相對于外圍股市而言，近期A股行情可謂一枝獨秀。1月20日，美國新任總統就職，而當日美國道瓊斯、納斯達克和標準普爾500三大指數卻均出現了4%以上的重挫，道瓊斯指數跌破8000點大關，香港恒生指數、日經225指數、英國富時指數等也均出現明顯下跌。但周三A股市場卻基本未受影響，日K線已連收6陽。那么A股近日的獨立行情能否延續呢？筆者認為這將取決于三方面因素的變化。

　　首先是最強勢機構品種的表現。在A股市場曾有一批強勢的品種，如貴州茅臺、張裕A、蘇寧電器等，這些品種如果近期能夠止跌企穩，將對A股形成一定的反彈支撐。但從近期走勢來看，在深滬A股6連陽反彈過程中，這些強勢品種不僅不漲反而連續重挫，如蘇寧電器周三盤中跌停收出天量陰線、貴州茅臺放量跌破百元等。從歷史經驗來看，最強勢個股如果出現連續大跌，往往是對基本面不確定性的提前反映。這種跌勢會否擴散非常關鍵，也是短期市場能否繼續走出獨立行情的重要參考因素。

　　其次，外圍市場需要高度重視。近期外圍市場大幅度下挫，美國、日本、英國、中國香港等主要資本市場大多跌至去年金融危機集中暴發的調整低點附近。從目前世界主要資本市場PE估值來看，都已進入6~10倍區域，如果這些市場再次打破前期低點下行，那么，整個世界資本市場的估值體系可能面臨重估。A股在目前上市公司業績總體下降的大環境中，其目前平均17倍的PE將很難形成有力度的支撐。從目前關注點來看，美國市場應成為投資者重要參考，特別是道瓊斯工業指數周二再次跌破8000點關口，從形態上看，將對前期低點7450點形成考驗，如果放量破位，其對全球資本市場將形成惡劣影響，A股獨立性行情也將面臨嚴峻考驗。

　　第三，指標權重股的后期運行。從A股近期連續反彈來看，指標股的企穩反彈構成了重要推動力。但經過超跌技術反彈修復后，多數權重股的超跌技術狀態已經修復，一些權重股再次進入到短期超買、技術指標高企狀態。從周三來看，指標股明顯分化，如中國石化收出技術指標高位的倒T型線等。因此，密切關注指標股能否持續走強，將是判斷A股是繼續獨立反彈還是隨時結束的關鍵因素。對于權重股的運行，筆者認為年報業績是重要參考，如果權重股年報整體較差，那么其調整的概率較大，相反則可謹慎樂觀。而從時間來看，權重股的業績往往在節后才會陸續集中出臺，因此短期技術面的分析更為重要。

　　總體來看，由于外圍市場即將面臨最為關鍵的技術與基本面的嚴峻挑戰，而A股市場中的最強勢機構品種放量收陰、持續減倉等，都可能隨時終結獨立行情，投資者需密切觀察上述三個重要因素的變化。(九鼎德盛　肖玉航)