2008年下半年選股能力是基金組合配置時(shí)要考慮的重要因素，基金規(guī)模與投資風(fēng)格對(duì)基金業(yè)績的影響相對(duì)減弱。投資組合品種配置上應(yīng)并重核心資產(chǎn)和衛(wèi)星資產(chǎn)，即發(fā)揮藍(lán)籌的穩(wěn)定作用，又享受景氣行業(yè)或成長股的利潤增長。

　　建議關(guān)注的基金：華夏大盤精選、上投摩根阿爾法、嘉實(shí)增長、華夏紅利、易方達(dá)科訊、富國天益價(jià)值、景順長城鼎益、廣發(fā)聚豐、華寶興業(yè)多策略增長，以及基金科翔、基金科匯、基金科瑞、基金豐和、基金開元、基金興華、基金裕陽、基金安順、基金天元。

　　長期投資者繼續(xù)持有優(yōu)質(zhì)基金

　　對(duì)于長期投資者，建議仍然持有優(yōu)質(zhì)基金管理的優(yōu)質(zhì)基金。雖然2008年上半年以來偏股型基金全面虧損，未能回避由國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)基本面因素構(gòu)成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，與主要股指的相比仍表現(xiàn)出抗跌性。

　　同時(shí)我們也應(yīng)該看到，中國的經(jīng)濟(jì)長期仍將保持較高的增長速度，目前的困難主要來自于外部，對(duì)中國的影響短中期是存在的，長期趨勢(shì)不會(huì)被改變。風(fēng)雨過后，夏日彩虹依然絢麗。

　　在目前中國經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌，增長模式轉(zhuǎn)變的時(shí)期，中國證券市場(chǎng)尚處于發(fā)展階段，并且正經(jīng)歷后股改時(shí)代的陣痛期。目前的證券市場(chǎng)尚不是完全有效性的市場(chǎng)。市場(chǎng)調(diào)整中，優(yōu)秀基金管理人可以通過積極主動(dòng)的投資組合配置獲得超越市場(chǎng)平均水平的超額收益。

　　在構(gòu)建投資組合時(shí)，我們根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行狀況確定組合中各類資產(chǎn)的比例，市場(chǎng)向好時(shí)增加股票型基金配置，市場(chǎng)調(diào)整時(shí)增加債券型基金、貨幣型基金等防御性品種的配置。在組合品種的選擇中，首先依據(jù)基金挑選原則選擇優(yōu)質(zhì)基金構(gòu)建基金池，再結(jié)合股票市場(chǎng)運(yùn)行狀況、市場(chǎng)熱點(diǎn)，與基金資產(chǎn)配置、行業(yè)配置尋找交叉點(diǎn)，努力挑選出即優(yōu)質(zhì)又符合市場(chǎng)熱點(diǎn)的基金納入我們不同類型、不同時(shí)期的投資組合。我們預(yù)測(cè)2008年下半年A股市場(chǎng)是震蕩筑底走勢(shì)，偏股型基金組合的構(gòu)建應(yīng)該適當(dāng)控制倉位，向基金股票配置下限比例較低的偏股型基金傾斜。

　　2008上半年，A股市場(chǎng)的調(diào)整是在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響下的泥沙俱下，抗跌品種多體現(xiàn)在景氣上升的行業(yè)和行業(yè)龍頭個(gè)股。隨著調(diào)整的深入，調(diào)整幅度較大的大盤藍(lán)籌，將逐步顯現(xiàn)出投資價(jià)值或超跌后階段性投資機(jī)會(huì)。2008年下半年選股能力是基金組合配置時(shí)要考慮的重要因素，基金規(guī)模與投資風(fēng)格對(duì)基金業(yè)績的影響相對(duì)減弱。投資組合品種配置上應(yīng)并重核心資產(chǎn)和衛(wèi)星資產(chǎn)，即發(fā)揮藍(lán)籌的穩(wěn)定作用，又享受景氣行業(yè)或成長股的利潤增長。

　　建議關(guān)注的基金：華夏大盤精選、上投摩根阿爾法、嘉實(shí)增長、華夏紅利、易方達(dá)科訊、富國天益價(jià)值、景順長城鼎益、廣發(fā)聚豐、華寶興業(yè)多策略增長。

　　同時(shí)建議關(guān)注今年新發(fā)行的嘉實(shí)研究精選、博時(shí)特許價(jià)值，這兩只是由優(yōu)秀基金公司管理，明星基金經(jīng)理掌管的新基金。這兩種新基金成立于2008年5月，目前仍處于建倉期，在目前市場(chǎng)價(jià)值中樞下調(diào)空間有限的背景下，以其優(yōu)秀的管理能力，我們相信這兩只基金能夠充分利用好其建倉期資金充裕的優(yōu)勢(shì)，把握市場(chǎng)震蕩中的投資機(jī)會(huì)，給投資人帶來良好回報(bào)。

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