由于豬肉漲價告一段落，9月份CPI同比漲幅回落0.3個百分點，部分專家對明年通脹形勢倍感樂觀，認(rèn)為將重回2%左右的低通脹軌道。但分析人士認(rèn)為，由于翹尾因素和政府調(diào)價，明年通脹壓力仍不容忽視，中國經(jīng)濟(jì)可能由低通脹走向適度通脹。

　　據(jù)測算，即使12月份CPI仍保持9月份水平，明年1月、3月、4月CPI漲幅的翹尾因素仍高達(dá)3%以上。而考慮到年底前月度CPI可能的環(huán)比增長以及新漲價因素，明年CPI漲幅保持在3%以上可能性很大。

　　同時，隨著成品油價格上調(diào)，一系列隱性漲價動力正躍躍欲試，增加了明年CPI的變數(shù)。

　　首先，油價上調(diào)可能引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，導(dǎo)致更多的燃料和產(chǎn)品步入漲價行列。在可替代的各種燃料之間，一方漲價必然使另一方具備價格優(yōu)勢，從而可能導(dǎo)致另一方價格水漲船高。無論是市場定價還是政府定價燃料，成品油價格上調(diào)導(dǎo)致它要么憑市場優(yōu)勢順勢漲價，要么游說政府繼續(xù)調(diào)價。一個明顯的例證就是，國家已經(jīng)決定，在上調(diào)成品油價格后，相應(yīng)提高液化氣和天然氣出廠價格。

　　此外，成品油定價機(jī)制改革也可能將國際油價上漲的風(fēng)險傳導(dǎo)至國內(nèi)。而一旦基礎(chǔ)燃料價格普遍上調(diào)，下游化工、機(jī)械等行業(yè)必然面臨成本上升的壓力，在難以消化的時候，自然會通過產(chǎn)品提價轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者頭上。如此一來，盡管油價上調(diào)直接影響月度CPI上升僅0.05個百分點，但其后續(xù)連鎖反應(yīng)則可能使CPI上行“意猶未盡”。

　　其次，生產(chǎn)要素和資源價格體系改革將逐步啟動。前三季度，“高耗能、高排放”行業(yè)增長依然偏快，其根本原因在于土地、勞動力等要素價格偏低，資源環(huán)境成本沒有充分體現(xiàn)，因而“兩高”行業(yè)在利潤的驅(qū)動下擴(kuò)張動力不減、退出動力不足。

　　為實現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)、遏制“兩高”行業(yè)快速增長，要素和資源價格體系改革勢在必行。“十七大”報告明確提出，要完善反映市場供求關(guān)系、資源稀缺程度、環(huán)境損害成本的生產(chǎn)要素和資源價格形成機(jī)制。

　　而資源要素價格的逐步理順之時，也就是下游行業(yè)生產(chǎn)成本提高之日。在這一改革過程中，資源要素漲價壓力可能傳導(dǎo)至廣大下游行業(yè)，使社會面臨持續(xù)的成本推動型通脹壓力。

　　由于國家發(fā)改委已多次下發(fā)通知，要求各地年內(nèi)原則上不再出臺新的政府調(diào)價措施。因此，燃料的政府調(diào)價和資源價格改革可能在明年逐步兌現(xiàn)，這將不可避免地推升明年CPI水平。

　　最后，從長遠(yuǎn)來看，食品面臨持續(xù)上漲壓力。此次肉蛋漲價來襲，固然有飼料漲價、禽畜疾病等短期波動的原因，但深層次原因則緣于城市化進(jìn)程中農(nóng)產(chǎn)品普遍的漲價沖動。由于勞動力持續(xù)由農(nóng)村向城市轉(zhuǎn)移，務(wù)農(nóng)的收益相對務(wù)工有所下降，因而導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品供需關(guān)系趨緊，從而不得不通過漲價來調(diào)節(jié)。

　　綜合考慮，盡管豬肉漲價已成強(qiáng)弩之末，但其它漲價壓力仍方興未艾，明年通脹水平仍可能達(dá)到3.5%-4%。有鑒于此，明年決策者應(yīng)該相機(jī)設(shè)定較高的通脹目標(biāo)，一來免于在貨幣政策上陷于頻繁操作的被動局面，二來可以放手推進(jìn)各項經(jīng)濟(jì)改革任務(wù)。(記者 高建鋒)