慣性沖高后可能回調

　　□太平洋證券 周雨

　　在金融、地產等權重藍籌股的合力推動下，本周滬深兩市繼續震蕩攀升。雖然周二受美股大跌影響，兩市大盤低開在5日均線之下，不過多頭氣勢如虹，當日就將缺口全部回補，并在此后的交易日中穩步上攻，最終兩市大盤在周五雙雙創出反彈新高，兩市日成交額曾一度達到2500億。

　　盡管年線日益逼近，但目前上證指數并沒有出現轉弱信號，流動性充裕給股指上行提供了較有力的保障。有消息稱，3月份我國新增信貸規模仍然不小，說明自去年11月以來的信貸較快增長勢頭仍在延續。統計數據顯示，一季度共有22只新基金完成募集宣告成立，合計募資規模454億，平均單只基金成立規模為20.65億，其中僅三月份就有15只新基金宣告成立，在這22只基金中有13只偏股型基金，其中10只首發規模超過10億元。對此批新基金而言，前期漲幅較小、市盈率較低的藍籌股無疑是較佳的建倉品種。在本周市場多次大幅震蕩和沖關之時，權重股都有所啟動，這預示著下一階段熱點有望逐步轉向大盤權重股。

　　消息面上，本周二證監會發布《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》。我們認為，創業板的推出一方面會分流部分主板市場資金，對資金面造成一定壓力；但更重要的是，其能夠為數量眾多的自主創新和成長型創業企業提供資本市場融資，完善我國資本市場，從這個角度來看，其積極意義重大。

　　此外，中國物流與采購聯合會4月2日發布的數據顯示，3月PMI為52.4%，高于上月3.4個百分點。該指數從08年12月起連續4個月回升，今年3月上升到標志經濟收縮與擴張的臨界點50%的上方，這在一個側面反映出我國經濟有企穩回暖跡象。

　　綜合以上分析，大盤下周仍具備沖高可能，但伴隨股指重心的抬升，市場回調風險隨之加大，建議投資者有選擇性地持有前期漲幅較小或橫盤蓄勢的個股，對于前期漲幅過高的個股宜逢高減持。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區間 2350-2500點

　　下周熱點 權重藍籌股

　　下周焦點 美國經濟刺激方案

　　追漲熱情不高 逢低承接積極

　　□新時代證券 劉光桓

　　本周大盤震蕩走高，一舉突破2402點的前期高點并上攻至年線附近，盤中還創出2456點的反彈新高，周K線收一根帶上下影線的小陽線，顯示上檔壓力較重，下檔承接力度較強，成交量較上周穩步放大，上升趨勢保持較好，顯示大盤繼續在一個上升通道中震蕩上行。

　　我們認為，本周二的市場行情對后市具有較為重要的指導意義。從政策面來看，周二管理層公布創業板將在5月1日后進入實施階段的消息，這是市場重新擴容的一個信號；為了對市場不產生太大沖擊，管理層采取試探性的對沖動作，雖然創業板分流資金僅百億元，且將在8月份以后，但股市下一階段擴容的腳步已邁出第一步，短期內對大盤雖然影響較小，但對大盤二季度以后的中期走勢將產生重大影響。

　　從主力機構來看，周二在多重利空影響下，大盤大幅低開，但在中國太保、中信證券等金融股護盤帶動下，最終收于5日均線上方并重回上升通道之中，表明從去年匯金公司公開買入三大行股票以示護盤以來，市場中始終有國家隊主力機構在主動護盤；特別是在大盤岌岌可危之時，總有主力機構奮力做多金融權重股，救大盤以危難之中，以維護市場做多的格局。

　　目前市場主力還在掌控著大盤的運行格局，營造著市場做多的氛圍，并努力維持大盤的上升通道。目前市場做多信心比較堅決，但是追漲熱情并不高，逢低承接資金則比較積極，市場已形成“買跌賣漲、高拋低吸”的投機性做多思維，本周每日成交量不斷遞增但大盤漲幅不大，就說明了這一點。

　　綜合上述分析，在此運行格局下，下周大盤短期內仍可謹慎看多，并有可能再創新高。但本周大盤在創出反彈新高后，雖然周五G20峰會達成1.1萬億美元的拯救計劃和國內PMI已連續四個月回升等利好相繼傳出，但是大盤走勢還出現明顯的疲態，熱點分化，二八現象嚴重，放量卻不大漲，量價出現背離。因此，后市大盤的上升通道是否被破壞，金融板塊為主的藍籌股是否溫和啟動并穩步上揚，日成交額能否保持在1500億左右，是投資者應重點關注的對象。操作策略上，投資者短線宜保持“買跌不買漲”思維，中線上則要做好隨時準備離場的準備。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看空

　　下周區間 2370—2500點

　　下周熱點 金融、醫藥等中低價股

　　下周焦點 政策面、成交量、海外市場