李小萌：這八類的當中，最敏感和最值得關注的是不是第一類，就是食品類價格。

　　姚景源：最重要還是食品，這個八大類商品和服務，它在CPI當中，權重是不一樣的，比如說食品，它占的權重大概是三分之一左右，所以它的變化要影響整個價格指數，就是要影響著提高三分之一這樣的權重，所以現在從2007年的價格上漲，到2008年的上漲，以及到現在的回落，主要還是食品價格發生變化。

　　李小萌：鴻谷，其實我們有時候看到CPI這個數字的時候，會覺得和我們經歷的生活好像不太吻合，您有這樣的感覺嗎？

　　李鴻谷：應該沒有，因為這個跟我們生活不太相關，比如在兩年前房價漲得非常厲害，但是CPI始終是很穩定的，或者變幅很小。這個我們怎么來看？你剛看到，我們剛看到是食品類價格三分之一，像房產價格對我們生活影響其實比食品要重大得多，為什么我們看到房價漲得這么厲害，但是我們CPI反而相對穩定。

　　姚景源：這個房價，我也曾經做過解釋，全世界的經濟學統計學都把房價放到投資里面，不放到消費里面，我們的CPI是居民消費價格指數，就是在CPI當中不包括房價。

　　李小萌：是不是需要解釋一下居住類里面包括什么。

　　姚景源：我們這個CPI當中還包括居住，居住是怎么算的呢？居住包括這樣幾類，第一就是我們住房的租金，住房子的租金價格變動。然后是建筑裝飾裝修材料價格的變化程度。還有一個就是你可能買房子是按揭，按揭房貸的利率。然后你買了房子要生活，居住是生活，所以煤水電氣，它的價格變化要放到里面。還有一個就是物業管理費，所以應當說我們這個居住價格，你如果說把這幾類放進來，比單純看一個房價的變動要更科學得多。

　　李小萌：其實我覺得還是要說說食品類價格，當看到這個價格是上漲指數的時候，我們是一種矛盾的心情，作為消費者我是希望它低一點，我們可以少付出代價。但是會想到，比如說作為農民，當他出售農產品的時候，如果升幅不夠，對他的積極性的保護會有問題，4.2%這樣一個數字，怎么看待它的高或低？

　　姚景源：我們從2007年到2008年價格的上漲，應該說還是結構性上漲，所謂結構性上漲，主要是食品價格上漲，正像你剛才講的，就是說食品價格，肉禽蛋菜價格上漲，大家都知道，這兩年豬肉價格漲得厲害，肉禽蛋菜農產品價格上漲，應當說它有助于農民增收。但是農民增收，城里人會增加負擔，所以我們看這兩年，黨中央、國務院一方面采取調控措施，能夠千方百計地增加農產品的供給，同時對我們城市的低收入群體也給予各種各樣的補貼，來解決這個問題。現在看價格的回落主要也是食品價格在回落，比如說雖然食品價格漲幅漲了4.2%，但是豬肉同比是下降13.3%，但是現在看，我們對這個價格總的來說，應當說一方面我們看到價格總的漲幅回落是有助于大家減輕消費壓力。這一點來說，應當說還是要給予充分肯定。

　　李小萌：一個指數的兩面，我們都覆蓋到了。現在我們要聽一聽場外兩位觀察員的聲音了，我們首先要連線的是耶魯大學管理學院金融學教授陳志武教授，陳先生您好。

　　陳志武：小萌你好，剛才姚博士說的一些介紹我覺得很有意思，不過我的看法稍微有一點不一樣，一個是關于這次CPI上漲1%，因為像食品的價格，占中間上漲的比重是最高的，因為食品價格上漲4.2%，但是非食品價格實際上是下降了，因為我們知道食品價格本身的波動性比較大，如果把食品價格上漲的這一部分，實際上中國的經濟在CPI的角度和PPI的角度，已經從某一種程度上進入了通縮的狀態，當然從這個意義上來說，這也說明不管是從投資者，還是從政府的政策的角度來看，我們都可以看到一些差別，比如說投資者可能去買跟CPI這些行業的股票可能更合算，因為CPI總體上漲或者下跌的程度，遠遠比PPI要低得很多。如果要是從投資的角度來講，去投CPI有關的行業，但是看淡或者看空PPI有關的一些行業，這個是中間的含義之一。第二個含義就是，如果把食品的價格上漲的這個成分去掉，非食品類價格下跌，就說明這一點，這次全球金融危機對中國工業的影響，確確實實比大家的預料非常嚴重的。另外從剛才大家講到的八大行業，八大組成部分角度來看，五漲三跌，這個里面實際上也看出來，一個是從宏觀政策調控方面的一些差別，或者說一些含義，一些不同的解讀。比如說最近關于九大行業的振興計劃，重點是扶持鋼鐵行業、造船行業、汽車行業、石化、紡織業。這些行業，一個是工業品下降了很多，價格下降了3.3%，同時，如果是看到CPI的成分，跟工業有關的這些，跟制造業有關的價格也是在下降，這就說明這些行業的產能嚴重過剩，咱們目前九大行業振興計劃，總體上是把這些行業的產能繼續往上提升很多，要我看實際上應該，要振興這九大行業最根本的辦法，實際上是應該從消費需求方面去下工夫，而不是在產能方面做更多的投資，下更多的工夫了。