-理財后市預(yù)測

　　涉股理財產(chǎn)品將多為代銷

　　在投資方向上，通知禁止理財資金以任何形式投資于二級市場股票或與其相關(guān)的證券投資基金，以及未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份。

　　據(jù)悉，目前的理財資金通過各種方式與股票相關(guān)的比重約占整個理財市場的6%左右，占A股的總市值只有0.2%。由此，業(yè)界普遍認(rèn)為通知規(guī)定理財資金禁止投資股票，不會對當(dāng)前的理財市場產(chǎn)生大的影響。

　　對此，西南證券銀行業(yè)研究員付立春表示，銀監(jiān)會禁止理財產(chǎn)品在A股二級市場投資后，銀行將被禁止自行設(shè)計涉股理財產(chǎn)品。因此其將尋求更多的渠道合作，如信托公司、證券公司等。涉股理財產(chǎn)品不會完全退出，而將改換門庭，銀行將代銷信托公司等機(jī)構(gòu)的理財產(chǎn)品。

　　同時，他還表示，新規(guī)對銀行開發(fā)設(shè)計創(chuàng)新產(chǎn)品影響較大。盡管目前銀行理財資金投資PE、QDII、類基金產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性部分相對較少，但在過去兩年，銀行創(chuàng)新產(chǎn)品比較活躍，使得產(chǎn)品更豐富，新規(guī)的出臺使理財產(chǎn)品的創(chuàng)新擱淺。

　　低風(fēng)險產(chǎn)品仍是首選

　　“下半年理財產(chǎn)品還是以債券、貨幣市場和信貸資產(chǎn)類為主，其他類別的產(chǎn)品會比較少，市場仍會堅持上半年穩(wěn)健的主旋律。”銀率網(wǎng)分析師表示。IPO大門已經(jīng)正式開啟，打新股產(chǎn)品或?qū)㈦SIPO的重啟發(fā)行數(shù)量逐漸增多。“規(guī)定并未限制打新股，因此打新產(chǎn)品或?qū)㈦SIPO的重啟成為銀行主推產(chǎn)品。”

　　銀率網(wǎng)分析師提醒投資者，對于普通投資者而言，上半年股市的大幅上漲給后市帶來了更多的市場風(fēng)險。“IPO重啟后打新股產(chǎn)品將陸續(xù)恢復(fù)發(fā)行，此類涉及資本市場的中高風(fēng)險產(chǎn)品在資產(chǎn)配置中比例不宜過高，控制在20%至30%之間為宜。穩(wěn)健的低風(fēng)險產(chǎn)品，如信托類及債券類產(chǎn)品依然是投資者的首選。”該分析師說，此外，在選擇外幣理財產(chǎn)品時，依然要注意匯率及流動性風(fēng)險，建議選擇6個月以下的短期產(chǎn)品，美元長期來看雖有貶值壓力，但短期內(nèi)大幅波動概率較小，依然是首選外幣種類。

　　-銀行應(yīng)對新規(guī)

　　迅速落實 第一時間調(diào)整

　　一位不愿透露姓名的外資銀行理財顧問表示，他所在銀行已經(jīng)立即做出了調(diào)整，暫停對客戶銷售10萬元人民幣以下的理財產(chǎn)品。預(yù)計最遲本周出臺具體細(xì)則，將部分僅適合有經(jīng)驗投資者的理財產(chǎn)品門檻由原來的5萬元人民幣(或等值美金)上調(diào)至10萬元人民幣(或等值美金)。

　　擬定基調(diào) 設(shè)計產(chǎn)品先保本

　　華夏銀行個人業(yè)務(wù)部總經(jīng)理樊燕明表示，華夏銀行理財產(chǎn)品設(shè)立嚴(yán)格按照監(jiān)管要求，規(guī)范設(shè)立流程，從開始理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)以來，就以保本增值為主要原則。在產(chǎn)品研發(fā)方面，華夏銀行對產(chǎn)品的風(fēng)險性、收益性和投資領(lǐng)域都有專業(yè)的考量；產(chǎn)品面世后，還要通過優(yōu)化期進(jìn)行總結(jié)和優(yōu)化。與此同時，樊燕明表示，財富中心的理財產(chǎn)品也同華夏銀行其他所有理財產(chǎn)品一樣，以保本增值為標(biāo)準(zhǔn)。“產(chǎn)品設(shè)立首先要保本”，樊燕明表示。

　　規(guī)范流程 設(shè)立冷靜期

　　東亞銀行(中國)有限公司(東亞中國)在銀監(jiān)會頒布政策的次日，宣布推出理財產(chǎn)品銷售流程的“冷靜期”，以更好地保護(hù)投資者利益。“冷靜期”指客戶認(rèn)購產(chǎn)品當(dāng)日起至募集期結(jié)束后的1～3天。在“冷靜期”內(nèi)，客戶全部投資金額按活期存款利率計息，還可申請撤銷對其投資產(chǎn)品的認(rèn)購，并無需為此支付費用。

　　東亞中國常務(wù)副行長林志民表示，設(shè)立“冷靜期”，是希望投資者在認(rèn)購產(chǎn)品后仍有一段時間充分考慮，并有機(jī)會做出二次選擇，實現(xiàn)更理性投資。目前該行“冷靜期”主要適用于結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。

　　分類設(shè)計 推低風(fēng)險產(chǎn)品

　　招行零售部人士則表示，目前還沒有明確的標(biāo)準(zhǔn)來區(qū)別客戶是否有經(jīng)驗，未來銀行可能以客戶是否投資股票、基金以及投資時間長短來區(qū)分有無投資經(jīng)驗。對于熟悉證券市場的投資者，銀行可以向其出售門檻為10萬元以上的理財產(chǎn)品，這些產(chǎn)品是掛鉤海外市場指數(shù)或商品市場的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品、QDII、信托產(chǎn)品等存在一定非保本風(fēng)險或浮動收益的產(chǎn)品。對于只有儲蓄或購買國債經(jīng)驗的客戶，則向其推薦像掛鉤票據(jù)、債券的固定收益或100%保本收益結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等這些風(fēng)險較低的理財產(chǎn)品。這些理財產(chǎn)品的銷售起點應(yīng)仍可為5萬元。

　　-投資者聲音

　　涉股類產(chǎn)品停發(fā)或是好事

　　得知直接投資于A股的銀行理財產(chǎn)品可能即將停發(fā)的消息后，投資者的反應(yīng)普遍比較平靜。“投資股市的方式有很多啊，我們還可以買基金或者券商的理財產(chǎn)品，它們的購買門檻比銀行理財產(chǎn)品還低，”曾經(jīng)購買過銀行類直接投資于A股理財產(chǎn)品的李女士對記者說，放在銀行的錢還是期待能獲得比較穩(wěn)定的收益，所以涉股類理財產(chǎn)品停發(fā)也許是件好事。

　　無經(jīng)驗者擔(dān)心投資渠道減少

　　一些投資者對此感到不安，趙先生無投資經(jīng)驗，此前一直通過理財產(chǎn)品投資，他認(rèn)為把錢交給銀行比較放心。通知加大客戶細(xì)分，且理財產(chǎn)品門檻提至10萬元，趙先生開始擔(dān)心今后自己不能通過銀行理財產(chǎn)品進(jìn)行理財投資了。但專家分析，還可以買基金或者券商的理財產(chǎn)品、國債等投資渠道，投資方式還是很多的。(記者 高晨 馬文婷）