行情判斷�＋�

　　“兩會”行情舉“市”矚目

　　西南證券認為兩會討論的主題將促成日常消費類板塊走好；國泰君安建議,逐步回避周期性行業,超配基本面相對確定的行業,主要是醫藥生物、商貿零售、食品飲料、建筑、電力,加上大金融行業股票投資

　　全國兩會即將正式拉開帷幕。伴隨著國際金融危機的爆發和蔓延,中國經濟面臨困難時期,在此背景下召開兩會,舉“市”矚目。預計相關振興經濟和刺激內需的議題,將成為市場關注的焦點,其中針對包括社保法、醫療改革提案、教育改革、刺激短期消費及增長、土地供應及經濟適用房等在內的幾大舉措的討論。

　　按照管理層的定調,由于國際金融危機尚未見底,中國經濟正在經歷“最困難”時期,“擴內需、保增長”無疑是最主要的議題。申銀萬國就預計,“兩會”將圍繞擴大內需尤其是農村消費、4萬億元投資計劃、十大產業調整和振興規劃、國三十條涉及的金融支持經濟增長、經濟轉型等問題展開討論。此外,如何確保農民收入持續增長事關擴大內需全局。畢竟,十七屆三中全會提出了農村改革發展基本目標,即到2020年農民人均純收入要比2008年翻一番。

　　接著,在失業率不斷攀升的現實情況下,社保體系的重要性被凸現出來。社保體系也是擴大內需的關鍵之舉。去年12月,社會保險法草案已向社會公開征求意見。在當前形勢下,社保改革需要新的突破和實質性的進展。與社保改革相聯系的還有醫改問題,都需要從制度上解決基本的民生問題。

　　在與資本市場相關的政策方面,為了加大對中小企業發展的扶持,千呼萬喚的創業板將有望在“兩會”后加快推出的進程。

　　日前,渣打銀行發布報告預計,“兩會”上可能會宣布將4萬億元人民幣經濟刺激計劃的規模至5萬億—6萬億元,如果這個數字被正式確定下來,顯然會對信心構成較大提振。此外,3月央行將釋放資金7455億元,創去年5月以來最高,必定將為資本市場帶來穩定和寬松的貨幣環境。加上時下共有15只新基金正處于發行期,也有望及時為股市提供約200億的新鮮血液。可以說,政策面、資金面都為“兩會”行情提供了支撐。

　　券商觀點:如何布局“兩會”行情?

　　支持市場上漲的重要理由還在于政策刺激,尤其是周期性行業。西南證券認為兩會討論的主題將促成日常消費類板塊走好。從國泰君安看來,對于強周期行業,其大幅回調可能要等到低于預期的一季報公布前后。而明顯受益于基建投資的行業仍可配置,直到一季報前大部分投資者仍可憧憬行情。

　　至于在“兩會”前后還會打什么牌,這將是未來一段時期市場的重要投資機會所在。對于產業政策,市場人士建議關注尚未被納入振興規劃的真正防御性行業；對于刺激消費,無論是消費券、個稅改革,還是增加公共服務支出,商貿零售和旅游將集中受益。

　　基于存貨“超調”的周期性行業反彈行情很可能面臨回調,國泰君安建議,逐步回避周期性行業,超配基本面相對確定的行業,主要是醫藥生物、商貿零售、食品飲料、建筑、電力,加上大金融行業股票投資。值得注意的是,該機構還建議關注房地產行業交易性機會,因為部分城市的成交量回暖,帶來短期投資機會。

　　操作建議一�＋�

　　主題投資新機會:

　　區域振興最值得期待

　　保增長、促就業、促農民增收、社保改革和社會維穩都將成為今年兩會重要議題,可以關注由這些議題帶來的主題投資機會

　　經過上周的調整,前期被熱炒的題材股普遍調整幅度都在20%以上,大量個股連續跌停,市場哀鴻遍野。主題投資一時間從炙手可熱轉而極度深寒,自2008年第一個交易日以來的第一波主題投資大反彈已經結束?抑或是暫時的休整?

　　廣發證券首席策略分析師武幼輝認為,在“兩會”之前,A股走出了一輪獨立的上沖行情。因此,會議期間A股很難再有群體性的機會。但他同時強調,不排除伴隨著“兩會”的展開,有結構性的主題性交易行情。申銀萬國分析師錢啟敏表示,保增長、促就業、促農民增收、社保改革和社會維穩都將成為今年兩會重要議題,可以關注由這些議題帶來的主題投資機會。

　　“三農”、醫改問題今年還將是兩會的焦點話題,按慣例都會拉升相關板塊股價。醫藥板塊在前期的反彈中漲幅不大,農業板塊剛剛有所表現就遭遇大幅調整。因此,方正證券分析師徐明指出,上述板塊兩會期間值得關注,如果繼續回調,可適當介入。

　　2月28日,十一屆全國人大常委會經表決高票通過《食品安全法》,中信證券分析師毛彪指出,安全將成為食品業發力的新的競爭點、未來20年的消費主題,品牌優勢明顯的龍頭企業將在其中獲益。“建議關注兩類公司,一為行業龍頭、產品安全系數高的企業；二是為食品安全提供保障的行業或公司。”

　　此外,基礎建設今年是“兩會”的最大投資主題,隨著扶持政策的推進,可能在振興計劃之后再走牛。山西證券分析師趙紅進一步指出,鐵路建設將迎來史無前例的爆發式增長,最為看好的依然是兩位鐵老大———中國中鐵和中國鐵建。

　　點評:區域振興概念股,很可能成為新的投資主題

　　分析人士指出,隨著“兩會”的召開,加上上周的調整,為一些新的主題投資創造了空間,要密切關注政策面的最新動態,新的主題投資機會很有可能會在這些新動向中產生。

　　最值得期待的,當屬區域振興概念。如今,珠三角區域發展規劃已獲得國務院批準并公布,長三角,京津冀(環渤海)等區域發展規劃工作一直在進行。另外,江蘇沿海地區以及海峽西岸經濟區等地的發展規劃也在推進。相關的區域振興規劃,有望“上會”。而區域振興概念股,很可能成為新的投資主題。齊魯證券分析師張雷表示,在兩會中出臺區域經濟振興規劃的可能性很大。如果推出,這些區域的上市公司無疑受益較大,二級市場也可能以區域板塊振興為預期進行炒作。

　　操作建議二�＋�

　　銀行股激辯:

　　能否擔當“定海神針”?

　　銀行業基本面良好,而整體市盈率一直不高,較之其他在反彈行情中股價動輒翻番的股票,銀行股具有明顯的估值優勢

　　上周三,市場走勢低迷,招商銀行挺身而出,大筆買單帶動整個銀行板塊集體出擊,拉動大盤翻紅；周四的大部分交易時間里,盡管個股普跌,但銀行股表現堅挺,市場維持震蕩整理的走勢,只到下午2點20分左右,招商銀行開始跳水,市場一片恐慌,個股全面殺跌,大盤高臺跳水直下100點；周五,市場恐慌行情延續,前期熱炒的概念股大面積跌停,只有銀行板塊仍然在堅守陣地,使得大盤下跌幅度相對不大,市場恐慌情緒稍得減緩。顯然,如果沒有銀行股及時挺身而出,上周A股必然會慘不忍睹。

　　聯系到今天招商銀行47.99億股限售股解禁,銀行股此前的表現,是掩護機構資金出逃,還是扮演股市定海神針的角色?市場對這兩個看法出現了較大的分歧。

　　“中國銀行業雖然不能‘獨善其身’,但做到了‘獨樹一幟’。”銀監會主席劉明康日對中國銀行業的表態,成為推動銀行股走強的重要因素。據劉明康介紹,2008年,銀行業金融機構稅后凈利潤達5834億元,較上年增長30.6%。在大規模計提撥備的情況下,資本回報率仍高達17.1%。

　　點評:短線來看,銀行股成為為數不多的“價值洼地”

　　金元證券分析師王鎮謙表示,銀行業基本面良好,而整體市盈率一直不高,較之其他在反彈行情中股價動輒翻番的股票,銀行股具有明顯的估值優勢。短線來看,銀行股成為了市場上為數不多的“價值洼地”,市場上的資金在尋找“避風港”的時候,也會優先選擇銀行股。而目前大盤調整基本到位,下一波行情到來之時,銀行股或將成為市場上的領漲龍頭。

　　不過,對銀行股不利的消息也是接踵而至:招商銀行的天量解禁,不但決定著銀行板塊的短期走勢,還將左右大盤的方向；第二輪金融海嘯來襲,歐美主要股市上周末大幅下跌,金融類股票更是被大量拋售；此外,建設銀行、工商銀行的境外戰略投資者近期紛紛發出減持的信號,制約著銀行股的走勢。百靈投資的秦洪指出,銀行股持續大漲的概率并不大,一是因為基本面不支持銀行股的持續上漲,二是因為A股市場目前的資金面也難以配合銀行股的大量漲升。(記者駱海濤 田志明)