上周四國家統(tǒng)計局剛公布明顯偏熱的經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上周五股市收市后，央行和國務(wù)院便立即推出“一加一減”的調(diào)控組合拳，力圖遏制經(jīng)濟轉(zhuǎn)向過熱。央行宣布，自21日起，把一年期存貸利率分別上調(diào)0.27個百分點，使一年期存款利率提高到3.33%，暫時可趕上半年3.2%的通貨膨脹率。此外，國務(wù)院也隨即宣布，把利息稅由20%大減至5%，相當(dāng)于加息約0.5個百分點，以吸引熱錢由樓市、股市回流銀行。

　　這“一加一減”的調(diào)控組合拳，效果等于存款加息0.7695個百分點。而最新的這兩項緊縮政策是否能達到前期多項調(diào)控措施所未能達到的目的？

　　樓市

　　貸款購房人壓力增大

　　“5月份才加了息，今年已經(jīng)加了兩次，怎么現(xiàn)在又加息了？”央行上周五在今年第三次調(diào)高利息后，照例引來了眾多貸款購房者的抱怨。

　　影響：

　　貸款購房者壓力大增

　　而在最近的兩次加息中，央行已明顯考慮到會給貸款購房者增加的負擔(dān)。在5月18日，央行今年第二次加息時，央行很反常地對貸款購房者最多選用的按揭貸款———5年期以上貸款，只加息了0.09個百分點，而對五年期以上的存款利息，卻前所未有的提高了0.54個百分點，存款利息前所未有的提高了相當(dāng)于貸款利息上調(diào)幅度的六倍。

　　上周五，央行最新的這次加息中，央行對貸款利息也只提高了0.18個百分點，只相當(dāng)于存款利息提高幅度的2/3。

　　雖然央行開始在加息時考慮了貸款購房者的利益，但自2004年10月以來，央行連續(xù)七次加息仍讓眾多貸款購房者支付壓力大增。

　　“又是在周末加息，今年這是第三次加息，明年的按揭貸款又要多給一大截。”20日晚，得知央行又加息后，方先生很是不滿。

　　家住三洞橋附近的方先生，2002年底在銀行貸款33萬元購買了一套130平方米的住房，貸款期限為30年。自央行2004年開始啟動加息以來，不算上今年這三次加息，他每個月向銀行支付的按揭貸款，已經(jīng)從最初的1760元，上漲到今年的1914元，增加了154元。而在今年三次加息后，方先生從明年開始，每個月的還款額度又要增加不少。“估計每個月又要多還100元左右了。”

　　現(xiàn)象：

　　客戶抱怨房貸沒早辦

　　央行這次加息除了讓貸款購房者壓力增加外，也讓世佳房產(chǎn)中介的經(jīng)紀(jì)人遭到了客戶們的抱怨。

　　“中介和銀行要是手腳快點，早點把貸款辦下來，不就沒事了嗎？”購房人陳女士就是抱怨者中的一個。她表示，她在7月15日就交了貸款所需的資料，如果辦得快，在7月21日央行加息前，她向銀行申請的按揭貸款就能辦下來，就可以按這次加息前的房貸利率還貸。“現(xiàn)在拖到了7月21日，就要按新利率還貸，給的錢就要多些。”

　　21日，在城東一樓盤銷售處，記者同樣聽到了購房人張女士在這樣抱怨銷售小姐：“你們早點把材料送過去，把貸款辦下來多好？現(xiàn)在我要多付利息，你們是不是有責(zé)任？”

　　一開發(fā)商告訴記者：“其實購房人遞送材料后，進入銀行審批程序，銀行最后多久能放貸就不是我們能控制的了，因此客戶是否能在7月21日前辦完房貸手續(xù)，完全憑運氣。”

　　經(jīng)過央行這三年來七次加息后，一些貸款購房者每月所還的房貸增加額數(shù)以百元計，按二十年累計，合計多還的房貸預(yù)計會多出上萬元、甚至數(shù)萬元。

　　而購房成本因多次加息不斷增加后，是否就能遏制住近幾年來不斷上漲的房價？

　　分析：

　　加息對房價影響有限

　　川大房地產(chǎn)研究專家吳豐教授認為，央行多次加息后，讓多數(shù)購房者的還貸壓力上升，但總體影響不大。目前利率雖然正處在一個上升的周期，增加了貸款購房者的成本，但成都購房者主要仍以自住為主，這是非投資性的需求，也是一種剛性需求，加息對房價的影響有限。

　　省社科院研究員陳武元教授也表示，經(jīng)過最新的這次加息后，一年期存款利率仍只有3.33%，在扣除5%的利息稅后，實際利率仍只有3.16%。相比6月最新的4.4%的通貨膨脹率，存款仍是負利率，房產(chǎn)、股票等資產(chǎn)仍會受到投資者的追捧，這次加息和調(diào)減利息稅對遏制房價繼續(xù)上漲的作用有限。

　　成都一家大型樓盤開發(fā)商也認為，對于普通老百姓來說，加息帶來的成本在還款付息時分攤到每個月的也不是特別多，從以前多次加息的效果來看，對多數(shù)購房者的影響并不大。而房價的高低主要取決于土地成本的高低，利息支出等財務(wù)成本在開發(fā)商總成本中所占比例并不大，所以，央行這次溫和加息0.27個百分點，對房價影響并不大，估計只是會把部分投機炒房者擠出去。

　　股市

　　預(yù)料之中短期影響有限

　　在上周五加息并同時下調(diào)利息稅前，證券市場此前對這兩項調(diào)控政策均有所準(zhǔn)備。分析師們表示，這次加息和減稅的幅度并未在市場預(yù)期之外，因此預(yù)計對股市的短期影響有限，對市場的影響尚不及目前處于模糊狀態(tài)的特別國債。

　　分析師：

　　調(diào)控措施比較溫和

　　加息雖然讓銀行儲蓄存款收益升高，提高了股市投資的機會成本，但自2006年以來的四次加息，滬深股市都出現(xiàn)了低開高走，因此，這次加息，多數(shù)分析師也認為股市照舊會低開高走。

　　在20日加息和減稅的利空宣布前，近段時間來一直處于震蕩整理狀態(tài)的滬深股市突然爆發(fā)向上大漲，上證指數(shù)收盤大漲3.73%，重返4000點上方；深成指大漲4.90%，創(chuàng)下今年最大單日漲幅，分析師認為，某種程度上這已預(yù)示股市并不畏懼此次加息和減稅的利空。

　　對于這次加息和減稅的利空會對股市產(chǎn)生什么樣的沖擊，在記者近兩日所接觸的多位股民都認為影響不大，而證券分析師也大多認為股市本周一會先抑后揚。

　　“加息27個基點屬于比較溫和的措施，市場在這以前早有預(yù)期。”聯(lián)合證券分析師李輝表示，上周五加息減稅的消息公布后，可能會使市場對宏觀調(diào)控的預(yù)期減弱一些，預(yù)計本周一股市盤中可能有震蕩，但總體趨勢會向上，短線上證指數(shù)先看前期高點4336點附近的阻力。

　　他認為，相對于二季度宏觀經(jīng)濟明顯比較過熱的數(shù)據(jù)來看，這次的調(diào)控政策比較溫和，利率上調(diào)的幅度并不大。從前幾次加息的后果來看，股市對于加息是免疫的。因為加息會推動人民幣匯率升值，進而推動地產(chǎn)等大盤股上漲，基本能抵消加息帶來的負面影響，所以預(yù)計本周一股指仍可繼續(xù)看漲，大盤向上突破4100點應(yīng)不是一件難事。

　　觀點：

　　特別國債的影響更大

　　聯(lián)訊證券分析師王健也表示：“大家在這以前都已估計到可能會加息和減稅，這次調(diào)控沒有推出讓市場意外的舉措，所以市場對調(diào)控之說已有點麻木了。上周五股市提前大漲就很能說明問題。”

　　他認為，短期而言，投資者更應(yīng)關(guān)注上市公司的上半年業(yè)績報告。上半年在整體經(jīng)濟增長強勁的背景下，估計一些企業(yè)的的盈利增長會出人意料，這對目前的股價有更大的刺激作用。

　　王健表示，相對這次加息和減稅會帶來的沖擊，投資者更應(yīng)該關(guān)注目前尚未明晰的特別國債的問題。“財政部對1.55萬億特別國債如何發(fā)行，以及今年發(fā)行量有多少的關(guān)鍵問題，一直沒有明確答案。目前市場的熱錢如果因認購國債而被抽走，這對股市會造成相當(dāng)大的打擊。”

　　和訊信息首席分析師文國慶也認為，這次加息的幅度并不大，加息0.27個百分點和減到5%的利息稅不足以吸引股市的資金，放棄炒股而改存銀行。

　　但他同時提醒投資者，加息將對貸款資金依賴大的上市公司帶來較大的負面影響，像有色金屬、鋼鐵、航空、電力等行業(yè)個股，短期內(nèi)受到的沖擊要大于其他板塊個股，對這類個股投資者短線要保持警惕。（孟梅 羅向明）