“如果說06-07年的牛市是因為股改而起，那么這一波行情算是因產(chǎn)業(yè)資本而動。”對春節(jié)后紅火的股市，上海麒麟資產(chǎn)管理總裁鐘麟說了這么一句。這并非他一個人的觀點，還有研究機構(gòu)甚至認為，A股正步入游資與產(chǎn)業(yè)資本聯(lián)手的“新時代”。

　　本周大盤節(jié)節(jié)攀升，周五強勢站上2300點新高，周成交創(chuàng)出一年來天量。產(chǎn)業(yè)資本究竟在本輪行情中起著什么樣的作用？牛年大小非減持壓力緣何明顯減小？春季攻勢背后又是何種博弈格局？一些分析人士認為，產(chǎn)業(yè)資本的金融化沖動主導著當前股指運行，其方向和高度將取決于這種沖動的持續(xù)力度。

　　產(chǎn)業(yè)資本與游資

　　共舞撬動行情

　　自2007年末熊市到來后，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的博弈成為市場的重要旋律，也是股市頭頂?shù)木薮髩毫Α５�去年下半年開始，這個問題得以弱化，最突出的例證，就是龍頭股海螺水泥大規(guī)模增持其他水泥公司股票，表明產(chǎn)業(yè)資本認可股市價格，開始通過金融市場實現(xiàn)自身最大利益。

　　環(huán)顧A股春季攻勢的路線，中小市值的股票是攻城略地的先鋒。而在這些股票中，也閃現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)資本與游資的“默契”。

　　以去年底一只最風光的次新股來說，這是家股本較小、手頭項目多、收益有保障也有想像空間的公司。從基本面看有高送配的條件，而且其未來股本還有持續(xù)擴張的可能。但最初這些信息并不被人重視，公司股票上市后曾一度下行，但從去年10月中旬開始，該股突然發(fā)力，兩個月內(nèi)，漲幅超過200%。記者曾試圖從其股東持股情況中找到有關(guān)主力的蛛絲馬跡，但卻是徒勞。股市老手告訴記者，若真有人操縱股價，持股賬戶的真正控制人是很難發(fā)現(xiàn)的，“可能就跟劉芳一樣是個謎。”

　　一個偶然的機會，記者從一位不愿透露姓名的私募人士處得以探秘。他說，這家公司的確具備投資價值，但由于行情太差無人理睬。于是，該公司上海分公司的高管就在當?shù)卣业揭晃活H具眼光的私募，希望他能投資并穩(wěn)住股價，以便將來在高位實現(xiàn)配送。最終，在該私募的運作下，股價果然有起色。意想不到的是，中途政府宣布了“4萬億”大利好，該股迅速得到了市場的追捧，股價從十多元附近沖到近四十元，而且此后并未出現(xiàn)“斷崖式”下跌，令不少跟風者也獲利頗豐。

　　隨著賺錢效應(yīng)的催動，A股開始全面活躍起來，一直備受關(guān)注的“大小非”似乎已被人們遺忘。大小非是不是“紙老虎”？對此業(yè)內(nèi)人士存在較大分歧。不過，去年年底以來，卻有不少大小非解禁的公司股價被連續(xù)拉高。

　　最近，有一家主營業(yè)務(wù)十分復雜的*ST公司，自底部啟動以來，股價漲幅已接近200%。從公司近半年的公告來看，多次強調(diào)無重組計劃，大股東不會出讓股權(quán)，業(yè)績也無明顯改觀，漲得讓人摸不著頭腦。

　　上海一位私募人士透露，他曾因借殼之事與該公司有過接觸，公司高管想在10元左右套現(xiàn)手中的大小非。他說：“在這家公司的持股情況表中，有一家安徽的投資公司，實際背景是公司二股東，并暗中控制著數(shù)百萬的小非籌碼。07年四季度，上述投資公司突然以持有流通股限售股份的身份成為該公司的十大股東之一。據(jù)了解，這家公司曾數(shù)次被戲稱為‘資本玩偶’，目前的股價似乎在暗示小非不甘心在低價拋售。”

　　事實上，這種績差股咸魚翻身并非個案。上述私募人士表示，最近有一批股票已經(jīng)接近全流通，沒有業(yè)績卻漲得神乎其神，而這些資金背后的意圖耐人尋味。

　　熾熱氛圍下的生存之道

　　正如鐘麟所說：“首先知道上市公司重要信息的肯定不是研究員，而是特殊的資金，能在市場呼風喚雨的畢竟還是少數(shù)人。”那么，在產(chǎn)業(yè)資本與部分游資打得火熱之時，龐大市場內(nèi)其他資金的盈利之道在哪里呢？

　　銠鈿投資的銠鈿說：“內(nèi)幕消息我們肯定無法知道，像魯信高新這樣的股票，我們無法提前捕捉到，但主力能夠制造交易性機會，成交量上來了，利用博弈心理短線出擊，也能夠獲得不錯收益，而且有時候還能回避大盤調(diào)整風險。”

　　最近，在一個中小型私募群里，誕生了一個“新股神”——某券商分析師徐先生。徐先生在群里亮出賬戶稱，2009年以來的收益率已經(jīng)超過110%。而且他每天都會在群里推薦幾次股票，記者跟蹤發(fā)現(xiàn)，他推的股票有些相當強勢，如前期的寶勝股份，近期的新疆天業(yè)和利歐股份等。徐先生說：“如果在我名下開戶，消息會知道得更早，賺得更多，我的客戶已經(jīng)賺翻了。”記者曾試圖了解徐先生為何會如此“神”，他輕描淡寫地答道：“沒什么，只是消息多一點而已。”