蔡為民認(rèn)為，樓市、地市與股市的彼此互推，是這樣一個(gè)過(guò)程：房?jī)r(jià)上漲—上市房企預(yù)期收益增加，推高股價(jià)，擴(kuò)大融資空間—上市房企融資—出手搶地—地價(jià)上漲—房?jī)r(jià)上漲，形成循環(huán)，而上市房企在這一循環(huán)中，利用土地市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的互搏，實(shí)現(xiàn)了在股市、樓市的雙豐收。

　　今典投資集團(tuán)董事長(zhǎng)張寶全認(rèn)為，在“地王”的爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，房地產(chǎn)市場(chǎng)的游戲規(guī)則已經(jīng)改變：對(duì)于非上市公司而言，土地仍然是開(kāi)發(fā)商的生產(chǎn)資料，開(kāi)發(fā)商買(mǎi)地時(shí)首先要考慮的是地價(jià)的高低所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，“如果拿地建房后掙不到利潤(rùn)，那絕對(duì)不能拿，否則就等于把自己害了”；而對(duì)于上市公司而言，土地已變成資本運(yùn)作的工具，其價(jià)格高低已不是公司重點(diǎn)考慮的問(wèn)題，“為了保護(hù)公司的股價(jià)，保持在資本市場(chǎng)價(jià)值的提升，公司要這樣不停拿地”。蔡為民進(jìn)一步指出，越是“地王”，就越易變成上市房企融資的“題材”，公司儲(chǔ)備有大量土地，便會(huì)更加吸引股民購(gòu)買(mǎi)股票，“有了寬松的流動(dòng)性的支撐，上市房地產(chǎn)企業(yè)不怕創(chuàng)造‘地王’，因?yàn)槟玫乇旧砭褪抢�好”�?

　　股市、地市互推互漲背后有風(fēng)險(xiǎn)

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)基本面尚未全面轉(zhuǎn)好、貨幣政策保持寬松的背景下，股市、地市“左右互搏”的情況將繼續(xù)演繹，這將有利于提升市場(chǎng)信心，但也可能積累多重風(fēng)險(xiǎn)。