在目前對于下半年我國經濟復蘇比較確定的共識下，對于可選消費品行業還是應該給予信心。如果下半年股市企穩或者繼續上漲，該板塊有望獲得超過大盤漲幅的超額收益。

　　我國經濟處于復蘇通道，但回升基礎還不穩固，出口低迷將影響四季度乃至明年上半年的經濟增長速度。在此不確定的大背景下，食品飲料行業的增長還是比較確定的。

　　一方面，四季度是食品飲料行業的消費旺季，去年同期基數較低，因此行業實現利潤正增長的概率很大；

　　另一方面，如前所述，對于啤酒、乳業、肉制品等大眾消費品板塊，企業將繼續享受成本下降帶來的業績增厚，對于白酒、葡萄酒等可選消費品板塊，在經濟復蘇過程中反彈力度更大。

　　興業證券認為，A股市場經歷了寬幅震蕩，與周期性行業相比，食品飲料行業業績增長明確，前期漲幅不多，防御優勢顯現，受到了投資者的青睞。

　　當前，宏觀經濟形勢出現了回暖，我們認為消費最困難的情況已經過去了，尤其四季度又迎來了傳統的消費旺季。食品飲料細分子行業中我們依然推薦成本下降的啤酒和肉制品行業，和彈性較大的白酒、葡萄酒行業。重點推薦公司：雙匯發展、燕京啤酒、開創國際、張裕A、瀘州老窖、五糧液。

　　紡織服裝

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　　未來預期逐步樂觀

　　紡織及服裝制造業作為一個完全競爭的行業，長期處于供過于求的狀態，需求變動是影響行業效益的主要因素，經營狀況呈自產業鏈下游向上游傳導的趨勢。

　　從2008年下半年開始，受全球經濟危機的影響，國內紡織服裝行業逐步險入低迷，行業固定資產投資也從前些年的20%—30%的高速增長迅速滑落，2008年全年全行業投資增長僅為6.36%。

　　2009年一季度行業投資增速進一步下滑，紡織子行業和化學纖維子行業一度出現同比下降，服裝子行業的投資相對好些，但增速也出現了明顯下降。但這一情況從第二季度開始明顯改善，第三季度在第二季度的基礎上進一步穩定上升，顯示了行業參與者對未來預期的逐步樂觀。

　　最新出爐的紡織服裝行業9月份出口數據顯示，9單月國內紡織品和服裝出口同比分別下降4.69%和8.12%，紡織服裝合計出口同比下降6.99%。而8月份紡織品、服裝和合計出口同比降幅分別為14.69%、16.00%和15.57%，單月出口降幅明顯收窄。9月比8月的紡織品、服裝和合計出口環比分別增長了9.84%、5.19%和6.72%。2009年前9 紡織服裝行業出口總金額為1216.43億美元，同比下降了11.46%。9月單月數據顯示行業出口正在逐步恢復之中，整個行業處于由底部回升階段。

　　黃金周服飾消費繁榮興旺。今年“十一”黃金周時逢雙節同慶，消費繁榮。1至8日，全國實現消費品零售額約5700億元，日均零售額同比增長18%左右。

　　消費數據伴隨旺季漸入佳境。不考慮假日消費，消費數據趨勢仍向好。昨日，公布的宏觀經濟數據顯示，紡織服裝行業9月同比大幅增長19.1%；前三季度同比增長16.9%。伴隨四季度消費旺季，以及去年的低基數效應，預計消費數據將持續向好。