近期，南航JTP1出現(xiàn)異常放量震蕩走勢，雖然其價(jià)格僅為0.6元左右，但其溢價(jià)率較高，截至2月13日，溢價(jià)高達(dá)72%，市場價(jià)格明顯高于理論價(jià)值，權(quán)證價(jià)格明顯被高估。

　　昨日，廣發(fā)證券發(fā)出相關(guān)報(bào)告，策略分析師韋海生和權(quán)證分析師陳煥輝警示投資者應(yīng)保持理性，遠(yuǎn)離南航權(quán)證炒作，分析師認(rèn)為，南航權(quán)證出現(xiàn)異常波動，主要因素是市場針對創(chuàng)設(shè)權(quán)證是否合理的爭議引發(fā)的投機(jī)炒作風(fēng)潮；

　　資料顯示，南方航空作為股改對價(jià)的認(rèn)沽權(quán)證于去年6月21日登陸上海證券交易所，數(shù)量為14億份。南航權(quán)證屬于歐式認(rèn)沽，期限為1年，行權(quán)價(jià)7.43元，行權(quán)比例為0.5：1。

　　廣發(fā)證券報(bào)告指出，如果購買南航權(quán)證并持有到期，那么需要南方航空股票下跌72%以上才能盈利，否則投資者將面臨虧損。

　　但是，分析師認(rèn)為，南方航空2007　年主營業(yè)務(wù)收入為人民幣500億元，全年預(yù)期凈利潤為人民幣30億元，基于人民幣升值屢創(chuàng)新高且主業(yè)表現(xiàn)良好，南方航空未來出現(xiàn)72%以上跌幅的可能性極小，由此可見南航權(quán)證投資價(jià)值較低。

　　另外，就一般投資者關(guān)注的認(rèn)沽權(quán)證的做空效應(yīng)而言，目前南航權(quán)證已經(jīng)處于深度價(jià)外，權(quán)證到期時(shí)回到價(jià)內(nèi)的可能性極小，因此當(dāng)大盤下跌時(shí)也已經(jīng)失去了其作為做空品種的作用。

　　分析師提醒，投資者應(yīng)正確認(rèn)識南航權(quán)證價(jià)值，遠(yuǎn)離炒作，避免損失。前期不少價(jià)外認(rèn)沽證到期時(shí)，部分投資者不太了解行權(quán)的意義，對于價(jià)外的認(rèn)沽證誤行權(quán)，造成了一定的損失。因此，萬一投資者沒有在剩下的幾個(gè)月內(nèi)賣出南航JTP1，也千萬不要誤行權(quán)，以免帶來額外的損失。

　　昨日，南航JTP1在早盤飆漲后，午后再次上漲，至收盤大漲35.11%，報(bào)0.635元，成交額高達(dá)215.79億元，而昨日滬深兩市交易量為880多億元。(梁柯志)