五次清理整頓的結果是信托公司由鼎盛時期的1000多家僅存留了目前的不到60家。如果說中國經濟的問題是由信托公司導致的，恐怕誰也不會相信這樣的笑話，因為誰也不會相信：即使在信托公司的鼎盛時期他們能有這樣的實力。那么對信托公司這一段為幾乎所有信托人所不愿啟齒的歷史產生原因,唯一的解釋就是：信托公司成為了壓倒駱駝的最后一根稻草。因而從目前的房地產市場看，房地產信托很有可能重復歷史的悲劇，信托公司也很有可能再次成為導致經濟出現問題的元兇。五次清理整頓給信托公司留下的教訓是:信托業務的發展必須與宏觀政策與經濟的趨向相吻合。

　　不可否認的是，房地產信托是一個無可厚非的業務品種，關鍵在于它所支持的是否是一個健康的行業，是否符合宏觀經濟與政策的趨向。在國家法律法規框架下，本著“受人之托，代人理財”根本任務和立命之本，為投資者謀利益本無可厚非，但信托公司要在國家法律法規框架下合法經營，在方向上要以獲得自身的可持續發展和為投資者謀得長久利益為基點。

　　短期來看，房地產信托的高收益的確為信托公司和受益人謀得了利益。但是對這樣一個行業的支持是否可以使信托公司獲得自身的可持續發展，能否為投資者謀得長久利益，則取決于這個行業的健康與否。

　　日前，某媒體的一篇報道意味深長：研究報告稱，40家知名地產商自2003年以來在土地公開市場上獲取的270幅地塊樣本，除去在售和售完的土地，有57%的土地沒有入市。其中，27%的土地還處于待開發狀態，30%依然處于規劃在建。廣州市國土房管局此前通告，該市2007年產生的27塊“地王”僅有7宗動工，20宗地塊未見動工建設。來自上海市規劃和國土資源管理局的有關數據也印證了這一點：全市目前共有1077公頃住宅用地處于“批而未用”狀態。其中相當一部分在開發商手中，涉及70多個房地產項目。相關負責人透露，開發商拿地后不開工，可能跟企業的經營狀況有關，也不排除他們“囤地”的可能。

　　房地產開發商的“囤地”、“捂盤”是否符合經濟發展的要求？房地產行業是否健康？不言自明。而房地產信托資金因為是在銀行貸款進入前的“拿地”階段進入的，大多數是用于房地產企業購買土地，很顯然，這對房地產商的“囤地”是一個不小的支持。對這一行業、這樣一種行為的支持是否可以使信托公司獲得自身的可持續發展？能否為投資者謀得長久利益？也是不言自明。

　　歷史的經驗值得借鑒。在“市場經濟的本意就是各市場參與主體都為自己的私利而奔波”的忽悠聲中對現實視而不見，結果很可能會使信托公司重蹈覆轍。

　　愿房地產信托不是吹破房地產泡沫的最后一口氣，不再成為擾亂經濟發展的“壞孩子”。(記者 金立新)