我們該如何讓A股市場真正穩(wěn)定下來？

　　這次政策利好能讓A股紅火多久？大盤能從此步入一個反轉(zhuǎn)行情嗎，或者只是一場曇花一現(xiàn)的反彈而已？上次下調(diào)印花稅，大盤僅僅僅上漲一天就掉頭向下，那么這次我們又該如何讓A股市場能夠真正穩(wěn)定下來？

　　盡管A股今天迎來暴漲，但上漲勢頭能持續(xù)多久？這幾項利好政策能徹底讓A股走上反轉(zhuǎn)的軌道嗎？還有哪些措施能幫助市場持續(xù)穩(wěn)定？

　　市場人士紛紛建言獻(xiàn)計，建議盡快推出股指期貨、融資融券，更重要的是對大小非減持進(jìn)行一步控制，同時嚴(yán)格審核新股發(fā)行，而市場呼吁已久的平準(zhǔn)基金也應(yīng)該盡早出臺。

　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求：“我認(rèn)為是一種理性的反應(yīng)，如果說不理性的話，那就是跌到1802點，這是不理性的，當(dāng)然這里面反應(yīng)不理性的原因反應(yīng)了我們很多政策的不配套，我們在相當(dāng)長的一段時期里面，我們當(dāng)時強(qiáng)調(diào)維護(hù)資本市場的穩(wěn)定發(fā)展，維穩(wěn)成了一個專業(yè)的名詞，但是我們看不到實實在在的行動，我們只聽到雷笛聲，老看不見雷下來，那么這次我們真的是看見雷下來了，就是說這樣一個大的舉措，以前的下跌是非理性下跌，實際上我們現(xiàn)在要回到理性的軌道，所以說今天這樣的市場反應(yīng)在我看來是對三大政策一個積極的響應(yīng)，是一個正常的。”

　　馬洪濤：“嗯，林教授呢？”

　　天相投資公司顧問董事長林義相：“我認(rèn)為這也是一個理性的反應(yīng)，從兩個角度來考慮的，第一個角度實際上是對前面的非理性的，恐慌性的校正，那從這個意義上說它是理性的，另外一個理性是在我個人看來，三個措施的出臺，很可能預(yù)示著如果股市繼續(xù)往下跌的話，會有可能有其他的措施會出來，那么這三個政策的出來就預(yù)示著以后的政策的支持，能夠使得股市的上漲幅度超過10%，對昨天基礎(chǔ)上，要是股市預(yù)期的增長幅度超過10%，那么今天上漲了9.5%，我覺得這就是理性。”

　　馬洪濤：“其實我們目前中國的金融業(yè)正處在市場化的改革當(dāng)中，而且有很多人認(rèn)為我們的改革方向應(yīng)該向華爾街那樣走向一個真正的市場化，但是這一次華爾街出現(xiàn)一個我們很少看到的一種風(fēng)暴之后包括像美林證券，包括像雷曼兄弟都紛紛出現(xiàn)問題，包括ARC也出現(xiàn)問題，很多人開始懷疑中國的金融改革是否還要堅持這樣一個市場化的風(fēng)向？是否還要克隆或者說去學(xué)習(xí)華爾街模式？”

　　林義相“：一定要堅持市場化的方向，是不是要克隆華爾街？我覺得這是要打打問號的，你看看美國這次金融機(jī)構(gòu)，一年以前幾個億支撐，它的內(nèi)部控制的，可能會一年幾百萬，幾千萬的收入，很快能夠把整個公司搞垮了，給搞死，那就一定存在治理結(jié)構(gòu)上的嚴(yán)重的問題。”

　　吳曉求：“但是現(xiàn)在出現(xiàn)這么大的問題，我們還要解剖一下美國金融的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，究竟有哪些問題，有哪些缺陷？這個希望我們在推動我們金融體系改革的今天要加以研究，但是有一點我想是可以肯定的，就是建立一個可以分享風(fēng)險金融體系，這一定是我們的目標(biāo)，只不過這個風(fēng)險是由金融機(jī)構(gòu)來承擔(dān)，還是由社會投資來承擔(dān)？這個可另當(dāng)研究，但是有一點還是可以肯定，金融機(jī)構(gòu)過渡的成為市場的投資主題，這一條是否是應(yīng)該成為一個定點。”

　　馬洪濤：“所以說我們不但不應(yīng)該因為華爾街的風(fēng)暴而停止我們的改革？”

　　林義相：“對。”

　　馬洪濤：“就是說其實昨天這三項組合拳起到的如果說起到是一個四兩撥千斤這樣的作用，那么要想讓這個資本市場更健康的這樣持續(xù)的發(fā)展，可能還需要更基礎(chǔ)的一些措施？”

　　林義相：“其實措施還有很多的措施可以出臺，你比如說分紅的稅收的問題，上市公司給投資者分紅，很多人認(rèn)為是提升投資價值，前一段時間監(jiān)管部門也鼓勵上市公司增加分紅，但是我個人覺得，分紅是一個好的措施，是利好的，好無例外的，但是分紅如果要交稅的話，你分紅分得越多，就意味著你交稅交的越多，如果你原來不分紅少分紅的時候，這錢還留在上市公司里頭，還是股東的權(quán)益，如果你現(xiàn)在再一分而且分得越多，交稅交掉了，這錢不是股東的了，于是我個人覺得在鼓勵分紅的時候，一定要有配套的措施，降低甚至取消上市公司分紅的措施。”

　　馬洪濤：“只有這樣，才能真正的鼓勵那些長期投資者和價值投資者？”

　　林義相：“對，如果我們能夠出臺一些政策，包括政府的投資性的一些機(jī)構(gòu)，包括投資公司或者是有人把它叫做平準(zhǔn)基金也好，穩(wěn)定基金也好，它是面向整個股市，我覺得這樣才是更大的一個利好的措施。”

　　吳曉求：“對，它是承擔(dān)某種歷史性的責(zé)任，特殊時候的一些功能，穩(wěn)定市場的功能，僅此而已，它不能經(jīng)常性的成長，另外就是對大非里面的國有控股股東，他們的股份在未來怎么流通，我希望還是要有一個非常明確的規(guī)劃。”

　　馬洪濤：“我想我們今天大家都會的關(guān)注三項組合拳，那么在未來一段時間里面也會繼續(xù)關(guān)注決策部門和宏觀決策部門繼續(xù)出臺了一些穩(wěn)定市場的措施，因為我們只有資本市場得到穩(wěn)定，得到發(fā)展，重塑信心，我們大家才會對中國經(jīng)濟(jì)未來更有信心，好，謝謝兩位專家，也非常感謝大家收看。”(主編：張凱華 記者：孫菁、劉瑩、李萍萍 攝像：沈焱)