碧桂園上市后第二次發(fā)債再融資終于獲得成功。18日，碧桂園復(fù)牌并公告與美林(新加坡)就發(fā)行及認(rèn)購以美元結(jié)算、人民幣面值的5年期可換股債券簽訂了協(xié)議，債券本金總值5億美元(約合35.95億元)。

　　認(rèn)購債券的同時(shí)，碧桂園與美林國際還簽訂了現(xiàn)金結(jié)算股份掉期協(xié)議，股份的總值最高達(dá)2.5億美元。根據(jù)該協(xié)議，若最終股價(jià)高于初步價(jià)格，碧桂園向美林收取差額；若最終股價(jià)低于初步價(jià)格，則美林向碧桂園收取差額。

　　香港市場稱，從表面看雙方是在“對(duì)賭”股份。而碧桂園則認(rèn)為，股份掉期有助于對(duì)沖股份現(xiàn)價(jià)的波動(dòng)，并有意將來在公開市場直接回購股份。如果現(xiàn)行股價(jià)穩(wěn)定，則股份掉期及回購將通過減少發(fā)行所得款項(xiàng)凈額及因債券獲全數(shù)轉(zhuǎn)換而須發(fā)行股份來抵消部分?jǐn)偙∮绊憽Ｈ绻麄�券獲轉(zhuǎn)換，則新股的實(shí)際發(fā)行價(jià)可達(dá)約14港元。而碧桂園18日股價(jià)升11.48%至7.48港元。

　　此外，碧桂園表示，通過此次融資，將進(jìn)一步擴(kuò)大其國際投資者的基礎(chǔ)。而這次發(fā)行的所得凈額，不包括股票掉期相關(guān)的現(xiàn)金抵押、費(fèi)用及有關(guān)開支，將主要用于償還現(xiàn)有債務(wù)、為現(xiàn)有房地產(chǎn)項(xiàng)目提供資金及一般企業(yè)營運(yùn)用途。

　　事實(shí)上，這是碧桂園上市后第二次籌備發(fā)債。去年10月29日，碧桂園曾宣布向海外發(fā)行一次性還款的優(yōu)先票據(jù)，最初意向規(guī)模為15億美元，后壓縮至10億美元，用于開發(fā)新項(xiàng)目和償還中銀香港15億港元短期借款。但受美國次貸危機(jī)影響，此次發(fā)債運(yùn)作僅一周后即受困，部分已認(rèn)購者退出，還有部分買家持觀望態(tài)度，發(fā)債成本一度上升。最后，碧桂園不得不宣布推遲原定的優(yōu)先票據(jù)發(fā)行計(jì)劃。

　　不過，自碧桂園去年4月在香港上市成功并籌得近150億港元后，其又繼續(xù)在全國各地高速擴(kuò)張，早已成為國內(nèi)擁有土地儲(chǔ)備最多的房地產(chǎn)商。由此，業(yè)內(nèi)認(rèn)為5億美元債券對(duì)需要大量開發(fā)資金的碧桂園來說是“杯水車薪”。但碧桂園首席財(cái)務(wù)官伍綺琴對(duì)外表示：“此次融資使碧桂園可以更主動(dòng)地管理公司的資本結(jié)構(gòu)，并為未來擴(kuò)充業(yè)務(wù)做出更靈活的財(cái)務(wù)安排。

　　同時(shí)，碧桂園的業(yè)務(wù)繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，全國各地的項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)展順利，公司在春節(jié)10天的銷售業(yè)績就達(dá)8.5億元。”（李和裕）