日前，上海證券報“聚焦城鎮集體經濟改制盲點”的系列調查引發市場極大關注。根據公開資料，上海第二大房企大華集團在2002年改制時以1.1億元注冊資本金價格為計算標準，將公司90%的股份轉讓給公司董事長金惠明等34位自然人，且金惠明以5282萬元現金購得大華集團超過48%的股權。彼時，公司經審計的凈資產為2.6億元。

　　從公開信息判斷，大華集團有低價轉讓集體資產之嫌。因為根據相關規定，國有資產和集體資產轉讓需要以資產評估價格為依據，而非注冊資本金。

　　記者后續調查中，大華集團回應稱，因凈資產評估后曾有利潤上交的環節，加上各種優惠和職工安置費的扣除，凈資產總值剛好與注冊資本金相符。因此，大華集團認為改制過程不存在個人“賤買”集體資產。

　　根據大華集團隨后提供的資料，2002年12月，就在大華集團90%集體股權轉讓前，公司已經向原股東——寶山區大場鎮經濟聯合社支付了1.16億元上交利潤。加上1232萬元公益金扣除，凈資產總額8%的優惠，以及退工安置費，所剩余凈資產額度剛好1.1億元。

　　此后，大華集團陸續向上海證券報出具了1.16億元上交款的收據和銀行對賬單。但是，也有業內人士置疑，為什么要在改制之前上交掉恰好1.16億元的利潤，上交依據何在？一般來說，上交前應該先考慮債務清償，但大華集團改制前后債務情況并沒有任何變化。“這樣做是否有降低購股人融資成本的嫌疑？”對此，大華集團沒有給出具體的解釋。

　　大華集團改制的另一個焦點是公司董事長金惠明以5282萬元現金購得大華集團48%以上股份。

　　大華集團相關人士解釋，這些錢全部為銀行貸款。其中3697萬元為有質押貸款，貸款用途為“創業資金”。另外1585萬為擔保貸款，由上海某大型企業做為擔保。

　　據悉，第一筆質押貸款，貸款質押物正是金惠明將持有的大華集團48%的股權。從時間順序來看，2002年12月23日，農業銀行上海寶山支行先以創業資金性質貸給金惠明3697萬元，金惠明以上述兩項貸款在12月23日當天支付了5282萬元股權收購款，再于2003年1月21日將持股證質押給農業銀行，形成最終的質押貸款。

　　據介紹，集體企業改制集中時期，銀行創業資金項目都是小額信貸。“以浦東為例，個人創業資金貸款最高300萬元左右，企業貸款最高也不過上千萬元，甚至需要政府擔保。”一位相關人士介紹。但大華解釋，考慮到當時的政策是鼓勵經營層持股，銀行給予相對寬松的貸款政策是可以理解的。何況，大華經營20年來一直在銀行界有相當高的信譽和良好的口碑。(記者 柯鵬 于兵兵)