在這個泡沫吹起的過程中，我們能看到兩種剛性需求，一個是投資的剛性需求、一個是需求的剛性需求。投資的剛性需求必然推動泡沫，但是當這個剛性需求瞬間消失的時候，消費的剛性需求才能在一片狼藉當中尋找新的平衡點。

　　那么這兩種剛性需求的哪一個在影響我們現在的樓市呢？金巖石指出，我們現在的問題是消費者在無意識地把自己的消費需求變成了投資需求，也就是說，每一個人在接受一個房價的時候，他并沒有真正把房子當成消費品，而是把盈利預期放進來了。金巖石說，當一個國家的一個城市的主要房子是毛坯房的時候，它就不是消費品，因為作為消費品的房是要戴著白手套驗房的，而投資品的房是戴著白口罩驗房的。所以當中國大多數投資人，拿著鑰匙，戴著白口罩驗房的時候，他就不是消費者，而是一個投資者。

　　泡沫是如何被吹起的？

　　金巖石認為貨幣投放和信貸投放產生了兩大預期：復蘇預期和通脹預期，這兩個預期開始推動超級泡沫。他分析說，我們的貨幣政策很明顯在比較短的時間當中不可能出現一個逆轉，這也就意味著這個泡沫在醞釀當中被步步推高。

　　那么事實情況是不是這樣呢？祁世釗給出了實例分析。4月份以前樓市基本上還是以剛性需求為主，這個剛性需求怎么判斷出來的呢？在二手房交易中特別典型的就是說它有明確的訴求，比如孩子上學或者說結婚用房等等。但是5月份以后，改善性需求的比例逐漸增大，5月份的時候大概占了30%，到6月份的時候已經到了50%。