盡管2008年10月以來各類資產(chǎn)價格劇烈波動，但由羅杰斯和麥格理基金管理(香港)有限公司(簡稱：麥格理基金)于11月推出的跟蹤中國食品消費結(jié)構(gòu)情況的“麥格理和羅杰斯中國農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)(Macquarie and Rogers China Agriculture Index)”在剛剛過去的12月份依然獲得了11.6%的回報率。

　　有行業(yè)人士認為，在宏觀經(jīng)濟形勢依然不確定的情況下，中國對于農(nóng)產(chǎn)品消費的剛性為該指數(shù)提供了更為可靠的安全邊界，同時該指數(shù)也為機構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新帶來新機會。另一方面，始終將大宗商品和中國概念作為自己招牌的羅杰斯依然不忘向投資者“兜售”自己投資組合理念，不過這次盯上的卻是中國人的“食譜”。

　　弱勢中表現(xiàn)穩(wěn)定

　　令羅杰斯和麥格理基金感到信心十足的是，12月份累計回報率好于全球主要股指表現(xiàn)。同期盡管主要亞洲股指，如日經(jīng)225、恒生指數(shù)、MSCI新加坡指數(shù)、韓國KOSPI200指數(shù)和MSCI臺灣指數(shù)都有所上漲，但其中表現(xiàn)最好的KOSPI200指數(shù)漲幅也僅為6.2%。

　　同樣跟蹤農(nóng)產(chǎn)品價格走勢的DJAIG農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)在2008年12月漲幅為9.8%。而麥格理和羅杰斯中國農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)能夠提供表現(xiàn)更好顯然主要依賴于其獨特的商品構(gòu)成。

　　麥格理和羅杰斯中國農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)將主要期貨交易所中的16種農(nóng)產(chǎn)品期貨合約作為其構(gòu)成部分，同時其構(gòu)成比例也考慮了中國目前和未來的食品消費結(jié)構(gòu)和風(fēng)格。目前，在指數(shù)中權(quán)重最大的是玉米，占20%，其次是CBOT小麥和大豆，權(quán)重分別為17.24%和14.37%。

　　麥格理基金的零售基金銷售總監(jiān)Harry Krkalo認為，除了是世界上人口最多的國家外，中國也是發(fā)展最快的經(jīng)濟體之一，中國人的飲食結(jié)構(gòu)將在農(nóng)產(chǎn)品定價中扮演重要角色。開發(fā)一只跟蹤中國農(nóng)產(chǎn)品消費結(jié)構(gòu)變化的農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)是一種投資于農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域的創(chuàng)新方式。

　　麥格理基金稱，傳統(tǒng)商品指數(shù)在決定各種商品的權(quán)重時基于各類商品供應(yīng)方面的因素考慮，而麥格理和羅杰斯中國農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)的商品權(quán)重是由中國實際和預(yù)期的農(nóng)產(chǎn)品消費數(shù)據(jù)而定。

　　麥格理基金執(zhí)行董事Matthew Long認為，未來中國人的食品消費狀況將對農(nóng)產(chǎn)品價格產(chǎn)生更大影響，該指數(shù)表現(xiàn)也會較其他農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)有很大不同。

　　在該指數(shù)于2008年11月正式上市之初，羅杰斯曾表示，在未來5到10年中，農(nóng)產(chǎn)品市場將會是為數(shù)不多的牛市之一。“汽車或金融機構(gòu)的股票也許很難出現(xiàn)牛市，但世界不會不吃東西。”他說，“這一指數(shù)顯示了中國的重要地位，同時也結(jié)合了我對中國將在商品市場中扮演更重要角色這個觀點。”

　　長期表現(xiàn)與短期賣點

　　如果將該指數(shù)的歷史表現(xiàn)延伸至2004年，其累計回報率更加驚人。國信證券農(nóng)業(yè)分析師張如認為，在目前宏觀環(huán)境下，指數(shù)短期波動在所難免，但如果有產(chǎn)品能夠長期跟蹤這一指數(shù)，未來表現(xiàn)將會很不錯。顯而易見的基礎(chǔ)是，隨著消費結(jié)構(gòu)的變化，農(nóng)產(chǎn)品價格也會同步走高，而且因為這一指數(shù)根據(jù)中國人的消費情況調(diào)整了權(quán)重，在中國消費增長的前提下，這一指數(shù)的表現(xiàn)也會超過其他商品指數(shù)。

　　有券商人士表示，從這一事件看，麥格理和羅杰斯選擇了一個非常巧妙的“賣點”，這對于國內(nèi)機構(gòu)有很強啟示。但在實際操作中，券商和商品市場參與者——期貨公司業(yè)務(wù)范圍的分割、國內(nèi)外市場的分割都給機構(gòu)產(chǎn)品創(chuàng)新帶來了障礙。(記者 金士星)

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