中央國債登記結算公司(下稱中債登)日前發布的2008年年度分析報告中預計，2009年國債發行量將增長60%，達到1.3萬億元；但央票發行規模則將下降77%，發行總量將降至1萬億元。

　　隨著積極的財政政策的實施，國債增發已成定局。中債登認為，根據財政部的多次講話和歷史數據分析，2009年的記賬式國債發行規模約7000億元，憑證式與儲蓄國債約2000億元，特別國債3000億元到4000億元，累計發行規模1.3萬億元。扣除兌付量，2009年國債余額凈增7600億元達到5.6萬億元。

　　人大財政與金融學院金融系主任趙錫軍表示，自公布4萬億元刺激經濟政策后，需要大量的資金支持，增發國債是一個重要的融資渠道，而在大量投資的刺激下，經濟可能停止下滑，從而擴大財政收入基礎，也增強政府的償還能力。雖然增發國債后，我國財政的壓力增加了，但是這并未超出我國的承受范圍。

　　做為央行收縮流動性的工具之一，央票在2008年上半年成為央行調控的重要手段。中債登的分析報告稱，央行為了執行適度寬松的貨幣政策，將大幅減少央票發行，但出于對市場整體流動性，以及為金融機構提供短期流動性管理工具的考慮，預計央行今年和明年的央票發行量將為每年1萬億元，央票余額將從目前的近5萬億，減少到明年末的3.2萬億和2010年末的2.3萬億。

　　WIND數據顯示，央票2008年的發行量為4.3萬億元，占債市發行總量的六成，大部分主要集中在上半年，下半年隨著經濟下行壓力加大，陸續停發3年期和1年期央票。(記者蘇曼麗）