警惕外部沖擊帶來(lái)的不良影響

　　記者：在目前的情況下，實(shí)行從緊貨幣政策時(shí)，應(yīng)該注意什么樣的問(wèn)題？

　　夏斌：不管是解決“三過(guò)”問(wèn)題　　(投資增長(zhǎng)過(guò)快、流動(dòng)性過(guò)多、外貿(mào)順差過(guò)大)還是“兩防”問(wèn)題(防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹)，應(yīng)注意四個(gè)方面：一是匯率政策與結(jié)構(gòu)調(diào)整政策要并舉；二是從緊的貨幣政策調(diào)控不能完全解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的深層次問(wèn)題，但可以為結(jié)構(gòu)調(diào)整贏得時(shí)間；三是結(jié)構(gòu)調(diào)整須抓緊時(shí)機(jī)，若抓得不力，貨幣政策將被結(jié)構(gòu)調(diào)整的滯緩而困擾，必然出現(xiàn)物價(jià)、資產(chǎn)價(jià)格和經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定狀況；四是當(dāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整不力時(shí)，貨幣與匯率政策不能過(guò)分遷就，應(yīng)該按照“穩(wěn)增長(zhǎng)、低通脹”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)在要求，操作貨幣與匯率政策，勇于暴露經(jīng)濟(jì)中的矛盾，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整的助推力，以此推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的改革與發(fā)展。

　　同時(shí)還需要更加警惕的是，2008年世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性因素在增加，對(duì)我國(guó)的貨幣調(diào)控操作的要求更高了。不能以評(píng)估2007年下半年經(jīng)濟(jì)偏熱的思維，簡(jiǎn)單用于2008年，即采取一味地收緊銀根政策就能對(duì)付可能出現(xiàn)的新情況。

　　從緊政策應(yīng)掌握好“火候”

　　記者：不久前，央行有關(guān)人士提出，要盡可能避免矯枉過(guò)正而導(dǎo)致的超調(diào)，避免給下一次危機(jī)埋下導(dǎo)火索。請(qǐng)問(wèn)從緊政策應(yīng)怎樣掌握尺度？

　　夏斌：要考慮到2008年外部的不確定性和內(nèi)部的2007年結(jié)構(gòu)調(diào)整政策的效應(yīng)，實(shí)施從緊的貨幣政策確實(shí)要拿捏好分寸、掌握好火候，防止因矯枉過(guò)正而陷入“一收就死、一放就亂”的怪圈。事實(shí)上，這樣的怪圈不僅在我國(guó)過(guò)去出現(xiàn)過(guò)，國(guó)外也曾發(fā)生過(guò)。“9·11”事件之后，為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，全球各主要經(jīng)濟(jì)體普遍實(shí)行了超低利率政策，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)12次降息，將聯(lián)邦基金利率從6.5%下調(diào)到1%。結(jié)果，穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，全球流動(dòng)性過(guò)剩也洶涌而來(lái)。5年來(lái)，許多發(fā)達(dá)國(guó)家的房?jī)r(jià)上漲了一倍，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格、原油期貨價(jià)格也紛紛創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。因此，這次貨幣調(diào)控，方向毫無(wú)疑問(wèn)是緊縮，但具體操作上，要適時(shí)、適量，講究動(dòng)態(tài)性，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大起大落的局面。

　　不能否認(rèn)，全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展偏快和過(guò)熱是共性問(wèn)題，但也不排除一些個(gè)性問(wèn)題。因此，建議中央，在實(shí)施緊縮的貨幣政策時(shí)，公共財(cái)政政策、收入分配政策、擴(kuò)大消費(fèi)的政策以及2007年制定的一系列結(jié)構(gòu)調(diào)整改革，要抓緊落實(shí)。一定要看到，解決中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，貨幣政策不能包打天下。

　　記者：請(qǐng)預(yù)測(cè)一下2008年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。

　　樊綱：如果不被各種泡沫后的危機(jī)所打亂，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還可持續(xù)10至20年高增長(zhǎng)，因?yàn)闆Q定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素還在，如資本、外貿(mào)、儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)。制度改革還有空間，可以釋放大量的生產(chǎn)力，教育和科技投入的效果正逐步顯現(xiàn)，中國(guó)企業(yè)開始進(jìn)入了能夠創(chuàng)新的階段。但前提是不發(fā)生嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)以至經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

　　夏斌：我認(rèn)為，在2008年，只要中央政府清醒地認(rèn)識(shí)到有可能出現(xiàn)與去年不一樣的外部不確定性，和其它結(jié)構(gòu)調(diào)整政策對(duì)貨幣政策的影響力，把握好這兩條，然后在每一季度相機(jī)抉擇，動(dòng)態(tài)地而不是靜態(tài)地實(shí)施從緊的貨幣政策，2008年整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，仍會(huì)是有驚無(wú)險(xiǎn)的一年。

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