近期，北京市政府將最低工資上調了20%，從7 月1 日起，由800 元人民幣提高至960 元，而部分私營企業近期也宣布要大幅上調工資20%~30%。

　　不單單北京，今年以來，廣東、山東、吉林等10多個省市陸續上調了最低工資標準，平均調整幅度在17%左右。再考慮到沿海地區制造業工資普遍較大幅度的上調，有人認為這標志著中國廉價勞動力時代的終結，這是收入分配向勞動者傾斜的信號，工資上漲將會導致出口行業利潤率受到擠壓、通脹率大幅度上升，甚至引發了工資-通脹螺旋式上升的擔憂，也引發了人們對于大范圍勞資糾紛和社會不穩定的擔憂，更有個別人士炮制荒謬言論——通過停止工資上漲來遏制通脹……

　　最低工資上漲究竟能對宏觀經濟運行產生何種影響？影響到底有多大？是否如傳言中會對通貨膨脹起推波助瀾的作用呢？

　　過剩產能抵消對通脹影響

　　野村證券中國首席經濟學家孫明春認為，“最低工資上調對CPI 的影響非常有限。”

　　他對中國商報記者表示，近期對最低工資上調的主要作用將有助于提高收入并促進消費增長。由于過剩產能和價格競爭的存在，我們認為最低工資上調對CPI上漲的影響有限。但利潤空間(特別是制造業、建筑業和住宿餐飲行業的利潤率)可能受到擠壓。

　　實際上，盡管工資在過去十年里一直呈兩位數增長，但諸如服飾、鞋帽、家電、以及交通通信產品等制造品的零售價格在近十年的時間一路走低。因此除非過剩產能消失，否則勞動力成本上漲不太可能顯著推高CPI 上漲。

　　由于勞動力市場偏緊，野村證券預期今年工資將出現兩位數增長，而瑞銀方面給出的預測，則精確到15%。

　　此外，最低工資上漲將降低企業的利潤率，孫明春分析，“如果勞動力成本漲幅超過最終產品價格的漲幅，那么生產企業的利潤空間將受到擠壓。但勞動生產率的迅速提高讓企業有能力在不提價的情況下自我消化一定的上漲成本，或者在不蒙受損失的情況下降價。”

　　鑒于目前勞動力普遍短缺，野村證券認為，今明兩年的勞動生產率增速不太可能趕上勞動力成本的漲幅，預計生產企業和服務提供商的利潤率將在今明兩年受到擠壓。

　　“我們判斷最低工資近期的上調將對那些工資水平最低的行業造成最大影響；制造業、建筑業和餐飲住宿業首當其沖。”孫明春一針見血地指出。

　　廉價勞動力時代尚未結束

　　值得注意的是，近期的工資問題隨著今年早些時候關于珠三角地區出現用工荒的報道出現。如果把二者聯系起來，很多人都相信它們反映了中國人口結構的變化，即加入勞動力大軍的年輕人比以前少了，而這意味著中國的廉價勞動力時代和與之相伴的經濟增長模式的終結，這種擔心是否存有依據？

　　“我們認為，這些擔心言過其實。”瑞銀中國首席經濟學家汪濤對中國商報記者指出，原因在于人們混淆了勞動力需求的周期性上升和人口結構的變化；沒有把最近的加薪事件放在過去的工資上漲、勞動生產率和整體經濟增長的大背景中來看；忽視了工資逐步上漲有利的一面。