盡管2008年10月以來(lái)各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格劇烈波動(dòng)，但由羅杰斯和麥格理基金管理(香港)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)：麥格理基金)于11月推出的跟蹤中國(guó)食品消費(fèi)結(jié)構(gòu)情況的“麥格理和羅杰斯中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)(Macquarie and Rogers China Agriculture Index)”在剛剛過(guò)去的12月份依然獲得了11.6%的回報(bào)率。

　　有行業(yè)人士認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然不確定的情況下，中國(guó)對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)的剛性為該指數(shù)提供了更為可靠的安全邊界，同時(shí)該指數(shù)也為機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新帶來(lái)新機(jī)會(huì)。另一方面，始終將大宗商品和中國(guó)概念作為自己招牌的羅杰斯依然不忘向投資者“兜售”自己投資組合理念，不過(guò)這次盯上的卻是中國(guó)人的“食譜”。

　　弱勢(shì)中表現(xiàn)穩(wěn)定

　　令羅杰斯和麥格理基金感到信心十足的是，12月份累計(jì)回報(bào)率好于全球主要股指表現(xiàn)。同期盡管主要亞洲股指，如日經(jīng)225、恒生指數(shù)、MSCI新加坡指數(shù)、韓國(guó)KOSPI200指數(shù)和MSCI臺(tái)灣指數(shù)都有所上漲，但其中表現(xiàn)最好的KOSPI200指數(shù)漲幅也僅為6.2%。

　　同樣跟蹤農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)的DJAIG農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)在2008年12月漲幅為9.8%。而麥格理和羅杰斯中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)能夠提供表現(xiàn)更好顯然主要依賴(lài)于其獨(dú)特的商品構(gòu)成。

　　麥格理和羅杰斯中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)將主要期貨交易所中的16種農(nóng)產(chǎn)品期貨合約作為其構(gòu)成部分，同時(shí)其構(gòu)成比例也考慮了中國(guó)目前和未來(lái)的食品消費(fèi)結(jié)構(gòu)和風(fēng)格。目前，在指數(shù)中權(quán)重最大的是玉米，占20%，其次是CBOT小麥和大豆，權(quán)重分別為17.24%和14.37%。

　　麥格理基金的零售基金銷(xiāo)售總監(jiān)Harry Krkalo認(rèn)為，除了是世界上人口最多的國(guó)家外，中國(guó)也是發(fā)展最快的經(jīng)濟(jì)體之一，中國(guó)人的飲食結(jié)構(gòu)將在農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)中扮演重要角色。開(kāi)發(fā)一只跟蹤中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化的農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)是一種投資于農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域的創(chuàng)新方式。

　　麥格理基金稱(chēng)，傳統(tǒng)商品指數(shù)在決定各種商品的權(quán)重時(shí)基于各類(lèi)商品供應(yīng)方面的因素考慮，而麥格理和羅杰斯中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)的商品權(quán)重是由中國(guó)實(shí)際和預(yù)期的農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)數(shù)據(jù)而定。

　　麥格理基金執(zhí)行董事Matthew Long認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)人的食品消費(fèi)狀況將對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生更大影響，該指數(shù)表現(xiàn)也會(huì)較其他農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)有很大不同。

　　在該指數(shù)于2008年11月正式上市之初，羅杰斯曾表示，在未來(lái)5到10年中，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)將會(huì)是為數(shù)不多的牛市之一。“汽車(chē)或金融機(jī)構(gòu)的股票也許很難出現(xiàn)牛市，但世界不會(huì)不吃東西。”他說(shuō)，“這一指數(shù)顯示了中國(guó)的重要地位，同時(shí)也結(jié)合了我對(duì)中國(guó)將在商品市場(chǎng)中扮演更重要角色這個(gè)觀點(diǎn)。”

　　長(zhǎng)期表現(xiàn)與短期賣(mài)點(diǎn)

　　如果將該指數(shù)的歷史表現(xiàn)延伸至2004年，其累計(jì)回報(bào)率更加驚人。國(guó)信證券農(nóng)業(yè)分析師張如認(rèn)為，在目前宏觀環(huán)境下，指數(shù)短期波動(dòng)在所難免，但如果有產(chǎn)品能夠長(zhǎng)期跟蹤這一指數(shù)，未來(lái)表現(xiàn)將會(huì)很不錯(cuò)。顯而易見(jiàn)的基礎(chǔ)是，隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也會(huì)同步走高，而且因?yàn)檫@一指數(shù)根據(jù)中國(guó)人的消費(fèi)情況調(diào)整了權(quán)重，在中國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)的前提下，這一指數(shù)的表現(xiàn)也會(huì)超過(guò)其他商品指數(shù)。

　　有券商人士表示，從這一事件看，麥格理和羅杰斯選擇了一個(gè)非常巧妙的“賣(mài)點(diǎn)”，這對(duì)于國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)有很強(qiáng)啟示。但在實(shí)際操作中，券商和商品市場(chǎng)參與者——期貨公司業(yè)務(wù)范圍的分割、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的分割都給機(jī)構(gòu)產(chǎn)品創(chuàng)新帶來(lái)了障礙。(記者 金士星)

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