其四，地下錢莊。地下錢莊是外資進出最為快捷的方式。很多地下的錢莊運作是這樣的：假設你在香港或者境外某地把錢打到當地某一個指定的賬戶，被確認后，內地的地下錢莊自然就會幫你開個戶，把你的外幣轉成人民幣了。根本就不需要有外幣進來。

　　其五，貨柜車夾帶現金。這種做法主要集中在珠三角地區的來料加工企業。企業以發員工工資等名義，通過貨柜車夾帶港幣進出粵港兩地，很多企業都有十部左右的貨柜車，而一部車一天跑一兩趟粵港很普遍，每趟夾帶50萬港元(即便被海關查出也能以發工資名義解釋)，長期下來所夾帶的現金數量也非常龐大。2006年以來，隨著資金進出需求增多，一些類似的企業慢慢地就拓展相關業務成了變相的“地下錢莊”，大批量幫別人夾帶現金。

　　其六，贍家款。海外華僑對國內親屬匯款被稱之為贍家款，這幾年這個數字大幅增加。此間真正用于“贍家”用途的款項堪疑，相當多的“熱錢”是通過這種渠道進來炒股、買房。

　　另一個值得注意的現象是，來自香港金管局的權威數據顯示，2008年至今已有超過5000億港元熱錢流入香港。業內人士指出，內地資本管制比較嚴格，而香港作為一個金融自由港，大量的國際游資進入，不排除其中部分資金是在香港中轉進入內地套利。

　　除了以上方式，黎友煥表示，“熱錢”還可能通過境外并購這個新途徑流入，此舉可實現“一箭三雕”的效果：可規避國內監管、審批程序，同時逃避稅收，更為熱錢進入提供渠道。

　　“熱錢”變冷？

　　簡單看來，流入中國的“熱錢”規模相當驚人。但專業人士認為，用外匯儲備每個月增長的變化量減去外國直接投資，再減去貿易該月盈余，剩余不能解釋的部分就叫“熱錢”的算法值得商榷。其實，除了匯率因素之外還有服務貿易、個人單方面轉移的外匯資金等等都可能被歸入“熱錢”之列。因此，如果扣除這些項目，“熱錢”規模可能縮水不少。

　　瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤認為，過去幾個月內中國外資流入重新增加。但是，“熱錢”并不是中國過去外匯儲備累積中很大的一部分，也不是近期外匯儲備增加的重要原因。

　　摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶也表示，“熱錢”的確存在，但是絕對不如大家估算的那么大，而且相當一部分“熱錢”是中國境內機構在境外的資產在向國內調度的過程中產生的。

　　值得注意的是，一位來自監管部門的權威人士指出，由于我國資本項目有管制，境外投機資本必須繞道而行。通過其他渠道流入國內，流動性會大大降低。此類只具有投機性而不具備快速流動特性的資金，不能稱之為“熱錢”。因此，真正的“熱錢”并不如一些人想象的那么大。

　　可以佐證的是，即使是在金融危機最為嚴重的時候，中國也并未出現資本大量流出的情況。

　　同時，面對嚴峻的“熱錢”流入形勢，相關監管部門近兩年來也逐步完善相關制度法規，同時不斷加強監管，既對“熱錢”非法流入保持高壓態勢，也注重疏堵結合。

　　據外匯局資本項目管理司司長劉光溪介紹，在資本跨境流動方面，中國已根據資本交易的不同類型建立了四類監測系統，分別是高頻外債監測統計系統、貿易信貸統計監測系統、針對外商直接投資(FDI)和對外直接投資(ODI)的直接投資統計監測系統以及針對合格境外機構投資者(QFII)和合格境內機構投資者(QDII)的證券投資統計監測系統。中國將通過統一已有的各類資本交易項目監管機制等方式，加強對資本跨境流動的監控、監督和預警。

　　分析人士指出，正是由于相關監管措施的加強，使得“熱錢”在進出環節中的成本大為提高，因此也在一定程度上促使“熱錢”逐漸降溫為“冷錢”。

　　除了監管方面的原因，上述分析人士還表示，更為重要的是近年來中國經濟持續保持高速增長并且前景樂觀，金融系統也運行穩定，加之股市和樓市表現不錯，為資金提供了理想的投資場所，這才是“熱錢”變“冷錢”的根本原因。

　　不過專家也認為，除了這部分“冷錢”，確實也有部分真正的“熱錢”存在。相關部門對這部分資金應做到心中有數，同時保持足夠的警惕，此外還要做好防范資金大進大出的相關預案。(田野)