“在當前全球局勢不明朗的情況下，人們很容易對包括中國在內的任何情況而感到驚慌。就中國而言，經濟增長速度確實正在放慢而通脹率尚未見頂。”不過，汪濤認為，最近工資壓力增大主要體現了勞動力市場的周期性供求因素和生活成本的上升。短期來看，企業利潤率將受到擠壓，但對通脹帶來的壓力有限。

　　“此外，我們認為中國沒有進入工資-通脹螺旋式上升的階段。”汪濤分析，逐步提高工資將有助于中國的經濟增長模式向消費導向轉變。中期而言，人口結構變化和剩余勞動力減少預計將成為推動勞動力相對成本和通脹上升的一個重要因素。

　　匯豐中國首席經濟師屈宏斌也指出，“我們不認為中國廉價勞動力供給的優勢可能面臨轉折。”

　　屈宏斌分析，“我們所作的測算顯示中國農村剩余勞動力仍在2億左右。如果按照目前的城鄉勞動力轉移速度，中國還需要15~20年才會真正出現剩余勞動力消耗殆盡的情況。”

　　從企業角度出發，未來工資的增長要與生產率的提升相一致。此前關于改革城鄉戶籍制度，鼓勵農村轉移勞動力在中小城市落戶的政策，對于這批從農村轉移到城市生活的人群來說意味著生活水平和方式的巨大變化。

　　“隨著二代農村轉移勞動力，對艱苦工作環境的容忍度相對其前輩明顯降低，工資的期望水平無疑將有所上升，這也是我們認為未來三五年實際工資增長可能達到7%~8%的部分原因。”屈宏斌表示。

　　考察這一輪工資上漲，屈宏斌認為是周期性的，主要反映的是基建投資及出口強勁回升所帶來的勞動力需求大幅上升。從5月匯豐PMI走勢來看，前幾個月宏觀調控政策的緊縮效果已經開始初步顯現。預計基建投資和工業增加值增速可能繼續溫和放緩，GDP增速也可能在下半年放慢到9%左右。總需求降溫將拉動勞動力需求回落，從而工資上漲壓力可能有所緩解。我們預計，未來三到五年間平均工資增速可能逐漸回落至7%~8%的水平。（白琳）