2009年11月，中國房地產市場的高溫仍舊如火如荼，但此刻的中信地產卻從中感到一絲涼意。

　　“特別出乎意料。”中信地產內部人士在電話中表達了自己的意外。

　　他意外的是，一筆原以為板上釘釘的100億元授信大單被否決。11月初，針對中信地產100億元融資授信申請，這家總部設立在上海的股份制商業銀行，已將不予批準的通知下發到該行北京某支行。

　　對于依賴銀行融資的房地產企業來說，這次授信被否決為它們敲響了一記警鐘。警鐘背后，對它們放貸一路綠燈的規則正在被改寫。

　　大鱷融資受挫

　　無論從哪個角度來看，中信地產都是值得銀行爭搶的好客戶。首先，中信地產背靠中信集團，先天資源充足；其次，中信地產土地儲備超過2000萬平方米，總資產約500億元；再次，中信地產業績表現良好，今年年中該公司高層表示，中信地產銷售額有望超過百億。最后，中信地產還正在謀劃上市融資。此外，中信地產和上述銀行在以往的合作中，長期信用良好。

　　但最終，該銀行還是對這筆誘人的授信業務說“不”。

　　此次被拒的100億元融資授信采取“統貸統還模式”，即以總公司作為授信對象，再由總公司對資金統一調度分配給下屬子公司。與通常把項目作為授信主體的優勢是，“統貸統還”既節約成本，又提高資金的使用效率。

　　“集團客戶的盤子越大，財務、人事關系就越復雜,貸款如果流入集團內部, 基本就失控了。”銀行內部人士這樣解釋授信被否的原因。

　　該人士透露，資金可能出現與申請用途不相對應的情況，銀行難以監控實際使用情況和流向。

　　2007年12月，中信集團將旗下的地產業務進行重組，成立了中信房地產股份有限公司。整合后的中信地產是把3個大盤子并為一個。中信華南集團、中信深圳集團、中信房地產開發有限公司一直被外界認為是同業競爭關系，且實力懸殊。中信華南不僅在廣州屢有斬獲，而且相繼在周邊的佛山等地大舉“造城”，以高爾夫、旅游地產帶動房地產開發。中信房地產雖然在北京也有大量土地儲備，但目前可圈可點的只有中信城一個項目。

　　“弱勢的中信房地產和強勢的中信華南使銀行缺少放貸的勇氣，100億元授信如果批準，資金究竟撥給哪家撥給哪個項目不得而知，銀行監管失控風險也就加大。”銀行內部人士表示。

　　另外，記者調查得知，該授信銀行把“中信旅游地產”作為內部資料特別進行了研究，中信地產內部人士猜測，100億元授信被否與中信密集投資旅游地產或許有千絲萬縷的聯系。

　　“旅游地產過于密集的投資也被銀行視為風險，因為地塊偏僻，回報周期長。”銀行內部人士透露。該人士表示，全球金融危機下，銀行對旅游地產的熱情遠沒有住宅和商業地產那么高。

　　此外，該人士認為，中信地產內部集團管控尚未成熟，是授信失敗的主因之一。

　　自年初以來，包括保利、遠洋在內的多家地產公司都在暗地里調整企業的集團架構，確定管理架構是地產公司從區域化向全國化公司擴張中的必需。像萬科、保利、金地、中海等都采用了三級管控的模式。

　　“(中信地產)集團管控模式還有待完善，銀行的習慣是不打沒把握的仗，風險小就是最大的把握。”銀行內部人士坦言，集團管控成熟后統貸統還模式才更容易通過審批。

　　中信地產也正在修補這一短板。為中信地產提供管控調整的咨詢機構相關人士透露，中信地產正在調整集團管控機制，確立了“集團公司——區域公司——項目公司”的三級架構模式。

　　該人士認為，有中信集團做靠山，統貸統還模式未嘗不可。在完善集團管控后，銀行也應該完善貸后監管機制，爭取這樣的大客戶，避免客戶的流失。