近來國際油價漲勢凌厲，上周連續5個交易日創出價格新高，至5月9日，紐約市場指標原油期貨價格盤中一度達到每桶126.25美元歷史新高，與去年同期相比大約上漲了1倍。

　　自2001年以來，國際油價不斷突破重要的價格關口，特別是今年初首度突破100美元大關后，其漲勢更加不可阻擋。目前市場上對油價走勢的判斷似乎形成了“長期牛市”的一邊倒看法。5月6日，曾在3年前準確預言油價將“破百”的高盛公司石油分析師穆爾蒂再次拋出“高論”，認為油價在兩年之內將漲至每桶150至200美元。

　　分析人士認為，近期國際油價發力上漲，主要與地緣政治事件頻發有關，如尼日利亞石油設施連續遭到武裝襲擊，土耳其再次打擊伊拉克北部庫爾德工人黨武裝，以及委內瑞拉和美國關系進一步緊張，等等。可以肯定，種種不可預知的突發性事件還將繼續影響油價的走勢。但是，從長期來看，油價的走勢主要取決于供求關系和金融因素的變動。從這兩個方面進行分析，有助于對國際市場上各種撲朔迷離的信息作出理性的判斷。

　　先說供求關系。有一種說法認為，是因為國際社會特別是新興市場國家對石油的需求導致供求關系緊張。這種說法在一些石油分析員中還頗為流行。然而，石油輸出國組織(歐佩克)秘書長巴德里去年底曾表示，國際原油市場供應充足，高油價并不反映供求的基本面。他的這一看法是有事實根據的。日本某能源機構首席經濟學家石井彰日前撰文指出，2004年中期以來，國際油價已經上漲了4倍，但是，同一時期，世界石油需求的增速并沒有出現加快的趨勢，實際上目前需求的年增長率僅為1%。據此，他認為新興市場國家石油需求增加導致供求關系緊張的說法是站不住腳的。所以，在石井看來，供求關系并不足以支撐油價暴漲。

　　再看金融因素。基于石油行業長期健康發展的考慮，維護油價的穩定符合包括石油生產國和消費國在內的各方利益。但是，目前無論是石油生產國還是消費國，都無力做到這一點。因為20世紀80年代以來，世界原油價格的主導權已經逐漸由歐佩克轉向了像紐約商品交易所這樣的原油期貨市場。統計顯示，2004年以來，參與期貨市場交易的投機資本已經超過全部交易額的一半。因此，從宏觀上說，世界經濟從產業資本主義向金融資本主義轉換，加上因美元低息導致的國際資本流動性過剩，這才是近幾年油價異常高漲的根本動力。

　　業內人士已經注意到，目前油價已呈現非理性上漲的態勢。因此，隨著美國減息周期接近尾聲，在觀察國際油價走勢的時候，對于油市可能存在的泡沫，甚至價格操縱行為必須保持高度警惕。在投機盛行的泡沫氛圍中，一旦美元疲軟等借以炒高油價的因素發生逆轉，短期內不排除油價出現下跌的可能。大部分分析師預測，油價不至于回落到每桶50美元以下，也有部分分析師認為，明年年底前油價有可能回落至每桶80美元的水平。(吳成良)