盡管滬深首份2007年年報ST臥龍和S*ST昌源雙雙延期，但是ST股的歲末行情依然上演得如火如荼。而專家認為，隨著年報披露時間的臨近，很多有實質性重組題材的ST股會得到各路資金的青睞，但沒有業績支撐的ST股也即將迎來風險集中釋放期。對普通的投資者來說，對ST股還是多看少動為宜。

　　年報將至ST股又到搏傻時？

　　由于滬深首份2007年年報ST臥龍和S*ST昌源雙雙延期，因此今年首份年報將在周四由另一家ST公司——ST長運交出，而該公司自復牌以來天天漲停，從2.95元上漲到昨日的14.79元，漲幅已達401%。

　　明知退市身價仍暴漲

　　同樣瘋狂的還有2008年兩市第一家被暫停上市的公司——S*ST鑫安。1月7日，S*ST鑫安再次發布公告稱：1月22日后，公司股票將暫停上市。但次日，S*ST鑫安經過短暫振蕩之后便封死漲停，換手率罕見地達到18.42%；9日股價又從8元多漲到9元多；到昨天為止，股價仍在10元左右。對于一家自2005年6月就已全面停產、連續兩年虧損并重組無望的公司來說，這樣的表現令人費解。

　　而ST板塊其他股票也是市場側目的焦點。一些有重組題材、資產注入的ST股表現極為搶眼，如ST東海A、*ST四環、*ST東方、*ST長鋼等ST個股都迭創新高，漲停不斷，歲末年初ST板塊機會頻現。

　　市場人士認為，每年歲末熱炒ST股已經是中國股市特有的現象。臨近年底不少ST股為了粉飾業績保住殼資源，往往會在年底集中出售資產、收購優質資產，以便改變虧損情況，避免被摘牌，以致部分績差公司年末突擊重組跡象明顯。如原定首家披露年報的S*ST昌源，其三季度每股收益便已達到1.323元，躋身績優股行列。從這些不難看出，具有題材的ST股往往是市場資金重點關注的對象。

　　或受大資金追捧

　　值得注意的是，2008年不少ST股控股股東的限售股份也將過禁售期，因此ST公司有動力通過年底的突擊運作以便提升其盈利水平，為來年的減持營造一個相對較高的價格。這必然會使得不少ST股產生脫帽的業績預期，從而使得該類個股也成為年報行情的又一另類角色。

　　一位私募基金人士劉力(化名)向記者透露，ST股其實并不乏大資金關注。在市場估值已不低的情況下，ST股具備價格上的天然優勢，對部分抗風險能力高的資金具有相當的吸引力。而保監會早已發文允許投資ST股票，可見部分ST股已得到類似保資等大資金的認可。例如ST長運天天漲停，每天的封單都非常巨大而成交卻寥寥，可見其低價優勢和受資金追捧的熱度。

　　散戶莫當最后接盤者

　　業內人士分析，大資金拉高ST股股價目的無非兩個：一個是拉高后擇機出貨，再就是豪賭戰略重組的預期。由于ST股殼資源緊俏，一些地方政府會考慮在危急關頭“拔刀相助”，為本地留下窗口公司，因此每到最后關頭多有好戲上演。

　　但九鼎德盛張保盈博士認為，像S*ST鑫安這樣惡意拉高股價，可能造成政府重組方在重組成本上的被動，這對莊家可能會事與愿違，一旦散戶介入，很可能“竹籃打水一場空”。

　　不少具有重組題材的ST股其走勢非常“妖性”，主力資金不斷地拉高或打壓，有些ST股常常有重組消息就開盤漲停，散戶難以進入，真正可以進入時又面臨著變盤的危險。即使發布重組公告但還未重組的公司也往往暗藏風險。如*ST寶龍，由于半途中止重組，股價在15個漲停后又走出11個跌停。除了S*ST鑫安之外，*ST丹化也是典型的一大“妖股”。從去年12月19日到今年1月3日，*ST丹化連續8天漲停，然后便是綿綿陰跌。

　　目前在72家未被暫停交易的*ST公司中，*ST丹化等13家公司已經連續兩年凈利潤為負，且2007年前三季度仍然出現虧損，同時也沒有資產重組或債務重組的計劃，暫停交易的風險很大。不少專家都提醒說，ST股都是有各種各樣問題的公司，散戶炒作風險太大，建議多看少動為宜。

　　西南證券分析師張剛坦言，盡管迫于交易制度的壓力，ST公司有望加快重組進程，但投資者必須控制好倉位，同時認真研讀上市公司公告，以便更好控制風險。

　　私募基金經理吳國平則表示：“事實上很多資金是專門做ST股的，這部分資金對ST股公司信息的了解遠遠高于普通股民。如果小股民跟著消息走，很可能成為最后的接盤者。”(記者 楊欣）