萬科拋1.1億股股權激勵計劃 王石獲660萬股期權

　　10月24日晚，地產龍頭萬科A公布了三季度報告，結果前三季度萬科共累計實現銷售面積601.1萬平方米，銷售金額714.2億元，分別比2009年同期增長17.8%和54.8%；實現凈利潤32.7億元，同比增長10.6%。

　　由于此前萬科已經公布了1-9月份銷售情況，所以相比于三季報，當晚萬科再次拋出的股權激勵計劃才是真正引人注目的地方。

　　根據這份2010年股權激勵計劃，公司擬向激勵對象授予總量1.1億份的股票期權，占授予時公司股本總額的1.0004%，計劃的激勵對象總人數為851人，占公司目前在冊員工總數的3.94%。股票期權的有效期為4年。

　　王石獲660萬股期權

　　據了解，這次股權激勵計劃中，萬科董事會主席王石將獲得660萬股期權，占本次擬授予期權比例的6%，總裁郁亮獲得的期權數為550萬股，8位執行副總裁每人獲得的期權數則為220萬股，再加上董秘譚華杰的160萬期權，萬科的核心管理團隊共擬取得3130萬股期權，占本次擬授予期權比例的28.45%，余下額度7878萬股期權則將分別授予余下的840位萬科員工。

　　而2006年萬科首次年度股票激勵計劃時，王石也曾獲得522.7065萬股股票激勵，但由于公司只是在2006年達到了考核標準，王石和當時萬科的經理人團隊只好與數千萬股的激勵股票失之交臂。

　　此外，根據公告，萬科此次擬授予的股票期權行權價格，按照激勵計劃草案公布前一個交易日的萬科A股股票收盤價和前30個交易日內的萬科A股股票平均收盤價孰高者確定，結果為8.89元。

　　業績考核標準提高

　　相比于2006年的股權激勵計劃，這次的考核標準較上一次有所提高。首先，該方案要求萬科2011年、2012年與2013年全面攤薄的年凈資產收益率依次不低于14%、14.5%和15%；而2006年-2008年的限制性股票計劃要求為不低于12%。

　　其次，要求相比基準年，之后三年的凈利潤增長率依次不低于20%、45%和75%，這相當于超過每年20%的復合增長率；而2006年-2008年限制性股票計劃的要求為凈利潤年增長率不低于15%。

　　不過，這次萬科的股權激勵計劃并沒有規定股價的考核。據了解，自2006年5月萬科開始實施股權激勵以來，僅2006年度的激勵計劃得以在2008年9月完成實施，而2007年度和2008年度均夭折。2008年度因為業績欠佳不達標，激勵被迫終止。而2007年度盡管業績表現不錯，但由于股價達不到行權要求，該年度的激勵計劃最終還是無奈終止。所以這次沒有加入股價考核，

　　有分析人士指出，萬科三年的全面攤薄凈資產收益率考核指標依次為14%、14.5%和15%，均高于公司過去10年全面攤薄凈資產收益率的平均值13.35%，如果按最后一年15%的全面攤薄凈資產收益率考核指標，過去10年中，公司實際上只有2005年和2007年這兩年的業績能夠達標。由此可見，萬科的股權激勵計劃行權門檻還是比較高的，其經理人團隊要想不重蹈2006年-2008年限制性股票計劃的覆轍，今后的工作想必不會輕松。

　　此外，公司明確提出了業績增長指標將根據股權融資情況進行調整，如期權有效期內實施股權融資將提高對凈利潤增長的要求。對此，萬科董事會秘書譚華杰此前對媒體表示，進行這種調整的目的在于突出對內生增長的要求，明確了不能以依靠股權融資實現的外延式增長來代替內生增長。(王 崢)