也存在投機炒作行為；盡管中國股市投機遠遠超過投資，但是，對于廣大投資者來說，現在更應該學會的，應該是如何在中國股市的環境下生存。(皮海洲 財經評論人）