嘉賓 耿素琴

    光大銀行鄭州分行理財總監，擁有20多年銀行資深從業經驗，精通證券、基金、外匯等投資理財業務，2006年7月取得中國金融理財標準委員會金融理財師資格認證。曾先后于2007年、2008年連續兩年榮獲“中原理財領軍人物”榮譽稱號。

　　“從年初從緊的貨幣政策，以及美國次貸危機引發的全球經濟衰退等種種因素，確實對我國今年的經濟發展造成了重大影響。因此，投資者在今后的調整中更要看清‘大勢’。”12月27日下午，光大銀行鄭州分行聯合光大證券舉辦理財報告會，光大銀行鄭州分行理財總監耿素琴和光大證券資產管理總部范振彤，一起為到場的投資者探討了當前的市場走勢和未來的投資策略。

　　耿素琴建議投資者：做投資一定要看清“大勢”，做對了大趨勢至少會減少損失。此外，投資者還應該做好資產配置，避免走入理財誤區。

　　做投資要看清市場大勢

　　“資金流動性松動之日就是股市‘抬頭’之日。” 耿素琴說。為什么2007年股市能漲得那么多？就是因為錢很多，擁有充足的資金，因此股市得以上漲。然而今年的情況卻恰恰相反，由于從緊的貨幣政策，資金嚴重缺乏流動性，所以導致了市場一再下挫。

　　耿素琴認為，明年的股市資金面供應有望緩解。隨著經濟回落跡象進一步明顯，央行將會繼續放松貨幣政策，釋放基礎貨幣。“我認為積累一段時間之后，如果實體經濟相對還較差，難以吸納如此多的流動性，那么現在釋放的基礎貨幣可能會從銀行再次回流到資本市場。另外，寬松的財政政策將使更多的財政存款流出央行，增加市場流動性。金融30條中，國務院明確并購貸款打開了銀行資金進入權益類投資的大門，對股市是重大利好。”

　　耿素琴表示，影響市場走勢的因素有很多，誰也預測不準，因此做投資最重要的就是要看清“大勢”。今年年初耿素琴就曾表示，像2007年那波千載難逢的暴漲行情將不復存在。“因為這幾年我國經濟連年保持高增長的發展趨勢，因此今年年初時出于可持續發展戰略考慮，國家考慮實施戰略轉型，對經濟結構進行調整，提出了‘防過熱、防過快’的方針，形成了今年年初從緊的貨幣政策背景。然而美國次貸危機突然爆發，造成今年中國的經濟面臨內憂外患的嚴峻考驗。”本輪經濟調整不僅僅是中國經濟自身周期的作用，更是國內外經濟周期步入調整階段、全球金融動蕩和中國經濟增長方式面臨轉變等多重因素疊加所造成的。

　　盡管面臨巨大挑戰，耿素琴說：“雖然近期股市還有可能出現震蕩行情，但是資本市場繼續大幅下挫的可能性不大了。國家積極的財政和貨幣政策的同時使用，將使貨幣流動性增加，這對資本市場起到了積極作用。”不過，由于考慮到政策具有滯后性，耿素琴認為，明年下半年以后我國政府諸多救市措施的效果方能真正顯現。

　　做投資避免走入誤區

　　“長期持有基金”、“不把雞蛋放在同一個籃子里”，相信這是很多投資者耳熟能詳的投資口號。但是耿素琴表示，有些投資者卻沒有真正“吃透”這些投資理念。

　　她說：“長期投資主要是強調一種投資行為，絕不是只拿一種產品不動，不管好壞。投資者應該利用合理的資產配置使自己長期置身于資本市場，由此獲得資本市場上漲帶來的利潤。”她說，“理財”重在“理”。有些投資者認為長期投資就是“死捂”著一只基金或者一直對自己手中的資產不管不問，任憑它跌或者漲，這是不正確的。“經過半年或一年的投資觀察。如果你手中的基金明顯低于市場整體的運作平均水平，那么我建議你就應該考慮基金轉換或者果斷贖回了。”她說，作為一名合格的投資者，應該及時對自己的資產進行檢查、分析，以便及時進行資產調整。

　　同樣，“不把雞蛋放在同一個籃子里”指的是將投資分散在不同的市場，以及投資不同類型的產品，并不是單純地買很多不同基金公司旗下的基金。耿素琴說：“不管投資股票、基金、債券、黃金，還是不動產，投資者都要做好科學、合理的資產配置，這樣才能更有效地分散投資帶來的風險。”同時，高收益往往是伴隨著高風險，銀行理財產品也是有風險的。投資者一定要做好資產配置，根據自己的風險承受度去選擇不同風險等級的理財產品。

　　“對于大多數投資者來說，不妨考慮借助銀行等專業金融理財機構的專家力量，來規劃好自己的人生理財目標。可以讓專家理財來幫助自己做好理財規劃。只有根據自己的實際情況做好產品組合、制定合理的理財規劃才能為自己構建一個健康的財務體系。”耿素琴表示，在今后的調整中投資者要調整好心態不能急功近利。同樣，借錢投資、不了解自己的風險承受力、資金用途、使用期限等就盲目投資也是應該避免的。 （記者 倪子）