從2004年開始，“熱錢”流入中國的速度就不斷加快，洶涌之勢漸猛。

　　然而，由于近年來中國長期在世界經濟舞臺上獨領風騷，加之資本管制較為嚴格，相當部分的“熱錢”歷經周折進入中國之后，往往會“潛伏”相當長一段時間，實際上已經變成“冷錢”。

　　“熱錢”加速流入

　　金融危機爆發以來，我國的“熱錢”流入一度放緩甚至是出現了少量的流出，但隨著世界各國央行紛紛采取零利率政策，全球流動性極度寬松。危機高峰剛剛過去，一向行動迅速的“熱錢”重新開始伺機而動。

　　由于普遍預期新興經濟體會領先于發達國家復蘇，因此新興經濟體毫無懸念地成了此次“熱錢”關注的重點，而被危機重挫的新興經濟體的股票及房地產市場又成了重點中的重點。

　　美國基金研究機構EPFR統計數據顯示，全球新興市場股票基金今年以來總共吸收568億美元資金，超過2007年創紀錄的500億美元,而去年同期該市場已有400億美元資金流出。

　　興業銀行資深經濟學家魯政委指出，今年以來出現的熱錢大舉流向新興經濟體的現象，主要原因有三：一賭人民幣升值預期；二因新興經濟體在此輪金融危機中比西方發達國家恢復得更快；三為新興經濟體目前高于西方國家的利率水平。

　　作為最大的新興市場國家，同時也是經濟危機中率先復蘇的經濟體，中國無疑是國際熱錢最為向往的地方之一。

　　數據顯示，今年前三季度我國外匯儲備增加3266億美元，其中三季度增加1410億美元。而當季貿易順差僅為393億美元，FDI為208億美元，兩項之和與當季增加的外匯儲備相差809億美元之多。即便考慮到匯率波動等因素，當季難以解釋的資本流入仍十分巨大。

　　種種跡象表明，“熱錢”正通過不同的渠道卷土重來，加速流入我國。不過，與去年“熱錢”大量涌入我國賭人民幣升值預期不同，當前更多的短期跨境資本主要進入我國的股市和樓市等資產市場，這可能會對資產價格泡沫起到推波助瀾的作用。

　　“今年6月以來，熱錢流入中國的步伐在加速，增長速度是2002年以來最快的，盡管總量還沒有超過2007年和2008年。這些熱錢中，有港澳臺的儲蓄資金，有境外華人的投資，還有國際性的投資基金。”廣東省社科院熱錢研究專家黎友煥稱。

　　入境渠道多樣化

　　對于“熱錢”的流入方式，據專家介紹，“熱錢”涌入的途徑往往較多，且極具隱蔽性。今年以來，在適度寬松的貨幣政策條件下，外匯管理政策也在為貿易投資便利化大開方便之門，國際熱錢的流入方式也在不斷翻新。除了以往的地下錢莊，經常項目與資本項目下的跨境資本流動，以及逐步放開的QFII額度都成為熱錢流入的通道。

　　外匯局人士則表示，長期的監管經驗表明，貿易、個人、外資、外債等渠道都可能存在異常流動的外匯資金，因此這些方面都是他們監控的重點。

　　根據進一步的介紹，“熱錢”進入的渠道多達十余種，主要渠道有：其一，虛假貿易。在這一渠道中，國內的企業與國外的投資者可聯手通過虛高報價、預收貨款、偽造供貨合同等方式，把境外的資金引入。

　　其二，增資擴股。既有的外商投資企業在原有注冊資金基礎上，以“擴大生產規模”、“增加投資項目”等理由申請增資，資金進來后實則游走他處套利；在結匯套利以后要撤出時，只需另尋借口撤銷原項目合同，這樣“熱錢”的進出都很容易。

　　其三，貨幣流轉與轉換。市場有段順口溜可說明這一“熱錢”流入方式：“港幣不可兌換，人民幣可兌換，兩地一流竄，一樣可兌換”。外匯局在檢查中發現，通過這種貨幣轉換和跨地區操作的辦法，也使得大量熱錢“自由進出”。