嘉賓 耿素琴

    光大銀行鄭州分行理財(cái)總監(jiān)，擁有20多年銀行資深從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，精通證券、基金、外匯等投資理財(cái)業(yè)務(wù)，2006年7月取得中國(guó)金融理財(cái)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)金融理財(cái)師資格認(rèn)證。曾先后于2007年、2008年連續(xù)兩年榮獲“中原理財(cái)領(lǐng)軍人物”榮譽(yù)稱(chēng)號(hào)。

　　“從年初從緊的貨幣政策，以及美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)衰退等種種因素，確實(shí)對(duì)我國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了重大影響。因此，投資者在今后的調(diào)整中更要看清‘大勢(shì)’。”12月27日下午，光大銀行鄭州分行聯(lián)合光大證券舉辦理財(cái)報(bào)告會(huì)，光大銀行鄭州分行理財(cái)總監(jiān)耿素琴和光大證券資產(chǎn)管理總部范振彤，一起為到場(chǎng)的投資者探討了當(dāng)前的市場(chǎng)走勢(shì)和未來(lái)的投資策略。

　　耿素琴建議投資者：做投資一定要看清“大勢(shì)”，做對(duì)了大趨勢(shì)至少會(huì)減少損失。此外，投資者還應(yīng)該做好資產(chǎn)配置，避免走入理財(cái)誤區(qū)。

　　做投資要看清市場(chǎng)大勢(shì)

　　“資金流動(dòng)性松動(dòng)之日就是股市‘抬頭’之日。” 耿素琴說(shuō)。為什么2007年股市能漲得那么多？就是因?yàn)殄X(qián)很多，擁有充足的資金，因此股市得以上漲。然而今年的情況卻恰恰相反，由于從緊的貨幣政策，資金嚴(yán)重缺乏流動(dòng)性，所以導(dǎo)致了市場(chǎng)一再下挫。

　　耿素琴認(rèn)為，明年的股市資金面供應(yīng)有望緩解。隨著經(jīng)濟(jì)回落跡象進(jìn)一步明顯，央行將會(huì)繼續(xù)放松貨幣政策，釋放基礎(chǔ)貨幣。“我認(rèn)為積累一段時(shí)間之后，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)還較差，難以吸納如此多的流動(dòng)性，那么現(xiàn)在釋放的基礎(chǔ)貨幣可能會(huì)從銀行再次回流到資本市場(chǎng)。另外，寬松的財(cái)政政策將使更多的財(cái)政存款流出央行，增加市場(chǎng)流動(dòng)性。金融30條中，國(guó)務(wù)院明確并購(gòu)貸款打開(kāi)了銀行資金進(jìn)入權(quán)益類(lèi)投資的大門(mén)，對(duì)股市是重大利好。”

　　耿素琴表示，影響市場(chǎng)走勢(shì)的因素有很多，誰(shuí)也預(yù)測(cè)不準(zhǔn)，因此做投資最重要的就是要看清“大勢(shì)”。今年年初耿素琴就曾表示，像2007年那波千載難逢的暴漲行情將不復(fù)存在。“因?yàn)檫@幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)連年保持高增長(zhǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，因此今年年初時(shí)出于可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略考慮，國(guó)家考慮實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，提出了‘防過(guò)熱、防過(guò)快’的方針，形成了今年年初從緊的貨幣政策背景。然而美國(guó)次貸危機(jī)突然爆發(fā)，造成今年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)面臨內(nèi)憂外患的嚴(yán)峻考驗(yàn)。”本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整不僅僅是中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身周期的作用，更是國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)周期步入調(diào)整階段、全球金融動(dòng)蕩和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式面臨轉(zhuǎn)變等多重因素疊加所造成的。

　　盡管面臨巨大挑戰(zhàn)，耿素琴說(shuō)：“雖然近期股市還有可能出現(xiàn)震蕩行情，但是資本市場(chǎng)繼續(xù)大幅下挫的可能性不大了。國(guó)家積極的財(cái)政和貨幣政策的同時(shí)使用，將使貨幣流動(dòng)性增加，這對(duì)資本市場(chǎng)起到了積極作用。”不過(guò)，由于考慮到政策具有滯后性，耿素琴認(rèn)為，明年下半年以后我國(guó)政府諸多救市措施的效果方能真正顯現(xiàn)。

　　做投資避免走入誤區(qū)

　　“長(zhǎng)期持有基金”、“不把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”，相信這是很多投資者耳熟能詳?shù)耐顿Y口號(hào)。但是耿素琴表示，有些投資者卻沒(méi)有真正“吃透”這些投資理念。

　　她說(shuō)：“長(zhǎng)期投資主要是強(qiáng)調(diào)一種投資行為，絕不是只拿一種產(chǎn)品不動(dòng)，不管好壞。投資者應(yīng)該利用合理的資產(chǎn)配置使自己長(zhǎng)期置身于資本市場(chǎng)，由此獲得資本市場(chǎng)上漲帶來(lái)的利潤(rùn)。”她說(shuō)，“理財(cái)”重在“理”。有些投資者認(rèn)為長(zhǎng)期投資就是“死捂”著一只基金或者一直對(duì)自己手中的資產(chǎn)不管不問(wèn)，任憑它跌或者漲，這是不正確的。“經(jīng)過(guò)半年或一年的投資觀察。如果你手中的基金明顯低于市場(chǎng)整體的運(yùn)作平均水平，那么我建議你就應(yīng)該考慮基金轉(zhuǎn)換或者果斷贖回了。”她說(shuō)，作為一名合格的投資者，應(yīng)該及時(shí)對(duì)自己的資產(chǎn)進(jìn)行檢查、分析，以便及時(shí)進(jìn)行資產(chǎn)調(diào)整。

　　同樣，“不把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”指的是將投資分散在不同的市場(chǎng)，以及投資不同類(lèi)型的產(chǎn)品，并不是單純地買(mǎi)很多不同基金公司旗下的基金。耿素琴說(shuō)：“不管投資股票、基金、債券、黃金，還是不動(dòng)產(chǎn)，投資者都要做好科學(xué)、合理的資產(chǎn)配置，這樣才能更有效地分散投資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。”同時(shí)，高收益往往是伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品也是有風(fēng)險(xiǎn)的。投資者一定要做好資產(chǎn)配置，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受度去選擇不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品。

　　“對(duì)于大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，不妨考慮借助銀行等專(zhuān)業(yè)金融理財(cái)機(jī)構(gòu)的專(zhuān)家力量，來(lái)規(guī)劃好自己的人生理財(cái)目標(biāo)。可以讓專(zhuān)家理財(cái)來(lái)幫助自己做好理財(cái)規(guī)劃。只有根據(jù)自己的實(shí)際情況做好產(chǎn)品組合、制定合理的理財(cái)規(guī)劃才能為自己構(gòu)建一個(gè)健康的財(cái)務(wù)體系。”耿素琴表示，在今后的調(diào)整中投資者要調(diào)整好心態(tài)不能急功近利。同樣，借錢(qián)投資、不了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受力、資金用途、使用期限等就盲目投資也是應(yīng)該避免的。 （記者 倪子）