4月11日，建設銀行(SH，601939)(下簡稱建行)發布了2007年年報，至此，2007年工商銀行(SH，601398)(下簡稱工行)、中國銀行(SH，601988)(下簡稱中行)和建行的競爭結果揭曉：工行、建行各擅勝場，中行與二者的差距逐步增大；而三家銀行的高速增長主要來自6次加息后凈利差的增長，以及資本市場火爆帶動的手續費和傭金凈收入成倍增長。遭受次貸危機的損失重大也是中行落后于工行和建行的主要原因。

　　工行、建行各擅勝場

　　2007年，工行、中行和建行都經歷了完整的上市年度，他們的業績更具有可比性。從三家銀行的主要經營指標來看，工行和建行各擅勝場，中行與兩者的差距逐步增大。

　　從總資產規模來看，工行繼續保持了龍頭大哥的地位，總資產達到86843億元，比排名第二的建行高出了兩萬多億元。而建行在股改之后資產規�？焖僭鲩L，從原來四大國有銀行的小老弟躍升到第二位，超過了原本排名第二位的中行。

　　三大銀行的稅前利潤和凈利潤排名與資產規模的排名一致：工行第一、建行第二、中行第三。工行凈利潤高達822.54億元，同比增加64.90%；建行凈利潤691.42億元，同比增長49.27%；包括中銀香港在內的中行集團凈利潤620.36億元，同比增長28.53%。值得注意的是，工行和建行分別一次性提取內退人員福利費用125.00億元和89.98億元，并記入當期損益，而中行并沒有提取，如果進行同等比例的提取，中行的凈利潤還會減少幾十億元，事實上，考慮到中銀香港10676億港元的總資產規模和154.46億港元的凈利潤，而中行僅僅持有中銀香港65.77%的股份，其股東所占盈利與工行和建行的差距會進一步拉大。

　　工行和建行的有關人士都向記者表示，他們在討論競爭環境時，都將彼此看作主要競爭對手，中行已經不被工行和建行視為主要競爭對手。

　　雖然建行的規模小于工行，但是資本回報水平卻高于工行。2007年，建行的資本回報率達到19.50%，比工行的16.23%高出3.27個百分點，比中行的14.00%高出5.5個百分點。2007年，建行的資本回報率增加了4.5個百分點，中行則出現了0.06個百分點的下降。

　　2007年，三大銀行的不良貸款率都實現了“雙降”，工行的不良率從3.79%下降到2.75%，降幅最大；建行從3.29%下降到2.60%，繼續保持三大行中不良率的最低水平。與不良率的大幅下降相對應，三大銀行的撥備覆蓋率都有了大幅增加，2007年首次超過100%，并且相差不大。

　　政策市場共助增長

　　2007年，三大銀行都經歷了高速增長，這主要源于資產規模較快增長帶動了凈利息收入的大幅增長以及央行6次加息導致的凈利差明顯提高。此外，得益于資本市場的火爆，三大銀行的手續費和傭金凈收入也有了成倍的增長。

　　凈利息收入依然是國內銀行的主要收入來源。2007年，三大銀行的凈利息收入都有了大幅增長，工行、中行和建行分別增長了37.25%、25.85%和37.34%，占經營收入的比重分別是87.67%、83.60%和87.34%。

　　凈利息收入增長的首要原因是生息資產規模的擴大，2007年，工行、中行和建行的貸款余額分別增加了3421億元、4168億元和3873億元，工行和建行的證券投資分別增加了2466億元和2682億元，中行由于遭受次貸危機，證券投資減少了1796億元。宏觀調控政策也幫了三大行的忙。2007年，央行六次加息，銀行業是受益者，三大行的受益尤其突出。三大行生息資產收益率的提高幅度均大于付息負債成本率的上升，從而凈利差和凈息差明顯提高。

　　2007年，在三大行的年報中，手續費和傭金凈收入的大幅增長都被著重突出。工行的手續費和傭金凈收入343.84億元，同比增長110.38%，占經營收入的比重為13.43%；建行313.13億元，增長130.73%，占比為14.19%；中行274.88億元，增長91.92%。占比最高，為15.04%。手續費和傭金凈收入增長的大頭是代理銷售基金等理財產品的手續費收入大幅增加，這與去年國內A股市場的火爆密不可分。其中，工行的理財收入增加了122.39億元；中行來自內地的代理業務手續費收入增加了54.36億元；建行代理基金銷售收入從2006年的10億元增加到117億元，增加了107億元。當然，這種增長是不可持續的。

　　次貸損失相差懸殊

　　三大行在次貸危機中的損失一直受到高度關注。根據三大行披露的數據，購買次貸債券最多的中行，所遭受的損失遠遠大于工行和建行，這也是中行的業績表現不如工行和建行的重要原因之一。

　　2007年末，工行持有美國次貸債券賬面價值12.26億美元，其中，AAA級占比18.60%，AA+及AA級占比76.18%，AA-級占比為5.22%。工行計提專項減值準備4億美元，撥備覆蓋率(撥備金額/浮虧金額)達到112%，撥備率(撥備金額/面值)達到33%。工行并未持有與美國次貸相關的債務抵押債券 (CDO)——在美國次貸危機中，CDO的損失最大。

　　中行持有的美國次貸債券的賬面價值為49.90億美元，其中，AAA級占比71.23%，AA級占比25.93%，A級占比1.10%。中行為此計提專項減值準備12.95億美元，撥備率為26%。此外，中行在股東權益的“可供出售債券公允價值變動儲備”項目中確認了2.82億美元的公允價值變動儲備。兩者相加，撥備率達到了31.6%。

　　截至2007年底，中行還持有Alt-A住房貸款抵押債券24.70億美元，其中98.21%為AAA級，中行對此類債券和與美國住房貸款相關的抵押債券計提了2.85億美元的減值準備，使得中行在次貸危機中累積撥備達18.62億美元。

　　建行持有的美國次貸債券賬面價值為10.00億美元，其中，AAA級占比85.95%，AA級占比3.93%，A級占比3.15%，建行計提專項減值準備6.30億美元，撥備率為63%，其中4.59億美元的次貸相關的CDO按照100%計提撥備，其余的按照30%計提撥備。此外，建行針對5.15億美元的中間級別債券也提取了1.28億美元的減值準備，使得建行在次貸危機中累積撥備達到了7.58億美元。(李利明)