10月28日，來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，人民幣對美元匯率中間價報6.8283，較前一交易日小幅走高1個基點。這是個很小的變化，但卻似乎傳遞著非常清晰的信號：人民幣兌美元匯率開始出現更大幅度的浮動。人民幣兌美元匯率徘徊在6.83區間已經一年有余。但自2009年9月開始，這一水平曲線已被屢屢突破。

　　與這個小數點后幾位數字的微小變化相比，國外貿易保護主義的紛至沓來，或許更能讓人印象深刻——中美輪胎特保案、歐盟針對中國無縫鋼管的制裁、鋁箔及銅版紙等反傾銷案……僅僅是未來全球范圍內貿易保護主義抬頭的冰山一角。

　　“項莊舞劍，意在沛公”，發達國家貿易保護主義的壓力，總是與人民幣升值的外部壓力如影隨形。與其在特定商品上對中國商品進行打壓，倒不如要求人民幣升值這種方法更為輕巧。

　　重提人民幣升值

　　10月15日，美國財政部發表的《國際經濟和匯率政策國會報告》盡管未將中國列為匯率操縱國，但報告指出，人民幣匯率遭到低估，華盛頓對人民幣施壓并沒有相應減輕。并且，美國勞動和制造業團體仍致信奧巴馬，要求兌現競選承諾，將中國重新列為“匯率操縱國”。G20匹茲堡峰會、G7意大利峰會等國際多邊論壇，重新將全球經濟失衡與人民幣匯率低估作為討論的焦點。

　　發達國家當前重提人民幣升值并非偶然。“世界經濟和中國經濟都從比較低的增長中快速反彈，在經濟反彈時，各國都在迫切地尋找增長動力，對發達國家而言尤其如此。國內的私人消費和投資難有起色，也希望通過進出口改善和拉動經濟增長。”中國社會科學院世界經濟與政治研究所國際金融研究所副主任張明在接受媒體采訪時表示，在這樣的情況下，肯定會對保持貿易順差的國家進行打壓，對人民幣升值形成壓力理所當然。

　　“人民幣升值的壓力主要還是源于美元的持續貶值。2009年美元大挫，尤其10月份以來美元指數連創新低，由于人民幣緊隨美元，使得人民幣對歐元、澳元等其他國際主要貨幣出現貶值。”漢能投資集團董事長、CEO陳宏在“2009環球企業家高峰論壇”上對《中國產經新聞》記者表示。

　　雖然人民幣官方中間價在1美元兌6.827元人民幣的水平橫亙，但升值預期卻在逐步升溫，從NDF(人民幣無本金交割遠期合約)的走勢可明顯看出這種變化。國金證券研究所專家在計算了各個期限的NDF所隱含的預期人民幣升值幅度后得出結論：3個月以內，人民幣升值預期較為溫和；6個月以后，人民幣升值預期隨著時間的推移而不斷擴大，遠期(5年)人民幣升值預期幅度達到14%。

　　警惕熱錢再度回流

　　“我正打算把手上的美元全都兌換成人民幣呢！”投資公司的張女士說。

　　不過，寄希望于人民幣升值，獲得利差收益的不僅僅只是普通百姓。

　　中國人民銀行副行長馬德倫在近期的一個論壇上提到人民幣升值預期升溫的問題時表示：“隨著內地出口逐步企穩，貿易順差仍很大，加上全球市場回暖，資本流動加快，美元趨弱，導致人民幣升值預期形成，大量國際資金可能回流�！�