中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持高速度增長(zhǎng)，利率還會(huì)上升，匯率仍將升值。這就加快了“熱錢”流入中國(guó)。目前保守估計(jì)已達(dá)5000億美元，相當(dāng)于基礎(chǔ)貨幣供給增加3.5萬(wàn)億人民幣，這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊不可小覷。

　　通貨膨脹的加劇引起全社會(huì)的關(guān)注，引起通貨膨脹的原因是多方面的，但流動(dòng)性過(guò)剩，即流通中貨幣量過(guò)多是最主要的。

　　造成流動(dòng)性過(guò)剩的原因主要當(dāng)然是銀行貸款增加和外匯儲(chǔ)備增加，但另一個(gè)不可忽視的原因是國(guó)外“熱錢”非法流入中國(guó)。這種“熱錢”又稱“國(guó)際游資”，是國(guó)際上合法或非法的過(guò)剩資本。他們以盈利為唯一目的，通過(guò)各種渠道在國(guó)際上迅速流動(dòng)，給各國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)沖擊。在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)會(huì)加溫，在經(jīng)濟(jì)過(guò)冷時(shí)又會(huì)降溫，二十世紀(jì)八十年代的墨西哥金融危機(jī)，九十年代泰國(guó)的金融危機(jī)，都有這種“熱錢”的推波助瀾。

　　相對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的趨緩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，房?jī)r(jià)、股市上揚(yáng)，形成短期獲利的機(jī)會(huì)。尤其是中美兩國(guó)針對(duì)不同的形勢(shì)，采取了相反的政策，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)五次降息，聯(lián)邦基金利率從2007年9月的5.25%下降至現(xiàn)在的3%，而中國(guó)多次加息，年存款利率已達(dá)4.14%。與此同時(shí)，美元在貶值，人民幣在升值，美元與人民幣的匯率已破七。更為重要的是公眾預(yù)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持高速度增長(zhǎng)，利率還會(huì)上升，匯率仍將升值。這就加快了“熱錢”流入中國(guó)。目前這種非法進(jìn)入中國(guó)的“熱錢”保守估計(jì)已達(dá)5000億美元，相當(dāng)于基礎(chǔ)貨幣供給增加3.5萬(wàn)億人民幣，這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊不可小覷。

　　中國(guó)是實(shí)行資本管制的國(guó)家，“熱錢”的進(jìn)入如此嚴(yán)重，問(wèn)題還出在管制不力上。溫總理今年的政府工作報(bào)告中也明確提出要“加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)監(jiān)管”。這種監(jiān)管至少應(yīng)該從三個(gè)方面入手：

　　一是健全制度，我們有外資監(jiān)管的法律，但并不完善。尤其是“熱錢”進(jìn)入的手法在不斷翻新。法律與制度總是落后于現(xiàn)實(shí)的，但如果落后得過(guò)多，損失就會(huì)加劇。國(guó)外有許多成熟的外資管理監(jiān)管制度，值得我們學(xué)習(xí)。像墨西哥、泰國(guó)這些國(guó)家，在受“熱錢”沖擊之后都修改了原來(lái)并不完善的法律，并制定了新的法律。我們也應(yīng)該隨時(shí)研究“熱錢”進(jìn)入我們的手法，并及時(shí)調(diào)整與制定相關(guān)的制度。在全球化的今天，“熱錢”流動(dòng)的方式千變?nèi)f化，以不變應(yīng)萬(wàn)變的制度不能保護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)安全。

　　制定制度并不難，難的是實(shí)施。不少進(jìn)入我國(guó)的“熱錢”其實(shí)都違背了我國(guó)的現(xiàn)行法律與制度，它們能進(jìn)入我國(guó)就在于有法不依，執(zhí)法不嚴(yán)。進(jìn)入中國(guó)的“熱錢”達(dá)我國(guó)外匯儲(chǔ)備1.5萬(wàn)億美元的三分之一，恐怕還在于相關(guān)部門的失職。

　　有一些“熱錢”是通過(guò)地下金融進(jìn)入的，這些地下金融機(jī)構(gòu)相當(dāng)活躍，且無(wú)法監(jiān)管。而且，地下金融很難完全消滅，解決的方法應(yīng)該是在嚴(yán)格審查之下，讓它們公開(kāi)活動(dòng)，并加強(qiáng)監(jiān)管，這就是對(duì)私人資本開(kāi)放，允許私人金融機(jī)構(gòu)合法存在。

　　“熱錢”的進(jìn)入反映了金融改革的滯后，從解決這一問(wèn)題入手深化金融改革，有利于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的完善，壞事也可以變?yōu)楹檬隆?梁小民)