美聯(lián)儲降息50個基點，全球股市應聲大漲，日元利息維持不動，同時傳出歐元可能降息的消息。伯南克、特里謝以降息扼制通脹的努力被次按危機硬生生打斷，原因是利率預期變化導致金融衍生品收益率發(fā)生變化，其實質是，美聯(lián)儲的貨幣政策已經(jīng)被貨幣專制時代的資本市場綁架，不可能全身而逃。

　　美國很有可能繼續(xù)降息，最新一期的《經(jīng)濟學人》雜志預測，美國仍有二百萬業(yè)主面臨抵押貸款條件“重新談判”，估計其中四分一將會因按揭負擔大幅上升而“斷供”。格林斯潘在接受英國金融時報采訪時表示，應該重新考慮就業(yè)率與通脹的關系，這也就是說，在他看來，就業(yè)率降低的情況下也會發(fā)生通脹。

　　隨之而來的現(xiàn)象就是全球資產價格的上漲，全球股市大漲，在對信用評級機構以及金融衍生品透明度的清算告一段落后，衍生品市場仍然會蓬勃發(fā)展，因為那是美國之所以作為世界最大債務國仍擁有最大資產定價權的秘笈。就在次級債危機剛起時，美國國內已經(jīng)有經(jīng)濟學家提出警告，不要損害金融創(chuàng)新能力，政府需要做的是監(jiān)管、再監(jiān)管。

　　而美國一直以各種壓力游說中國，其主要目標并不是真的讓美國的制造產品進入中國，而是讓華爾街的大佬們馳騁中國金融資本市場。所以美國財長保爾森才會一方面頂住美國政客的攻擊，反對向中國發(fā)起貿易戰(zhàn)，另一方面又表示對人民幣漸進升值“不耐煩”。

　　中國股市在震蕩，那要歸功于證監(jiān)會發(fā)布的六道金牌、大盤股回歸等諸多因素，但這種震蕩是牛市中調整恐慌的間歇性發(fā)作，不會影響大勢，股市會繼續(xù)漲。

　　首先，近日向社會公開發(fā)行的特別國債遭到冷遇表明，人們對于央行抗長期通脹的能力與決心并無信心，對持有長期債券缺乏興趣。事實上，目前也不存在吸引資金回銀行的任何理由。其次，雖然資本項目尚未徹底放開，但中國貨幣已經(jīng)納入美元(今后將加入歐元)主導的全球貨幣體系。隨著美國降息通道的打開，中國央行的加息通道剛開啟一道門縫就面臨極為尷尬的局面。內地股市將不僅是中國經(jīng)濟的晴雨表，還會是全球流動性的晴雨表。最后，決策層雖然對股指快速上漲不很滿意，常常發(fā)布警示信息，但實際上，他們的言行邏輯并不一致。如近日證監(jiān)會以六道金牌規(guī)范上市公司的注資重組整體上市，可在這股風潮剛起時，正是決策層、國資委、上市公司、投資機構紛紛大唱贊歌，所以說今后雖然會大幅收緊，但整體上市等仍是國企做大做強、避免關聯(lián)交易的法寶。

　　至于讓普遍消費者痛苦不堪的樓價，只要政府不出臺物業(yè)稅等強制性措施，估計仍會繼續(xù)上漲，中國的樓市會讓一切唱空的預言家失望。只要舉出兩個例子，就足以說明樓市未來的走勢。

　　在24號文出臺以后，中央政府嚴令各地加強保障性住房的建設，建立保障房的急先鋒是廣州，由于信奉房地產供求關系理論，在9月11日，將土地閘門開到了歷史最大規(guī)模，一日之內拍出13幅住宅用地，誕生“四大地王”。這樣的地價暗示了今后商品房的繼續(xù)躥升，開發(fā)商與政府成為房價上漲預期的護盤者，廣州市國土房管局副局長黃文波所強調的“高地價不一定會導致高房價”，不過是卸責之語。24號文在建設保障性住房的同時會繼續(xù)推高商品房市場的預言，或許很快會成為現(xiàn)實。

　　另一則消息是央行新聞處負責人向外界正式澄清“五成按揭政策”傳言，表示房地產業(yè)是國民經(jīng)濟的支柱產業(yè)之一，央行和其他部門一樣，始終希望房地產業(yè)健康、有序發(fā)展，強調“央行沒有醞釀、研究‘五成按揭政策’”。這說明房地產金融巨斧難下。話說回來，即便巨斧落下，也不過是淘汰了那些購買能力不強的客戶，在一個數(shù)千億元購房資產流動的市場，意味著投資者會發(fā)生些變化，而籌碼則會更高。(葉檀)