關(guān)鍵詞之三：股指期貨

　　轉(zhuǎn)向大盤(pán)藍(lán)籌風(fēng)格基金

　　2010年最大一個(gè)變數(shù)是可能推出股指期貨，由于其標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，那么該指數(shù)權(quán)重股可能將受追捧，進(jìn)而推高股指。事實(shí)上，這在2009年末最后幾個(gè)交易日中已初現(xiàn)端倪，這一方面給相關(guān)指數(shù)基金帶來(lái)了投資機(jī)遇和挑戰(zhàn)，另一方面，股指期貨的推出被諸多基金視為大小盤(pán)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的契機(jī)，可能助推大盤(pán)藍(lán)籌基金凈值上升。

　　2009年的市場(chǎng)明顯是中小盤(pán)股的天下。有基金公司曾經(jīng)做過(guò)這樣的統(tǒng)計(jì)，從2009年初至年末，市場(chǎng)平均股價(jià)已翻了兩番，但滬深300指數(shù)僅上漲了96.7%，且上證綜指漲幅明顯低于深圳成指，而中小板指數(shù)已連創(chuàng)新高，距離其歷史高點(diǎn)也僅百分之十幾差距。這背后的道理就是因?yàn)椋�上海市�?chǎng)多大盤(pán)權(quán)重股，而今年大盤(pán)權(quán)重股上漲幅度明顯小于中小盤(pán)股。相應(yīng)的，不同風(fēng)格的基金業(yè)績(jī)也截然不同。但在2010年，這個(gè)情況可能會(huì)發(fā)生變化。　　

　　興業(yè)基金投資總監(jiān)認(rèn)為，大小盤(pán)風(fēng)格轉(zhuǎn)換肯定會(huì)進(jìn)行，目前之所以轉(zhuǎn)而未換只是需要一些觸發(fā)因素，股指期貨就是一條。截至12月下旬的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，大盤(pán)股的估值水平僅相當(dāng)于中小盤(pán)股的40%，其折價(jià)率達(dá)到了歷史頂峰。顯而易見(jiàn)，2010年大盤(pán)股的投資機(jī)會(huì)應(yīng)更好于小盤(pán)股，這也給投資者選擇基金指明了一個(gè)方向，即那些偏重大盤(pán)藍(lán)籌的基金可能會(huì)有良好的凈值表現(xiàn)。

　　國(guó)金證券基金研究中心總監(jiān)張劍輝也建議，在持倉(cāng)風(fēng)格上逐漸增持大盤(pán)、紅利風(fēng)格基金，此外，定期定投指數(shù)基金也可能成為普通投資者主要理財(cái)方式。

　　關(guān)鍵詞之四：基金打折

　　買(mǎi)盡一切折價(jià)品種

　　封閉式基金由于折價(jià)的存在，使其具備更高的投資價(jià)值。在2008年底時(shí)，銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰即強(qiáng)力推薦封閉式基金、ETF基金、指數(shù)型LOF基金和高倉(cāng)位的QDII基金的投資機(jī)會(huì)，一年下來(lái)，2009年封閉式基金二級(jí)市場(chǎng)平均收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于開(kāi)放式基金的平均凈值增長(zhǎng)率，ETF基金和高倉(cāng)位的QDII基金也都獲得較好業(yè)績(jī)。

　　有分析師表示，他們現(xiàn)在主要關(guān)注封閉式基金，投資策略激進(jìn)點(diǎn)講，就是一句話：“只買(mǎi)折價(jià)的，買(mǎi)盡一切折價(jià)的基金”。

　　海通證券預(yù)計(jì)封閉式基金分紅行情將趨于溫和，但長(zhǎng)期投資價(jià)值仍然顯著。海通建議，短期投資封基可考慮折價(jià)率和分紅，預(yù)計(jì)2010年封閉式基金折價(jià)率先降后升，均衡區(qū)間為20%-25%，到期年限為4年左右的基金在年化折價(jià)率回升至7%-8%作為買(mǎi)入標(biāo)準(zhǔn)。

　　對(duì)于創(chuàng)新封閉式基金來(lái)說(shuō)，海通認(rèn)為，瑞福進(jìn)取溢價(jià)率將因?yàn)楦軛U的變化先抑后揚(yáng)，短期對(duì)瑞福進(jìn)取看淡；長(zhǎng)盛同慶B進(jìn)攻性不足，但較高的折價(jià)率提供了一定安全墊，可以利用它做一定的波段操作；瑞和小康安全性高，而瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)進(jìn)攻性強(qiáng)，從長(zhǎng)期投資來(lái)看，如果上證指數(shù)一年內(nèi)超過(guò)4000點(diǎn)，買(mǎi)入瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)優(yōu)于瑞和小康，反之如果上證指數(shù)一年內(nèi)低于4000點(diǎn)，甚至下跌，那么買(mǎi)入瑞和小康的安全性更高。