本周以來，金價與美元指數相關性似乎正在減弱，尤其是周二表現得最為明顯。歐元、英鎊暴跌，美元指數順勢站穩86之上。不過，美元大幅走強并沒有澆滅黃金多頭的熱情。現貨金價在亞太交易尾盤探底822.90美元成功后，歐美時段單邊上揚，最高上漲至865.90美元，最終收漲21.20至856.20美元，漲幅2.54%，日線上呈現一根中陽線。

　　雖然奧巴馬就職演說空前熱烈，但是美國資本市場卻寒氣逼人，尤其是美股。周二標普500和納指跌幅均超過5%，道指也下跌4%，且都逼近重要整數關口。全球股市的大跌使得市場風險情緒再次升溫，這或許將成為短期內影響金價走勢的新因素。

　　從目前歐美金融機構公布年度報告來看，投資者是有理由悲觀相信將掀起新一輪金融危機。繼上周美國銀行公布17年來首次季度虧損17.9億美元、花旗銀行2008年度虧損超過200億美元之后，本周蘇格蘭皇家銀行(RBS)更是爆出2008年度虧損280億英鎊。這還不是問題的全部。現在市場開始發現：潛伏在水面下的歐洲金融體系甚至比美國更糟糕。于是，高風險的股票資產再次遭到拋售，RBS股價一天跌幅高達67%！與此同時，驚恐的套息資金流出也導致歐元、英鎊掀起來新一輪拋售狂潮。

　　由于本周歐元頭兩個交易日下跌高達2.7%，英鎊跌幅更是達5.5%。這樣，即使美元金價保持不動，但在歐洲的投資者看來卻分別上漲達2.7%、5.5%，加之股市暴跌帶來的恐慌情緒，驚恐萬分的資金部分涌入黃金市場，助推了金價的進一步上漲。這一點，在周二市場表現尤其明顯：亞太交易時段小幅下跌的金價，在歐洲交易開始之初就表現強勁，并在之后的交易中重新站上850美元之上。與之形成對比的是，一向占據主導地位的美盤卻顯得波瀾不驚了。

　　短期內無論是歐元還是英鎊，止跌企穩都存在困難，這將導致美元指數被動上漲。但漲勢如虹的美元卻不會對金價夠構成太大壓力。畢竟，當前還有比美元指數更加值得關注的東西：新的恐慌情緒。因此，短期內黃金和美元或將比翼齊飛。當然，中期走勢還有待觀察。

　　技術上，金價自2008年8月第二周有效跌破850-900美元區間以來，歷經了兩次掙扎：2008年9月-10月圍繞880美元徘徊4周；2008年12月下旬至今圍繞870美元震蕩6周。與此同時，影響金價的因素也是屢次輪換：從雷曼破產的恐慌情緒到大宗商品暴跌，以及前期的美元指數，再到近期的新一輪恐慌情緒。那么，此次恐慌情緒是否會再次造就黃金輝煌呢？現在還不得而知。唯一可以預見的是，圍繞870美元，黃金多空雙方還將展開激烈的爭奪，未來誰勝誰負目前還是未定之天。讓我們拭目以待。 　(高賽爾研究中心 方 靜)

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