上市公司業績增長放緩

　　對于2007年的中國股市來說，上市公司業績的超預期增長無疑是推動股指頻創新高的主要動力之一。在許多機構看來，受益于所得稅改革以及經濟整體景氣，2008年這種增長的趨勢不會發生改變，但在預期上市公司業績延續增長趨勢的同時，眾多機構都不約而同地作出了“增速回落”的判斷。如果上市公司業績增速大幅回落，則帶來的震蕩非同小可。

　　“2008年上市公司投資收益的銳減，可能會使業績縮水不少”，樊少杰進一步向《小康》記者解釋，“從2007年上市公司財報分析看，投資收益占到了利潤總額的四分之一左右，這主要得益于股市和樓市上漲帶來的投資收益。顯然投資收益的這種超常增長是不可持續的。”

　　另外，樊少杰還指出，2007年所采取的宏觀調控政策的累計效應將可能在2008年釋放，由此對微觀實體的影響不可小覷，緊縮的貨幣環境對上市公司的發展空間將帶來一定負面影響。

　　最后，由美國次債危機引起的世界經濟增速減緩對我國經濟影響顯著，這也是制約上市公司業績增長的不可忽視的一大因素。有機構研究報告指出，我國經濟對外依存度已經達70%，出口以及由此拉動的投資需求是我國本輪經濟高速增長的核心動力。 但從國際環境和國內政策角度來看，在經歷了超高速增長之后，出口增速在2008年將會出現一定程度放緩，這會制約上市公司的利潤增速。

　　從以上可以看出，在復雜的國際和國內經濟政策環境中，2008年上市公司的經營業績還存在相當大的變數和不確定因素，未來業績一旦和市場預期相差太多，那么擠壓股指泡沫的行為則勢在必行。(本文觀點僅供參考，不作為投資依據)(李冬潔）

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