2007年年報即將陸續發布，按照以往的經驗，年報期間往往掀起個股股價的大規模結構性調整，業績比預期好的上市公司股價大幅上揚，業績差于預期的個股股價會持續走低。這并不是投資者普遍認為的上市公司績優或者績差，其中的關鍵在于預期。

　　打個比方，一輛日本轎車油耗是10升/百公里，而一輛美國轎車油耗是12升/百公里，這時人們就會認為日本車油耗過高，而美國車卻相對比較省油。為什么？因為大家都預期日本車的油耗應在6至8升/百公里；而人們普遍預期美國車的油耗應在15升/百公里，所以12升的油耗就顯得省油了。

　　所以說，上市公司的業績并不在于真實的好或者壞，而在于真實業績與人們預期的差異。例如，一家已經注定要退市的公司，由于種種原因讓人們看到希望，預期其年報業績將能夠扭虧，哪怕是每股收益僅有0.0001元，其股價也可能會連續漲停，比如近期連續無量漲停的*ST滄化(600722)。同時，如果一家公司股價近300元，投資者預期其每股收益至少能達到5元以上，但是年報公布其每股收益僅有4元，其股價可能將會出現大幅下跌。

　　所以，在年報關前選擇個股并不能僅僅根據各種研究報告、名家推薦來選擇，最重要的還是要看股價背后的東西。

　　你要相信，公告永遠落后于股價的變化，股價的變化當中已經包含了公司的所有信息。再比如，一只股票能夠在眾人的質疑聲中不斷走高，如果不是造假，那么這個公司背后肯定會有不為人知的利好消息。個股如此，板塊也一樣。近日中小企業板塊走勢明顯強于整個股市，那么在整個中小企業板塊背后肯定有潛在的利好因素支撐。當然，我沒有任何內幕消息，僅僅是舉一個簡單的例子。

　　另外，選股如選美，不能只看自己的喜好，你要尋找的是大眾未來預期的變化趨勢，而不是你自己預期的變化。也就是說，不能看過去的變化，也不能看未來的變化，你要發現的是，未來大眾對上市公司預期的變化。(周科競）