“專戶一對多產品的定位與公募有較大區別，對于投資者來說，不應該將兩者畫上等號。就像魚翅和米飯的關系，前者是滿足細分需求，但不能代替主食的地位。”銀河證券資深基金研究員王群航對記者表示，投資者不能把投資專戶產品簡單地理解為替代公募基金的品種。

　　上海帆茂私人財富管理中心的資深理財師黃昊杰也指出，基金公司在專戶一對多業務上不僅是產品差異，更重要的是服務的差異化。“基金公司未來需要建立自己的財富管理中心，要有特定的產品和服務”。

　　泰達荷銀基金專戶投資部總經理尹哲，也表達過類似觀點，“公募基金做的是投資管理的服務，而專戶擔任的角色是理財顧問。理財顧問首先要對客戶本身的風險偏好進行分析，其次再根據市場來做大類資產配置。”

　　因此明星基金經理的坐鎮未必就意味著專戶產品能超越公募產品，前者是量身訂造，合身是關鍵。這與公募基金是不具可比性的。黃昊杰建議，目前情況下，投資者不妨多看少動，除非公募一對多的產品確實已經成熟，或者已經有好的先例，再根據資產配置情況決定是否參與。

　　投資提示

　　公募明星基金經理管理專戶可能“水土不服”

　　明星效應可能在專戶業務上更明顯，那么投資者是否該將明星坐鎮作為選擇專戶一對多產品的重要理由呢？

　　晨星(中國)資訊研究員王蕊指出，毫無疑問，專戶一對多產品的投資經理是一對多產品的靈魂，因此對基金經理的過往投資管理、投資策略、投資風格等都要有詳盡的了解。但公募基金業績并不能完全被用作衡量投資經理管理專戶的水平。

　　黃昊杰指出，國內大部分的優秀基金經理，目前都集中在私募。從過往業績來看，公募基金并不占優勢。某專戶投資經理也明確表示，公募背景的基金經理來做專戶，從相對收益到絕對收益的思路轉化可能會出現問題。

　　好買基金研究中心總經理楊文斌表示，“公募基金(股票型)的倉位大多數不會小于60%、70%；而追求絕對收益首先就要學會減倉。此次8月市場大跌初期，不少專戶投資經理迅速將倉位降至極低水平以保存收益。”

　　“減倉是需要很大勇氣和很高投資功力的。”楊文斌稱，從公募基金剛剛轉換為做私募或類私募的專戶理財，大多數基金經理可能會感覺不順手，需要一段時間適應。

　　王蕊建議，投資者對投資經理的認識不應僅停留在追星層面，應通過投資經理在基金實際運作過程中的表現進行評估。(本報記者　王晶晶)