房地產(chǎn)：成交萎縮的憂慮仍存

　　從通脹預(yù)期的角度看，房地產(chǎn)無(wú)疑是最值得關(guān)注的行業(yè)之一。當(dāng)然，這也絕不意味著可以脫離行業(yè)運(yùn)行的基本情況而盲目投資。

　　今年前8個(gè)月，全國(guó)商品房銷售面積累計(jì)同比增長(zhǎng)42.9%，銷售金額同比增長(zhǎng)69.9%，價(jià)格漲幅達(dá)到29.5%.然而區(qū)域市場(chǎng)數(shù)據(jù)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)分化，以北京、上海、深圳三大一線城市為代表的區(qū)域市場(chǎng)近期出現(xiàn)了不同程度的成交萎縮。國(guó)海證券認(rèn)為商品房成交量高峰已過(guò)，二三線城市目前相對(duì)平穩(wěn)，但可能滯后于一線城市，隨后也將出現(xiàn)萎縮。

　　當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)正處于政策的真空期，國(guó)海認(rèn)為下一階段決定市場(chǎng)變動(dòng)的主要因素將回歸到供求關(guān)系的變動(dòng)。

　　需求方面，由于價(jià)格上漲以及銀行貸款控制傷害了購(gòu)買(mǎi)力，使得成交量受到抑制；供給方面，由于當(dāng)前企業(yè)資金狀況較好，償債壓力明顯緩解。因此，即使成交量出現(xiàn)一定的萎縮，如果企業(yè)不進(jìn)行過(guò)快的開(kāi)發(fā)投入，短時(shí)間內(nèi)也很難出現(xiàn)債務(wù)和資金壓力，造成大幅降價(jià)的可能。

　　上海證券也指出，房地產(chǎn)板塊的估值已在合理水平。而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素主要來(lái)自商品房成交量萎縮對(duì)市場(chǎng)信心和未來(lái)預(yù)期的負(fù)面影響。對(duì)于該行業(yè)，國(guó)海證券和上海證券都傾向于中性，選股的思路有兩個(gè)方向，一是規(guī)避商品房成交量萎縮的負(fù)面影響，二是在流動(dòng)性充足前提下優(yōu)選業(yè)績(jī)確定性高而股價(jià)超跌的品種。（ 本報(bào)記者 王晶晶 ）