在東方航空(600115)召開股東大會審議“東新合作”的前夕，市場對此次合作的質疑聲卻不絕于耳。中航集團日前發表聲明，要求東航與合作方進一步商談。對此，東航反應低調，表示不會更改合作方案。

　　中國國航(601111)的母公司中航集團1月1日公開表示，新加坡航空公司(SIA)入股東方航空的作價沒有反映出東航的市場價值，新航每股3.80港元(0.71新元)的作價低估了東航的價值。中航集團作為東航的股東之一，要求東航與新航及淡馬錫控股對這項交易展開進一步的商談，“以便達致一個可以令中航集團接受的務實計劃”。同時，中航保留隨時提出更加符合全體股東利益的進一步建議的權利。

　　中航集團還表示，該方案賦予新航及淡馬錫的反攤薄條款，和投資者認購協議中的競業禁止條款存在對其他股東、國內外投資者及國內同業不公平的問題，有可能構成影響行業未來發展的潛在障礙。

　　事實上，這已經是中航集團在一周之內關于東航與新航及淡馬錫合作進行第二次公開表態。2007年12月26日，中航集團發表聲明稱，對新航入股一事是投贊成票還是投反對票，中航方面并沒有表明態度。

　　在東航是否遭賤賣的問題上，中航與東航的立場鮮明。針對中航提出的新航入股東航價格過低，要求東航與新航、淡馬錫進一步商談的要求，東航相關負責人表示不會更改現有方案。在此前東航各地路演過程中，東航董事長李豐華也曾多次表示，與新航的合作方案是目前唯一獲批的方案，增發價格、合作的具體方式都得到政府的認同。如果股東大會沒有通過，東航將繼續與投資者進行溝通，但方案不會改變。新航與淡馬錫也表示將繼續支持既定方案，不會提高收購價格。

　　下周二，東航將召開股東大會審議與新航、淡馬錫的合作事項，東航至少需要獲得2/3H股股東和2/3A股股東投贊成票，此項交易才能通過。目前，東航仍在繼續爭取中小股東的選票，而中航的態度卻讓人難以捉摸。中航持有12.07%東航H股，雖然中航一再強調從未表態到底是投贊成票還是反對票，但卻認同其財務顧問中國國際金融公司的分析結論，認為東航有賤賣資產之嫌。

　　中航是否會在東航股東大會上帶頭投反對票是目前投資者關注的焦點問題。業內分析人士認為，中航的投票表態將對基金、散戶等其余股東產生重大影響，一旦反對票數超過流通股數的1/3，“東新合作”便告流產。另外，中航集團總裁、中國國航董事長李家祥被任命為中國民航總局代局長的消息，也令市場對“東新合作”能否實行產生更多憂慮。海通證券分析師馬嬰就認為，該任命為東航與新航之間的交易增加了不確定性，同時還加大了中航集團對該交易投反對票的可能性。(記者 李玉亭）