與一路飆升的指數(shù)相比，9月偏股型基金的表現(xiàn)似乎后勁乏力。截至9月底，272 只偏股型基金近一月、近一季、近半年的算術(shù)平均漲幅分別為3.89%、30.93%、72.35%；同期上證綜指的漲幅為6.23%、32.25%、75.94%。9月偏股型基金首度跑輸大盤。

　　232 只開(kāi)放式偏股型基金近一月超越上證指數(shù)的有49只，其中前五名為開(kāi)放式股票型基金。

　　19 只指數(shù)基金僅有友邦華泰紅利ETF 本月增長(zhǎng)8.41%，超過(guò)了上證指數(shù)。指數(shù)基金所跟蹤的標(biāo)的指數(shù)直接影響了基金的收益。

　　而封閉式基金則表現(xiàn)最弱，平均凈值漲幅達(dá)2.97%。38 只封閉式基金中有三只超越指數(shù)，分別是基金興安、基金裕隆、基金銀豐，下跌的封閉式基金達(dá)六只。在市值方面，在連續(xù)上漲13 個(gè)月后，9 月封閉式基金市價(jià)首次出現(xiàn)下跌，該板塊平均折價(jià)率已達(dá)到26.64%，份額在20 億以上的大盤基金的折價(jià)率更是擴(kuò)大到32.50%。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，封閉式基金最大持有人社保基金近期的大量減持或成為該板塊疲軟的理由之一。

　　世紀(jì)證券分析師鮑松柏表示，最近一月大量新股上市后很快就能計(jì)入指數(shù)，大盤股上市對(duì)指數(shù)本身有拉升的作用，而船大難掉頭的基金卻來(lái)不及配置或沒(méi)有事先申購(gòu)這些股票。這或成為基金9月弱于指數(shù)的理由之一。

　　此外，7 月初到8 月中旬期間，銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、有色、能源(煤電油)五大行業(yè)輪番上漲，漲幅已經(jīng)很大。受調(diào)控政策因素也使這些板塊中如金融、地產(chǎn)、鋼鐵依次步入了各自的調(diào)整期。這構(gòu)成了9月大部分基金表現(xiàn)不佳的主要原因。

　　鮑松柏認(rèn)為，有兩個(gè)因素會(huì)影響基金當(dāng)前的行業(yè)配置，一個(gè)是國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，以及估值洼地效應(yīng)。

　　受美國(guó)降息和中國(guó)升息的反向貨幣政策影響，美元下跌，人民幣升值預(yù)期加強(qiáng)。若美元繼續(xù)下跌，則與美元價(jià)格倒掛的石油和黃金會(huì)上漲。作為金屬中的貨幣，黃金的上漲也對(duì)其他有色金屬產(chǎn)生示范效應(yīng)，特別是貴金屬。因此美國(guó)降息實(shí)際上是對(duì)金屬板塊的強(qiáng)力支撐。

　　其次，人民幣上漲受益最大的板塊是銀行和地產(chǎn)。在近幾次加息中，央行同時(shí)提高存貸款利率，并且幅度相同。加息對(duì)于銀行影響不大，但會(huì)加大房地產(chǎn)企業(yè)的成本壓力。從中長(zhǎng)期來(lái)看銀行和地產(chǎn)仍然有很大機(jī)會(huì)。

　　鮑松柏認(rèn)為，前期很多重倉(cāng)持有銀行、地產(chǎn)板塊的基金在最近一月的表現(xiàn)確實(shí)平淡，但這并不能預(yù)示這些基金在隨后的時(shí)期沒(méi)有更好的業(yè)績(jī)。

　　市場(chǎng)分析人士另認(rèn)為，隨著封閉式基金板塊折價(jià)率的提升，其相對(duì)的投資價(jià)值也在顯現(xiàn)。由于今年封閉式基金積累了大量可分配收益，明年年報(bào)后封閉式基金的年度分紅額仍將相當(dāng)可觀。(記者 鄭焰)